第三市場(chǎng)是非交易所會(huì)員在交易所以外從事在交易所上市的股票交易而形成的市場(chǎng)。換言之，是已上市卻在證券交易所之外進(jìn)行交易的股票買賣市場(chǎng)。它是一種店外市場(chǎng)。

應(yīng)當(dāng)指出，第三市場(chǎng)交易屬于場(chǎng)外市場(chǎng)交易，但與其它場(chǎng)外市場(chǎng)的區(qū)別，主要是第三市場(chǎng)的交易對(duì)象是在交易所上市的股票，而其他場(chǎng)外交易市場(chǎng)則是從事未上市的股票在交易所以外交易。

由于證券交易日益發(fā)達(dá)，世界各地的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也在不斷分化，先后出現(xiàn)了“第三市場(chǎng)”和“第四市場(chǎng)”。其中三級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生于60年代的美國(guó)，由于當(dāng)時(shí)最低傭金的限制，大筆的股票交易費(fèi)用很高，為減輕大額交易費(fèi)用的負(fù)擔(dān)，為獲得較低的傭金服務(wù)，那些買賣上市股票的投資者便尋找在場(chǎng)外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的、非交易所會(huì)員的交易商。便產(chǎn)生掛牌上市股票卻由非交易所成員經(jīng)紀(jì)人在場(chǎng)外交易的渠道，即第三市場(chǎng)。

第三市場(chǎng)并無固定交易場(chǎng)所，場(chǎng)外交易商收取的傭金是通過磋商來確定的，因而使同樣的股票在第三市場(chǎng)交易比在股票交易所的傭金要便宜一半，所以它一度發(fā)展很迅速。直到1975年美國(guó)證券交易管理委員會(huì)取消固定傭金比率，交易所會(huì)員自行決定傭金，投資者可選擇傭金低的證券公司來進(jìn)行交易，第三市場(chǎng)的發(fā)展才有所減緩。

產(chǎn)生原因分析：

1、機(jī)構(gòu)投資家買賣證券的數(shù)量往往以千萬計(jì)，如果將這些證券的買賣由交易所的經(jīng)紀(jì)人代理，這些機(jī)構(gòu)投資家就必須按交易所的規(guī)定支付相當(dāng)數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)傭金。機(jī)構(gòu)投資家為了減低投資的費(fèi)用，于是便把目光逐漸轉(zhuǎn)向了交易所以外的柜臺(tái)市場(chǎng)。

2、一些非交易所會(huì)員的證券商為了招攬業(yè)務(wù)，賺取較大利潤(rùn)，常以較低廉的費(fèi)用吸引機(jī)構(gòu)投資家，在柜臺(tái)市場(chǎng)大量買賣交易所掛牌上市的證券。正是由于這兩方面的因素相互作用，才使第三市場(chǎng)得到充分的發(fā)展。第三市場(chǎng)的交易價(jià)格，原則上是以交易所的收盤價(jià)為準(zhǔn)。

1、第三市場(chǎng)的出現(xiàn)，不僅使參與者能夠降低成本，從中得到實(shí)惠，而且對(duì)促進(jìn)股票市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展也產(chǎn)生了積極影響，使已上市的股票出現(xiàn)多層次的市場(chǎng)，從而加強(qiáng)了證券業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。

2、既為已上市的股票交易增加了機(jī)會(huì)與渠道，擴(kuò)大了市場(chǎng)的寬度和流通性，又促使證券交易所降低服務(wù)費(fèi)用，提供更好的服務(wù)。

3、繁榮了股票市場(chǎng)。