凈收益理論是1952年, 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·杜蘭特(David Durand)在《企業(yè)債務(wù)和股東權(quán)益成本: 趨勢(shì)和計(jì)量問(wèn)題》一文中提出的。該理論認(rèn)為: 由于債務(wù)資金成本低于權(quán)益資金成本, 運(yùn)用債務(wù)籌資可以降低企業(yè)資金的綜合資金成本, 且負(fù)債程度越高, 綜合資金成本就越低, 企業(yè)價(jià)值就越大。按照該理論, 當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí), 企業(yè)綜合資金成本最低, 企業(yè)價(jià)值最大。很顯然這是不可能的, 也是荒謬的。