實(shí)際控制人
1.什么是實(shí)際控制人
實(shí)際控制人是指雖不是公司的股東，但通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。簡(jiǎn)而言之，實(shí)際控制人就是實(shí)際控制上市公司的自然人、法人或其他組織。
2.實(shí)際控制人的情形
關(guān)于上市公司實(shí)際控制人，《上市公司收購(gòu)管理辦法》第八十四條規(guī)定：有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：
1、投資者為上市公司持股50%以上的控股股東。
2、投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過(guò)30%。
3、投資者通過(guò)實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任。
4、投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。
5、中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。
3.實(shí)際控制人的認(rèn)定原則
實(shí)際控制人的規(guī)定散見于《上市公司收購(gòu)管理辦法》、兩個(gè)交易所的《股票上市規(guī)則》、《中小企業(yè)板上市公司控股股東、實(shí)際控制人行為指引》等文件。歸結(jié)而言，有下列情形之一的，將被認(rèn)定為“能夠?qū)嶋H支配公司行為”，并被認(rèn)定為實(shí)際控制人：
（1）單獨(dú)或者聯(lián)合控制一個(gè)公司的股份、表決權(quán)超過(guò)該公司股東名冊(cè)中持股數(shù)量最多的股東行使的表決權(quán)；
（2）單獨(dú)或者聯(lián)合控制一個(gè)公司的股份、表決權(quán)達(dá)到或者超過(guò)百分之三十；
（3）通過(guò)單獨(dú)或者聯(lián)合控制的表決權(quán)能夠決定一個(gè)公司董事會(huì)半數(shù)以上成員當(dāng)選的；
（4）能夠決定一個(gè)公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策、并能據(jù)以從該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益的；
（5）有關(guān)部門根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則判斷某一主體事實(shí)上能對(duì)公司的行為實(shí)施控制的其他情形。
由于改制過(guò)程中實(shí)際控制人的變更將導(dǎo)致業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算的中斷，嚴(yán)重影響公開發(fā)行股票進(jìn)程，因此，請(qǐng)公司在改制時(shí)及時(shí)征求保薦機(jī)構(gòu)意見后再采取相應(yīng)舉動(dòng)。
4.實(shí)際控制人和控股股東的比較
控股股東是指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額50％以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額50％以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足50％，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對(duì)股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響的股東。
在實(shí)踐中，社會(huì)公眾投資者往往很容易從上市公司的年報(bào)中獲知某一上市公司的控股股東是誰(shuí)。但是，上市公司的實(shí)際控制人在某些情況下則很難辨別。實(shí)際控制人可以是控股股東，也可以是控股股東的股東，甚至是除此之外的其他自然人、法人或其他組織。根據(jù)證券交易所的要求，在信息披露時(shí)，上市公司的實(shí)際控制人最終要追溯到自然人、國(guó)有資產(chǎn)管理部門或其他最終控制人。
例如，”德隆系“上市公司的控股股東可以為德隆集團(tuán)或其旗下控股子公司，但其實(shí)際控制人可以追溯至唐萬(wàn)新等自然人。
不弄清楚上市公司的實(shí)際控制人是誰(shuí)，就難以辨別由實(shí)際控制人操縱的關(guān)聯(lián)交易，也無(wú)法對(duì)其關(guān)聯(lián)交易是否公允及是否會(huì)對(duì)公司和其他股東利益造成影響作出正確的判斷，從而可能使投資人蒙受不必要的損失。
正因如此，實(shí)際控制人對(duì)上市公司的影響已引起監(jiān)管部門的重視。2001年底至2002年初，監(jiān)管部門出臺(tái)的《上市公司股東持股變動(dòng)報(bào)告》、《上市公司治理準(zhǔn)則》等規(guī)章都要求上市公司在其控股股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變化時(shí)，必須披露控股股東或?qū)嶋H控制人的詳細(xì)資料。證監(jiān)會(huì)新修訂的年報(bào)準(zhǔn)則亦要求各上市公司嚴(yán)格披露其實(shí)際控制人，以便為社會(huì)公眾提供更為充分的信息。