代理風(fēng)險(xiǎn)是指在資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的狀態(tài)下，由于委托人與代理人在目標(biāo)、動(dòng)機(jī)、利益、權(quán)利、責(zé)任等方面存在著差異，委托人具有因?qū)①Y產(chǎn)的支配權(quán)和使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給代理人后可能遭受利益損失的風(fēng)險(xiǎn)。

代理人問(wèn)題是現(xiàn)代企業(yè)制度里一個(gè)普遍存在的現(xiàn)象，在公司經(jīng)營(yíng)者與股東利益背離的情況下，職業(yè)經(jīng)理的第一目標(biāo)是自身的利益和安全，而股東收益最大化或企業(yè)價(jià)值最大化淪為次要目標(biāo)。從個(gè)人私利出發(fā)，公司的經(jīng)理往往傾向于企業(yè)并購(gòu)，因?yàn)?a href="/wiki/%E5%B9%B6%E8%B4%AD" title="并購(gòu)">并購(gòu)對(duì)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模有立竿見(jiàn)影的效果。而企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)公司經(jīng)理而言至少有三個(gè)好處：一是企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大往往與管理層收人的增加成正比；二是企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致公司領(lǐng)導(dǎo)的社會(huì)地位、知名度、成就感和滿足感的提高；三是企業(yè)規(guī)模越大，被收購(gòu)與接管的可能性就越小。因并購(gòu)導(dǎo)致的企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，能給經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)上述三個(gè)方面的私利滿足，但往往并不一定能給股東帶來(lái)更高的回報(bào)，這就是企業(yè)并購(gòu)的代理人風(fēng)險(xiǎn)。

這種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：

一.是代理人可能缺乏代理資格；

二.是委托人和代理人的目標(biāo)不一致；

三.是委托人缺乏監(jiān)督代理人行為的動(dòng)力；

四.是代理人經(jīng)營(yíng)不規(guī)范。