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總資產(chǎn)收益率

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1.什么是總資產(chǎn)收益率

總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時又一個非常有用的比率。是另一個衡量企業(yè)收益能力的指標。在考核企業(yè)利潤目標的實現(xiàn)情況時,投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的報酬實現(xiàn)效果,并經(jīng)常結(jié)合每股收益(EPS)及凈資產(chǎn)收益率(ROE)等指標來進行判斷。實際上,總資產(chǎn)收益率(ROA)是一個更為有效的指標。 總資產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競爭實力和發(fā)展能力,也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營的重要依據(jù)。

總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率凈利潤/股東權(quán)益×100%)一起分析,可以根據(jù)兩者的差距來說明公司經(jīng)營的風險程度;對于凈資產(chǎn)所剩無幾的公司來說,雖然它們的指標數(shù)值相對較高,但仍不能說明它們的風險程度較小;而凈資產(chǎn)收益率作為配股的必要條件之一,是公司調(diào)整利潤的重要參考指標。

2.總資產(chǎn)收益率的計算公式

總資產(chǎn)收益率的計算公式是:

總資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額(平均負債總額十平均所有者權(quán)益)×100%

其中凈利潤的計算公式為:

凈利潤=利潤總額×(1-所得稅率

所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后由所有者享有的剩余權(quán)益。

平均資產(chǎn)總額是指當期期初和期末資產(chǎn)總額的算術(shù)平均值,即:平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2

3.總資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)利潤率的區(qū)別和轉(zhuǎn)換

凈資產(chǎn)利潤率既凈資產(chǎn)收益率,

定義公式:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤*2/(本年期初凈資產(chǎn)+本年期末凈資產(chǎn))

杜邦公式(常用):凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)收益率的計算公式是:

總資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額(平均負債總額十平均所有者權(quán)益)×100%

其中凈利潤的計算公式為:凈利潤=利潤總額×(1-所得稅率)

4.總資產(chǎn)收益率分析的意義

總資產(chǎn)收益率分析的重要意義體現(xiàn)在:

(1)總資產(chǎn)收益率指標集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運用效率和資金利用效果之間的關(guān)系。

(2)在企業(yè)資產(chǎn)總額一定的情況下,利用總資產(chǎn)收益率指標可以分析企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性,確定企業(yè)所面臨的風險。

(3)總資產(chǎn)收益率指標還可反映企業(yè)綜合經(jīng)營管理水平的高低。

5.總資產(chǎn)收益率的實例分析[1]

南寧糖業(yè)總資產(chǎn)收益率的計算如表所示。

表 南寧糖業(yè)總資產(chǎn)收益率計算表單位:元

年份期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額凈利潤總資產(chǎn)收益率
2003147179l21316795021161119825237.11
2004167950211625361005251195291375.67
200525361005252948757849351895371.28
2006294875784932184519901969043766.39
2007321845199036371148701299056363.79

南寧糖業(yè)2007年的總資產(chǎn)收益率比2006年下降了近3個百分點,下降幅度達68%,但結(jié)合下表食品行業(yè)數(shù)據(jù)來看,企業(yè)的總資產(chǎn)收益率仍高于行業(yè)的平均值。

下表給出了食品行業(yè)5年的平均總資產(chǎn)收益率。表中數(shù)據(jù)表明總資產(chǎn)收益率在不同時期數(shù)據(jù)有變化,但變化幅度不大。

表食品行業(yè)2003~2007年平均總資產(chǎn)收益率單位:%

年份平均總資產(chǎn)收益率
20032.30
2004-2.18
2005-O.71
20062.73
20073.67

6.總資產(chǎn)收益率的影響因素及評價方法

總資產(chǎn)收益率是一個綜合指標,企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投入或舉債形成的。凈利的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力,可以用該指標與本企業(yè)前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進企業(yè)進行對比,分析形成差異的原因??傎Y產(chǎn)收益率主要取決于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢以及銷售凈利率的大小。企業(yè)銷售凈利率越大,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,總資產(chǎn)收益率就越高。因此,影響總資產(chǎn)收益率高低的因素主要有:產(chǎn)品的價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小、資金來源結(jié)構(gòu)等。評價總資產(chǎn)收益率指標,要結(jié)合行業(yè)的經(jīng)營特點來分析評價。

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