利息保障倍數(shù)
1.什么是利息保障倍數(shù)?
利息保障率(Debt Service Coverage Ratio/Times interest earned)又稱利息保障倍數(shù)。
利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用之比,又稱已獲利息倍數(shù),用以衡量償付借款利息的能力,它是衡量企業(yè)支付負債利息能力的指標(biāo)。
2.利息保障倍數(shù)的計算公式
利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用
公式中的分子“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅前的利潤。公式中的分母“利息費用”是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息,不僅包括財務(wù)費用中的利息費用,還應(yīng)包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。資本化利息雖然不在利潤表中扣除,但仍然是要償還的。利息保障倍數(shù)的重點是衡量企業(yè)支付利息的能力,沒有足夠大的息稅前利潤,利息的支付就會發(fā)生困難。
3.利息保障倍數(shù)的作用
利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小,而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度,它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù),也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。要維持正常償債能力,利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1,且比值越高,企業(yè)長期償債能力越強。如果利息保障倍數(shù)過低,企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。
4.利息保障倍數(shù)的運用
為了考察企業(yè)償付利息能力的穩(wěn)定性,一般應(yīng)計算5年或5年以上的利息保障倍數(shù)。保守起見,應(yīng)選擇5年中最低的利息保障倍數(shù)值作為基本的利息償付能力指標(biāo)。
關(guān)于該指標(biāo)的計算,須注意以下幾點:
(1)根據(jù)損益表對企業(yè)償還債務(wù)的能力進行分析,作為利息支付保障的“分子”,只應(yīng)該包括經(jīng)常收益。
(2)特別項目(如:火災(zāi)損失等)、停止經(jīng)營、會計方針變更的累計影響。
(3)利息費用不僅包括作為當(dāng)期費用反映的利息費用,還應(yīng)包括資本化的利息費用。
(4)未收到現(xiàn)金紅利的權(quán)益收益,可考慮予以扣除。
(5)當(dāng)存在股權(quán)少于100%但需要合并的子公司時,少數(shù)股權(quán)收益不應(yīng)扣除。