以金融市場(chǎng)為主導(dǎo)、國(guó)際化的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)從追求利潤(rùn)的最大化到追求綜合程度更高的“股東價(jià)值報(bào)酬現(xiàn)值”的最大化。

所謂“股東價(jià)值報(bào)酬現(xiàn)值”是以企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展基礎(chǔ)上形成的、未來(lái)的一定期間內(nèi)歸屬于股東權(quán)益的現(xiàn)金流量，按考慮風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的“資本成本”換算為現(xiàn)值而得，它是股東價(jià)值的具體表現(xiàn)。而預(yù)測(cè)企業(yè)決策如何影響未來(lái)現(xiàn)金流量、從而影響企業(yè)(股東)價(jià)值的過(guò)程稱為股東價(jià)值分析(SVA)。

將“未來(lái)現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值上升為企業(yè)新經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的高度來(lái)認(rèn)識(shí)，是未來(lái)維度現(xiàn)金流動(dòng)制會(huì)計(jì)的新發(fā)展。

SVA模式源于傳統(tǒng)以每股收益(EPS)為軸心的權(quán)責(zé)發(fā)生制分析模式的批評(píng)。David Allw認(rèn)為，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的局限性在于注重短期利潤(rùn)的最大化，從而導(dǎo)致不能令人滿意的戰(zhàn)略決策。SVA的始作俑Rappaport認(rèn)為，傳統(tǒng)以權(quán)責(zé)發(fā)生制盈利為基礎(chǔ)的方法不足以計(jì)量企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的變動(dòng)，無(wú)法開(kāi)發(fā)出一種旨在實(shí)現(xiàn)股東報(bào)酬最大化的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。英國(guó)學(xué)者Rogerw .M ills也認(rèn)為，盡管EPS增長(zhǎng)可能是最為人們所共同接受的公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，但極少有經(jīng)驗(yàn)表明EPS增長(zhǎng)和股東價(jià)值之間的一貫聯(lián)系。

SVA作為一種折現(xiàn)現(xiàn)金流量計(jì)量方法，大大豐富了未來(lái)維度上的現(xiàn)金流動(dòng)會(huì)計(jì)的內(nèi)容。其應(yīng)用的關(guān)鍵之處在于未來(lái)現(xiàn)金流量及折現(xiàn)系數(shù)的確定，它借“價(jià)值動(dòng)因組合，為媒介達(dá)成數(shù)據(jù)的計(jì)算加控制而價(jià)值動(dòng)因包括:銷售增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)邊際、投資和資本成本。銷售增長(zhǎng)率和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)邊際影響現(xiàn)金流入量，固定資本和營(yíng)運(yùn)資本投資影響現(xiàn)金流出量，而資本成本則影響所產(chǎn)生現(xiàn)金的現(xiàn)值。SVA計(jì)算原理如下圖所示

股東價(jià)值分析主要服務(wù)于企業(yè)戰(zhàn)略決策，主要提供與評(píng)價(jià)企業(yè)收購(gòu)清理有關(guān)的戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)信息，而且它的誕生和發(fā)展使管理會(huì)計(jì)服務(wù)對(duì)象提高到戰(zhàn)略層次，從而便利于管理當(dāng)局高屋建翎的統(tǒng)籌企業(yè)全局，可視為管理會(huì)計(jì)發(fā)展的新突破。

然而，股東價(jià)值分析本身也存在著缺陷。即:由于留存價(jià)值的預(yù)測(cè)方式有很多種，而且每一種均與不同的環(huán)境條件相關(guān)，因而SVA對(duì)與某一特定戰(zhàn)略相關(guān)的留存價(jià)值的計(jì)量難以找到惟一的方式。