擠出效應是指增加政府投資對私人投資產(chǎn)生的擠占效應，從而導致增加政府投資所增加的國民收入可能因為私人投資減少而被全部或部分地抵消。

在一個充分就業(yè)的經(jīng)濟中，政府支出增加會以下列方式使私人投資出現(xiàn)抵消性的減少：由于政府支出增加，商品市場上購買產(chǎn)品和勞務的競爭會加劇，物價就會上漲，在貨幣名義供給量不變的情況下，實際貨幣供給量會因價格上漲而減少，進而使可用于投機目的貨幣量減少。結(jié)果，債券價格就下跌，利率上升，進而導致私人投資減少。投資減少了，人們的消費隨之減少。這就是說，政府“擠占”了私人投資和消費。

支出乘數(shù)的大小

　　政府支出增加會使利率上升，乘數(shù)越大，利率提高使投資減少所引起的國民收入減少也越多，擠出效應越大；

貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度

　　貨幣需求函數(shù)L=ky-hr中k的大小，k越大，政府支出增加引起的一定量產(chǎn)出水平增加所導致的對貨幣的交易需求增加越大，使利率上升的越多，擠出效應越大；

貨幣需求對利率變動的敏感程度

　　即貨幣需求函數(shù)中h的大小，h越小，貨幣需求稍有所變動，就會引起利率的大幅度變動，因此當政府支出增加引起貨幣需求增加所導致的利率上升就越多，因而擠占效應越多；反之， h越大，擠出效應越??；

投資需求對利率變動的敏感程度

　　敏感程度越高，一定量利率水平的變動對投資水平的影響就越大，因而擠出效應就越大；反之越??；

這四個因素中，支出乘數(shù)主要取決于邊際消費傾向，而它一般被認為是穩(wěn)定的；貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度k取決于支付習慣和制度，一般認為也較穩(wěn)定，因而擠出效應的決定性因素為貨幣需求及投資需求對利率敏感程度。

　　在凱恩斯主義極端情況下，貨幣需求對利率變動的彈性無限大，而投資需求的利率彈性為0，因而政府支出的擠出效應為0，財政政策效果極大；在流動性陷阱中運行。

　　在古典主義極端情況下，貨幣需求對利率變動的彈性為0，而投資需求的利率彈性極大，因而財政政策毫無效果。

1、當經(jīng)濟蕭條不太嚴重時

采用膨脹性財政政策刺激總需求，用緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹；

2、當經(jīng)濟發(fā)生嚴重通貨膨脹時

用緊縮的貨幣政策控制通貨膨脹，降低需求水平，用緊縮的財政政策防止利率過分提高；

3、當經(jīng)濟出現(xiàn)不太嚴重的通貨膨脹時

用緊縮的財政政策壓縮總需求，用膨脹性貨幣政策降低利率，以免財政過度緊縮而引起衰退；

4、當經(jīng)濟嚴重蕭條時

用膨脹性財政政策增加總需求，用擴張性貨幣政策降低利率克服“擠出效應”。