沉沒成本又稱沉落成本、沉入成本、旁置成本，是管理會計中的一個術(shù)語，主要用于項目的投資決策，與其對應(yīng)的成本概念是新增成本。 沉沒成本是決策非相關(guān)成本，在項目決策時無需考慮。相對的，新增成本是決策相關(guān)成本，在項目決策時必須考慮。

沉沒成本是指業(yè)已發(fā)生或承諾、無法回收的成本支出，如因失誤造成的不可收回的投資。沉沒成本是一種歷史成本，對現(xiàn)有決策而言是不可控成本，不會影響當前行為或未來決策。從這個意義上說，在投資決策時應(yīng)排除沉沒成本的干擾。

從成本的可追溯性來說，沉沒成本可以是直接成本，也可能是間接成本。如果沉沒成本可追溯到個別產(chǎn)品或部門則屬于直接成本；如果由幾個產(chǎn)品或部門共同引起則屬于間接成本。

從成本的形態(tài)看，沉沒成本可以是固定成本，也可能是變動成本。企業(yè)在撤消某個部門或是停止某種產(chǎn)品生產(chǎn)時，沉沒成本中通常既包括機器設(shè)備等固定成本，也包括原材料、零部件等變動成本。通常情況下，固定成本比變動成本更容易沉沒。

從數(shù)量角度看，沉沒成本可以是整體成本，也可以是部分成本。例如中途棄用的機器設(shè)備，如果能變賣出售獲得部分價值，那么其賬面價值不會全部沉沒，只有變現(xiàn)價值低于賬面價值的部分才是沉沒成本。

一般說來，資產(chǎn)的流動性、通用性、兼容性越強，其沉沒的部分就越少?！艾F(xiàn)金為王”的觀念也可以從這個角度去理解。固定資產(chǎn)、研究開發(fā)、專用性資產(chǎn)等都是容 易沉沒的，分工和專業(yè)化也往往與一定的沉沒成本相對應(yīng)。此外，資產(chǎn)的沉沒性也具有時間性，會隨著時間的推移而不斷轉(zhuǎn)化。以具有一定通用性的固定資產(chǎn)為例， 在尚未使用或折舊期限之后棄用，可能只有很少一部分會成為沉沒成本，而中途棄用沉沒的程度則會較高。

2001年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者之一的美國經(jīng)濟學家斯蒂格利茨還用一個生活中的例子來說明什么是沉沒成本。他說，“假如你花7美元買了一張電影票，你懷疑這個電影是否值7美元。看了半個小時后，你最擔心的事被證實了：影片糟透了。你應(yīng)該離開影院嗎?在做這個決定時，你應(yīng)當忽視那7美元。它是沉沒成本，無論你離開影院與否，錢都不會再收回?！彼沟俑窭脑谶@里不但生動地說明了什么是沉沒成本，而且還指明了我們對待沉沒成本應(yīng)持怎樣的態(tài)度。

很多人對“浪費”資源很擔憂害怕，被稱為 “損失憎惡”。比如說很多人會強迫自己看一場根本不想看的電影，因為他們怕浪費了買票的錢。這有時被叫做“沉沒成本謬誤”。經(jīng)濟學家們會稱這些人的行為“不理智”，因為類似行為低效，基于毫不相關(guān)的信息作出決定錯誤的分配了資源。

這些思考可能反映了對衡量效用尺度的不統(tǒng)一，因為這種衡量對消費者來說是主觀且獨特的。如果你真的預訂了一張電影票還發(fā)現(xiàn)電影確實不對你胃口，你可能會等到散場再走，你覺得你保存了臉面，這也是一種滿足。如果你中途退場，陌生人會發(fā)現(xiàn)你的判斷失誤，這可能是你想避免的。你可能從給電影找茬中得到些娛樂，并對自己的鑒賞結(jié)果感到自豪?；蛘吣阌X得有足夠資格在其他人面前批評電影。

沉沒成本謬誤有時也叫“協(xié)和效應(yīng)”，指英國和法國政府繼續(xù)為協(xié)和式飛機提供基金的事，而當時已經(jīng)很顯然這種飛機沒有任何經(jīng)濟利益可言。這個項目被英國政府私下叫做“商業(yè)災難”，本就不該開始，當時也就要取消了，但由于一些政治法律問題兩國政府最終都沒有脫身。

企業(yè)經(jīng)營性支出可以分為生產(chǎn)性支出和資本性支出兩類。一般來說，生產(chǎn)性支出所形成的沉沒成本的損失相對較小，比如一批生產(chǎn)原料保管不善而報廢。又因為許多生產(chǎn)性支出項目往往不是一個獨立的成本項目，這類沉沒成本其實只是準沉沒成本。

而資本性支出特別是項目投資形成沉沒成本，問題就嚴重得多了。一個投資項目，一是投資額比較大，二是回收周期比較長；投資項目一旦確立，開弓沒有回頭箭，無論是盈利還是虧損，你都只好接受。

盡量避免決策失誤導致的沉沒成本

這要求企業(yè)有一套科學的投資決策體系，要求決策者從技術(shù)、財務(wù)、市場前景和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向等方面對項目做出準確判斷。

當然，市場及技術(shù)發(fā)展瞬息萬變，投資決策失誤難免。在投資失誤已經(jīng)出現(xiàn)的情況下，如何避免將錯就錯對企業(yè)來說才是真正的考驗。

英特爾公司（Intel）2000年12月決定取消整個Timna芯片生產(chǎn)線就是這樣一個例子。Timna是英特爾公司專為低端PC設(shè)計的整合型芯片。當 初在上這個項目的時候，公司認為今后計算機減少成本將通過高度集成（整合型）的設(shè)計來實現(xiàn)?？珊髞恚琍C市場發(fā)生了很大變化，PC制造商通過其他系統(tǒng)成本 降低方法，已經(jīng)達到了目標。英特爾公司看清了這點后，果斷決定讓項目下馬，從而避免更大的支出。

通過合資或雙邊契約減少沉沒成本很多時候，沉沒成本并不是由企業(yè)自身造成的，而是由合作方或供應(yīng)鏈的上、下游方中斷合作引起的。

由于一項用于某一特定交易的耐用性投資往往具有專用性的特征，在這種情況下，如果交易突然終止，則所投入的資產(chǎn)將完全或很大部分會報棄，從而產(chǎn)生相當一部 分“沉沒成本”。因此，通過合資或雙邊契約確保交易的連續(xù)性便顯得格外重要，因為契約性或組織性的保障可以大大降低交易費用。

從減少沉沒成本的角度來看，采用非市場的規(guī)制結(jié)構(gòu)對企業(yè)是比較有利的，因為這一結(jié)構(gòu)能為交易提供更有效的保障，可最大限度地減少投資風險。現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營 中，技術(shù)合作、策略或戰(zhàn)略聯(lián)盟已經(jīng)成為一個重要的趨勢，其內(nèi)在原因，其實就包含了分散技術(shù)開發(fā)和市場拓展風險、減少沉沒成本方面的考慮。

沉沒成本的概念在分析商業(yè)決策時候會被用到。一個常見的沉沒成本例子就是宣傳品牌的促銷。這種情況經(jīng)常引致不能被正常消化的成本，它不是典型的可能降低品牌含金量換來銷量的方式（除非執(zhí)行市場退出策略）。在做將來投資、銷售或廣告決策時，僅應(yīng)考慮未來的可能性，不能因為最近大筆廣告投資而便宜。