租賃協(xié)議是指某人(出租人)將標(biāo)的物的占有權(quán)或控制權(quán)(附帶或不附帶購買選擇權(quán))授予另一人(承租人)以換取租金或其他給付的協(xié)議。租賃必為有償，若雙方并未約定租金，僅約定一方將物交由他方無償使用者即非租賃，而系借貸契約。

租賃協(xié)議的主要條款有：

⒈租金。

⒉租賃的期限。

⒊租賃物的購買和交貨條件。

⒋租賃物的滅失與損毀。

⒌保證金與違約條款。

⒍選擇權(quán)條款。

⒎分租條款。

租賃協(xié)議和租賃資產(chǎn)證券化是這樣的一種證券化，其中的應(yīng)收款來自一個或多個租賃協(xié)議和租賃資產(chǎn)。來自某個租賃協(xié)議和租賃資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流可能有兩類。一類現(xiàn)金流由在證券化開始時(shí)在該組合中的各租賃協(xié)議項(xiàng)下的應(yīng)付款(租金)組成。這些現(xiàn)金流通常代表在一個已知期間內(nèi)將要到期的、固定的或可以確定的現(xiàn)金數(shù)額。另一類現(xiàn)金流由在該組合內(nèi)的初始的租賃協(xié)議屆滿時(shí)再處置該租賃資產(chǎn)所得的進(jìn)款組成。這里說的“租賃協(xié)議”是對各類租賃合同，包括融資租賃合同和其它租賃合同的統(tǒng)稱。這里說的“初始的”租賃協(xié)議，是指被證券化的這些租賃協(xié)議，不包括以這些租賃資產(chǎn)為標(biāo)的物的此后又訂立的租賃協(xié)議。這里說的“再處置”是指這些租賃資產(chǎn)的出售、由該承租人續(xù)租或再出租給另一承租人。

顯然，租賃協(xié)議和租賃資產(chǎn)組合證券化，是租賃公司為了不斷地取得購置租賃資產(chǎn)所需的資金，而進(jìn)入資本市場進(jìn)行有別于上述傳統(tǒng)的籌資方式的一種債務(wù)融資手段。

租賃協(xié)議和租賃資產(chǎn)組合的證券化，涉及以下基本要素：

• 要有某個發(fā)起人，即某個擁有適宜于進(jìn)行證券化的租賃協(xié)議及租賃資產(chǎn)組合(以下簡稱“組合”)的出租人。

• 要有一個“不易破產(chǎn)”的專設(shè)實(shí)體。它的職能是為了籌集到收購該組合所需的資金，而以無論是對特定對象直接出售還是在資本市場上公開發(fā)售的方式，發(fā)行可以用來自這些組合的現(xiàn)金流來還本付息的證券。

• 要設(shè)計(jì)出一種證券。該證券由該專設(shè)實(shí)體發(fā)行，其結(jié)構(gòu)為該專設(shè)實(shí)體在這些組合中的直接權(quán)益，其形式為該專設(shè)實(shí)體的債務(wù)證券。這種證券將以某種價(jià)格出售，該價(jià)格主要取決于該組合的特性。

• 要有某個服務(wù)者。它多半是出租人自己或是其附屬機(jī)構(gòu)，它將為該專設(shè)實(shí)體管理該組合以及收取和支付來自該組合的進(jìn)款；在許多證券化中，現(xiàn)金管理的職責(zé)由某個單獨(dú)的、獨(dú)立的契約受托人或副代理人代表該專設(shè)實(shí)體證券的持有人的利益而承擔(dān)。

• 要設(shè)計(jì)出某種將該組合轉(zhuǎn)讓給該專設(shè)實(shí)體的方式。這種方式將把該專設(shè)實(shí)體以及該專設(shè)實(shí)體的證券的持有人同該出租人的破產(chǎn)隔絕開來，并將給予此種持有人以對于任何別的可能在該組合中主張權(quán)益的人而言的優(yōu)先權(quán)。

• 在需要時(shí)，可以對該轉(zhuǎn)讓作某種會計(jì)處理。所謂處理，就是將該組合中的租賃協(xié)議及租賃資產(chǎn)從該出租人的資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表中移出。

• 在適當(dāng)情況下的，需要對來自該組合的租賃付款以及/或者對該專設(shè)實(shí)體證券的付款的信譽(yù)或流動性進(jìn)行信用增級。

• 在多數(shù)情況下的，要有由一個或多個評級代理機(jī)構(gòu)針對將被該專設(shè)實(shí)體發(fā)行的證券的信譽(yù)所作的信用評級。

• 至少不能有將會對該債務(wù)證券的支付產(chǎn)生負(fù)面影響的任何不利的稅收后果，以及，在某些情況下，還要設(shè)法轉(zhuǎn)讓與該組合有關(guān)的稅收利益。

• 在發(fā)售將由該專設(shè)實(shí)體發(fā)行的證券時(shí)，必需遵循任何適用的證券法律。

• 在整個證券化的過程中，都必需遵循適用于該出租人以及/或者該證券的買入人的任何監(jiān)管法律。