風險對沖是指通過投資或購買與標的資產(chǎn)（Underlying Asset）收益波動負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失的一種風險管理策略。如：資產(chǎn)組合、多種外幣結(jié)算、戰(zhàn)略上的分散經(jīng)營、套期保值等。

風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法，由于近年來信用衍生產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，風險對沖也被廣泛用來管理信用風險。與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，還可以根據(jù)投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調(diào)節(jié)將風險降低到預(yù)期水平。利用風險對沖策略管理風險的關(guān)鍵問題在于對沖比率的確定，這一比率直接關(guān)系到風險管理的效果和成本。

商業(yè)銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況：

1、所謂自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負債表或某些具有收益負相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進行風險對沖。

2、市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進行自我對沖的風險（又稱殘余風險），通過衍生產(chǎn)品市場進行對沖。

假如你在10元價位買了一支股票，這個股票未來有可能漲到15元，也有可能跌到7元。你對于收益的期望倒不是太高，更主要的是希望如果股票下跌也不要虧掉30%那么多。你要怎么做才可以降低股票下跌時的風險？

一種可能的方案是：你在買入股票的同時買入這支股票的認沽期權(quán)——期權(quán)是一種在未來可以實施的權(quán)利（而非義務(wù)），例如這里的認沽期權(quán)可能是“在一個月后以9元價格出售該股票”的權(quán)利；如果到一個月以后股價低于9元，你仍然可以用9元的價格出售，期權(quán)的發(fā)行者必須照單全收；當然如果股價高于9元，你就不會行使這個權(quán)利（到市場上賣個更高的價格豈不更好）。由于給了你這種可選擇的權(quán)利，期權(quán)的發(fā)行者會向你收取一定的費用，這就是期權(quán)費。

原本你的股票可能給你帶來50%的收益或者30%的損失。當你同時買入執(zhí)行價為9元的認沽期權(quán)以后，損益情況就發(fā)生了變化：可能的收益變成了。

（15元-10元-期權(quán)費）／10元

而可能的損失則變成了：

（10元-9元＋期權(quán)費）／10元

潛在的收益和損失都變小了。通過買入認沽期權(quán)，你付出了一部分潛在收益，換來了對風險的規(guī)避。