金融市場(chǎng)學(xué)是研究市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下各個(gè)金融子市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制及其各主體行為的科學(xué)。金融市場(chǎng)學(xué)是宏觀的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，它主要以資本市場(chǎng)為研究對(duì)象，探討其形成、運(yùn)行的機(jī)理以及對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的影響。^[1]金融市場(chǎng)既是一個(gè)有形市場(chǎng)，又是一個(gè)無形市場(chǎng)；同時(shí)又是一個(gè)市場(chǎng)體系。金融市場(chǎng)在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中處于核心地位。

金融市場(chǎng)是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券、外匯和金融衍生品買賣，以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場(chǎng)所。

一、企業(yè)在金融市場(chǎng)上的重要地位

企業(yè)是金融市場(chǎng)的主體，企業(yè)是一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心，因而也決定了企業(yè)是金融市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

從法律形態(tài)看，企業(yè)主要有三種組織形式：獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司(有限責(zé)任公司股、份有限公司)。獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)是傳統(tǒng)的企業(yè)形式，公司是現(xiàn)代企業(yè)形式。不論哪一種企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程都會(huì)發(fā)生資金余缺的情況，金融市場(chǎng)因此成為滿足各類企業(yè)資金需求及投資的場(chǎng)所。不僅如此，作為現(xiàn)代企業(yè)形式的公司，還應(yīng)其組成方式的特點(diǎn)同金融市場(chǎng)有著天然的緊密聯(lián)系。公司的重要特征是投資主體多元化，歸根結(jié)底是“資本聯(lián)合”的一種形式。這個(gè)“資本聯(lián)合”的過程，必須通過金融市場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)，如股份公司發(fā)行股票、有限責(zé)任公司發(fā)行債券等。由此可見，企業(yè)資本來源的多樣性和投資主體的多元化，使企業(yè)成為金融市場(chǎng)上證券發(fā)行的主體，成為決定初級(jí)市場(chǎng)規(guī)模的主要因素。

二、政府在金融市場(chǎng)上的雙重身份

政府除了是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者和交易的主體之外，還是重要的監(jiān)管者和協(xié)調(diào)者，因而在金融市場(chǎng)上的身份是雙重的。

政府對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管雖然主要是授權(quán)給監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如中央銀行、財(cái)政部門，但也經(jīng)常自己出面向金融市場(chǎng)施加壓力。另一方面，還通過財(cái)政政策施加影響，尤其是國(guó)債管理和國(guó)債交易，就是在金融市場(chǎng)上同中央銀行的貨幣政策的協(xié)調(diào)配合發(fā)生作用的。

三、金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上的特殊地位

一般來說，凡專門從事各種金融活動(dòng)的組織，均稱金融機(jī)構(gòu)。本章所指金融機(jī)構(gòu)是資金余缺雙方進(jìn)行金融交易的中介人，又是資金的供給者與需求者，這類金融機(jī)構(gòu)包括創(chuàng)造存款貨幣的商業(yè)銀行、創(chuàng)造貨幣能力較低或無創(chuàng)造貨幣能力的銀行及其他一些非銀行中介機(jī)構(gòu)。

在金融市場(chǎng)上，金融機(jī)構(gòu)的作用是極其特殊的。首先，它是金融市場(chǎng)上最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的傳遞者和導(dǎo)向者。其次，金融機(jī)構(gòu)還是金融市場(chǎng)上資金的供給者和需求者?？偠灾?，金融機(jī)構(gòu)由于在金融市場(chǎng)上的特殊地位，使其在金融體系中起著關(guān)鍵作用。它既發(fā)行和創(chuàng)造金融工具，也在市場(chǎng)上購買各類金融工具，既是金融市場(chǎng)的中介人，也是金融市場(chǎng)的投資者、貨幣政策的傳遞者和承受者，這是其它任何部門也不能替代的。

四、機(jī)構(gòu)投資者在金融市場(chǎng)上的作用與方式

機(jī)構(gòu)投資者是指在金融市場(chǎng)上從事交易的是一些大的機(jī)構(gòu)，諸如保險(xiǎn)公司、投資信托公司以及養(yǎng)老金基金等。這些機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上重要的投資者，不僅身份特殊，而且作用巨大。

機(jī)構(gòu)投資者主要活躍在資本市場(chǎng)，通常主要是買賣公司證券，如股票和公司債券。有時(shí)也購買一定的金邊債券。

機(jī)構(gòu)投資者由于交易數(shù)額較大，因此對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有較大影響。

機(jī)構(gòu)投資者同家庭部門一樣，是金融市場(chǎng)上主要的資金供給者。在一定時(shí)期內(nèi)，兩部門在資本市場(chǎng)上的地位互為消長(zhǎng)。

五、家庭在金融市場(chǎng)中的地位和作用

家庭部門又稱個(gè)人部門，在任何國(guó)家和地區(qū)，家庭部門都是金融市場(chǎng)上最重要的資金供給者，是金融工具的主要認(rèn)購者和投資者。一般情況下，家庭部門的收入總是大于支出，原因不外節(jié)儉和預(yù)防不測(cè)。

家庭部門應(yīng)其收入的多元化和分散性特點(diǎn)而在金融市場(chǎng)上成為一貫的投資者和資金供給制。

家庭部門正是因?yàn)橥顿Y的分散性和多樣化特征，才使金融市場(chǎng)具有了廣泛的參與性和積聚長(zhǎng)期資金的功能?？梢赃@樣說，如果沒有家庭部門作為主體，金融市場(chǎng)便缺乏迷人的魅力，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要性也要大打折扣。