償債風(fēng)險是指企業(yè)并購后由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，缺乏短期融資和必要的現(xiàn)金持有量，導(dǎo)致支付困難的可能性。通常情況下企業(yè)通過需借款、杠桿收購等方式來完成并購。而收購后目標(biāo)企業(yè)未來資金流量具有不確定性，杠桿收購更是必須實現(xiàn)很高的回報率才能使收購者獲益。同時，為了保持目標(biāo)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，收購方很難阻止目標(biāo)企業(yè)債務(wù)鏈向己方延伸，甚至?xí)杂X不自覺地成為目標(biāo)企業(yè)債務(wù)的承擔(dān)主體。