平均報酬率（簡記為ARR）是投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率，也稱平均投資報酬率。

平均報酬率是用投資項目壽命周期內(nèi)的年平均現(xiàn)金流入量取代年平均會計利潤，用初始投資額取代平均投資額。

為了解決平均會計利潤率指標(biāo)存在著的問題（指標(biāo)用會計利潤取代現(xiàn)金流量，其經(jīng)濟意義存在著明顯的失真。），人們引入了平均報酬率指標(biāo)(Average Rate of Return)。

其計算公式為：

采用平均報酬率指標(biāo)雖然解決了以會計利潤取代現(xiàn)金流量的問題，但并沒有解決第一，第二兩個問題。即：

第一，平均會計利潤率指標(biāo)沒有考慮資金的時間價值，將不同時期發(fā)生的會計利潤給予同等的價值權(quán)重。

第二，平均會計利潤率指標(biāo)的取舍標(biāo)準(zhǔn)是人為確定的，缺乏可靠的科學(xué)依據(jù)。

平均報酬率的優(yōu)點是簡明、易算、易懂。其主要缺點是沒有考慮資金的時間價值，第一年的現(xiàn)金流量與最后一年的現(xiàn)金流量被看作具有相同的價值，所以，有時會作出錯誤的決策。