公司權(quán)益方要求的回報(bào)率，傳統(tǒng)上采用股息資本模型計(jì)算。

股本成本是財(cái)務(wù)術(shù)語(yǔ)，用以表明一個(gè)公司對(duì)于普通股東的權(quán)益和投資風(fēng)險(xiǎn)所給予的補(bǔ)償，亦即公司權(quán)益方要求的最低年度收益率。股東所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括所獨(dú)具的風(fēng)險(xiǎn)。因此，股本成本因公司而異。股權(quán)成本還能夠反映股東投資的機(jī)會(huì)成本。

股東收到的兩項(xiàng)典型補(bǔ)償為：

• 股息（Dividend）
• 資本收益（Capital Gains），根據(jù)股價(jià)漲跌而變。

由于，此收益為預(yù)期的未來回報(bào)，而非歷史回報(bào)。 所以，只能用預(yù)期的年度股息來表示。 由此，股本成本等于股票當(dāng)前市價(jià)加上未來全部股息的貼現(xiàn)值。

股本成本是任何公司的資本成本的一部分。公司資本成本的另一個(gè)主要來源是債務(wù)（公司債券），其相應(yīng)計(jì)算值為債務(wù)成本（Cost of Debt）。參見加權(quán)平均資本成本。

股本成本傳統(tǒng)上采用股息資本模型來計(jì)算，具體算法為：下一年度的每股股息除以股票當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值，再加上股息增長(zhǎng)率。（參見右圖） 另一計(jì)算方法是，用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（穩(wěn)定國(guó)家的政府債券利率）加上股票平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之差乘以公司的貝塔系數(shù)。

假設(shè)根據(jù)ABC銀行的風(fēng)險(xiǎn)特征，某投資者對(duì)其提出了9%的投資回報(bào)率。 其股價(jià)當(dāng)前市值為100，預(yù)期每股股息為3。 所以，投資者的總收益為9，即3的股息加上6的股價(jià)增值。 對(duì)于ABC銀行來說，它的股本成本即為9%。