負(fù)債經(jīng)營(yíng)率是企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益之比，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本中長(zhǎng)期負(fù)債所占的比重。

負(fù)債經(jīng)營(yíng)率＝長(zhǎng)期負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％ （一般在25％～35％之間較合理）

注：負(fù)債經(jīng)營(yíng)率一般與銀行長(zhǎng)期貸款利率成反比，與企業(yè)盈利能力成正比。

(一)、比率升高或較高時(shí)：

1、優(yōu)點(diǎn)：

a、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金增多，企業(yè)資金來(lái)源增大；

b、企業(yè)自有資金利用外部資金水平提高，自有資金潛力得到進(jìn)一步發(fā)揮。

2、缺點(diǎn)：

a、資金成本提高，長(zhǎng)期負(fù)債增大，利息支出提高；

b、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增大，一旦企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境，如貨款收不回，流動(dòng)資金不足等情況，長(zhǎng)期負(fù)債就變成了企業(yè)的包袱。

(二)、比率降低或較低時(shí)：

1、優(yōu)點(diǎn)：

a、企業(yè)獨(dú)立性強(qiáng)；

b、企業(yè)長(zhǎng)期資金穩(wěn)定性好。

2、缺點(diǎn)：

a、企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)率低；

b、企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)率高，企業(yè)自有資金利潤(rùn)率大于銀行利率，而企業(yè)沒(méi)有充分利用外部資金為企業(yè)創(chuàng)利；

c、也有可能出現(xiàn)流動(dòng)負(fù)債過(guò)高，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程資金結(jié)構(gòu)不穩(wěn)的情況。

負(fù)債經(jīng)營(yíng)率越低，企業(yè)投資者投入資金越大，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性就越好，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)。反之，長(zhǎng)期負(fù)債比重越高，企業(yè)還本付息的壓力就越大，在企業(yè)資金報(bào)酬率低于長(zhǎng)期負(fù)債利率的情況下，企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債利息和本金的能力就越??；而在企業(yè)資金報(bào)酬率高于長(zhǎng)期負(fù)債利率的情況下，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力反而會(huì)增強(qiáng)。因此，要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的具體情況，借助于負(fù)債經(jīng)營(yíng)率指標(biāo)來(lái)確定企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力大小。

在負(fù)債經(jīng)營(yíng)率比較高的企業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也比較好，則企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是有風(fēng)險(xiǎn)的但企業(yè)并沒(méi)有喪失償債能力，經(jīng)營(yíng)正常反而會(huì)提高企業(yè)的償債能力；如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益比較差，則企業(yè)缺乏償債能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就比較大。在負(fù)債經(jīng)營(yíng)率較低的企業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益好，則企業(yè)比較安全穩(wěn)定，企業(yè)的償債能力比較高；如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不好，則企業(yè)擁有一定的償債能力，但今后的發(fā)展前景對(duì)判斷企業(yè)的償債能力更加重要。如果企業(yè)今后連續(xù)虧損，負(fù)債率就會(huì)提高，企業(yè)將會(huì)喪失償債能力，變成破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)；如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益得到提高，則企業(yè)的償債能力將會(huì)加強(qiáng)。因此，在高投入、高收入的風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)率較高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相對(duì)穩(wěn)定的企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)率保持在較低的水平比較合理，債權(quán)人應(yīng)根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力大小來(lái)判斷企業(yè)的償債能力高低。

我國(guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，但長(zhǎng)期負(fù)債所占比重并不高，負(fù)債經(jīng)營(yíng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于西方國(guó)家企業(yè)的水平。我國(guó)許多企業(yè)習(xí)慣于使用不付息（如應(yīng)付帳款）或支付利息較低的流動(dòng)負(fù)債，而不習(xí)慣于使用成本較高、來(lái)源穩(wěn)定的長(zhǎng)期負(fù)債，這種情況也與企業(yè)的短期意識(shí)和行為以及企業(yè)資金的管理水平有很大關(guān)系。許多企業(yè)根本不知道企業(yè)什么情況下需要長(zhǎng)期借款，什么情況下需要短期借款，常常是只要企業(yè)發(fā)生支付困難，就去拖欠或借款。其實(shí)各種資金來(lái)源渠道的成本是明顯不同的，籌資成本對(duì)企業(yè)償債能力、經(jīng)營(yíng)效益的影響是巨大的。在銀行業(yè)務(wù)獨(dú)立和破產(chǎn)法嚴(yán)格執(zhí)行之后，中國(guó)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)率也會(huì)逐漸提高，而資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)相應(yīng)降低。因?yàn)橥锨匪丝铐?xiàng)，無(wú)償使用他人資金的“三角債”現(xiàn)象，在產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰之后，將不會(huì)被普遍接受，至少提供資金一方不會(huì)接受。