必要收益率(又稱:最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率)，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率；

在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論框架下，假設(shè)市場是均衡的，則資本資產(chǎn)定價(jià)模型還可以描述為：預(yù)期收益率=必要收益率

必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率 + 風(fēng)險(xiǎn)收益率

　=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率

　=Rf+b·V

Rf：表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率

b：為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)；

V：為標(biāo)準(zhǔn)離差率。

例：短期國債利率為6%，某股票期望收益率為20%，其標(biāo)準(zhǔn)差為8%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為30%，則該股票必要收益率為18%。

其中：風(fēng)險(xiǎn)收益率 bV=30%×（8%÷20%）=12%；

必要收益率= Rf+bV=6%+12%=18%。

已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為：

必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+β（平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要報(bào)酬率=6%+0.5×（10%-6%）= 8%

影響必要收益率的因素：

（1）無風(fēng)險(xiǎn)收益率

（2）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

（3）市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬