總資本收益率反映企業(yè)總資本的收益能力,從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)觀察,自有資本和借入資本沒(méi)加以區(qū)分的必要,為此,企業(yè)總資本與收益(減除借入資本利息前的利益)之間的對(duì)比關(guān)系,須加以重視是極為重要的。

該指標(biāo)的計(jì)算公式:

與總資本比較的收益額,采用扣除借入資本利息前的利益額,是因?yàn)槠髽I(yè)所使用的資本除自有資本之外,還包括借入資本。把借入資本的利息當(dāng)作費(fèi)用,是因?yàn)榘呀枞胭Y本視作自有資本。所以,總資本收益=損益表上的利潤(rùn)總額+借入資本利息。在借入資本利息中,除利息支出、貼現(xiàn)費(fèi)用、企業(yè)借債利息之外,在理論上還應(yīng)包括公司債券發(fā)行折價(jià)攤銷(xiāo)數(shù)額在內(nèi)。對(duì)于所得稅款以及稅后利潤(rùn)分配的數(shù)額通常不應(yīng)扣除。

總資本收益率是除去企業(yè)財(cái)務(wù)上的影響后的資本收益率。總資本無(wú)論來(lái)源如何,對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)并無(wú)差別。對(duì)于借入資本的利息是須從經(jīng)營(yíng)利益中支付的,因此借入資本占較大比重的企業(yè),支付的利息較多,純收益相應(yīng)變小,由此看出,損益表上的本年利潤(rùn)是受籌資方式影響的。