公共資金指公共財(cái)政資金和其他社會(huì)公共資金，是通過稅、利、費(fèi)、債方式籌集和分配的資金。

只要政府征稅，就會(huì)產(chǎn)生扭曲并對經(jīng)濟(jì)體系造成費(fèi)用，除非稅收是一次總付性質(zhì)的稅收。從社會(huì)的角度來看，這一費(fèi)用是由稅收所籌集的資金超過實(shí)際籌集到并使用的資金量的增量成本造成的，并讓任何使用公共資金的項(xiàng)目承擔(dān)的額外費(fèi)用。如果(1+δ)代表公共資金的邊際成本，PV(NFI)代表項(xiàng)目凈財(cái)政影響的現(xiàn)值，那么，財(cái)政影響的費(fèi)用為：

PV(NFI)×(1+δ)

需要注意的是，調(diào)整系數(shù)(1+δ)將會(huì)降低作為財(cái)政資金凈使用者的項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，同時(shí)也會(huì)增加能夠產(chǎn)生正的財(cái)政影響的項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

調(diào)整系數(shù)δ的取值很難得到。由于這個(gè)原因，實(shí)踐中采用的方法是計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)政影響并測試項(xiàng)目凈現(xiàn)值對δ值的敏感度。然而，如果項(xiàng)目的財(cái)政影響和凈現(xiàn)值都是正的，就根本沒有必要做敏感性分析。合理的δ值是多少?δ的經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值為0．7～1．29(Devara—jan，Squire和Suthirwart—Narueput，1995)。盡管如此，有些人仍然認(rèn)為任何大于0．4的δ值都值得懷疑(見Harberger，1995)。