資金籌措是指公司通過(guò)各種渠道和采用不同方式及時(shí)、適量地籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資必需資金的行為。

資金籌措可以分為兩大類(lèi)，即內(nèi)部資金籌措與外部資金籌措。

內(nèi)部資金籌措

所謂內(nèi)部資金籌措就是動(dòng)用公司積累的財(cái)力，具體來(lái)說(shuō)就是把股份公司的公積金（留存收益）作為籌措資金的來(lái)源。

外部資金籌措

所謂外部資金籌措就是向公司外的經(jīng)濟(jì)主體（包括公司現(xiàn)有股東和公司職員及雇員）籌措資金。

外部資金籌措的渠道主要有三種：

一種是向金融機(jī)構(gòu)籌措資金，例如從銀行借貸，從信托投資公司、保險(xiǎn)公司等處獲得資金等

一種是向非金融機(jī)構(gòu)籌措資金，例如通過(guò)商業(yè)信用方式獲得往來(lái)工商企業(yè)的短期資金來(lái)源，向設(shè)備租賃公司租賃相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備獲得中長(zhǎng)期資金來(lái)源等等

第三種渠道則是在金融市場(chǎng)上發(fā)行有價(jià)證券。

股份公司利用公開(kāi)市場(chǎng)機(jī)制，發(fā)行有價(jià)證券籌集資金，是一種在經(jīng)濟(jì)上與戰(zhàn)略上有雙重意義的選擇。

從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)講，發(fā)行有價(jià)證券可以直接面對(duì)投資大眾，最大限度地利用社會(huì)閑散資金，并利用廣大投資者之間的購(gòu)買(mǎi)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)有效地降低籌資成本。

從戰(zhàn)略角度來(lái)講，發(fā)行有價(jià)證券又可以提高發(fā)行者的知名度，形成籌資公司的多樣化負(fù)債結(jié)構(gòu)，以避免單一化負(fù)債結(jié)構(gòu)下債權(quán)人對(duì)債務(wù)人經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的壟斷性干預(yù)，還可以利用廣大債權(quán)人對(duì)債務(wù)還本付息的關(guān)心來(lái)獲得各方面的有效信息。

對(duì)籌資公司而言，利用有價(jià)證券籌措資金并不是指證券從發(fā)行者手中轉(zhuǎn)到投資者手中這一簡(jiǎn)單的證券買(mǎi)賣(mài)過(guò)程，而是一個(gè)完整的綜合決策過(guò)程

1.種類(lèi)決策。

當(dāng)籌資公司決定發(fā)行有價(jià)證券時(shí)，首先必須選擇發(fā)行證券的種類(lèi)，即種類(lèi)決策。該階段決策的主要內(nèi)容，就是在主權(quán)資本（股票）（主權(quán)資本又稱(chēng)之為“自由資本”）與債務(wù)資本（公司債）（債務(wù)資本又稱(chēng)之為“借入資本”或“他人資本”）之間進(jìn)行比較和選擇，并在選擇了其中一種后，根據(jù)自身?xiàng)l件、當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境與投資者心理等因素，進(jìn)一步確定股票或公司債的具體類(lèi)別?？梢哉f(shuō)，證券種類(lèi)的選擇是發(fā)行有價(jià)證券時(shí)最重要的決策。

證券種類(lèi)的選擇，必須考慮到公司的資本結(jié)構(gòu)：籌資公司一方面要盡量利用債務(wù)資本的財(cái)務(wù)杠桿利益，另一方面又要盡量避免債務(wù)資本帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；也就是說(shuō)，籌資公司要在財(cái)務(wù)杠桿利益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間尋求一種合理的均衡，這一均衡就是公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。通過(guò)各種數(shù)量分析方法，以資本成本率為基礎(chǔ)，可以建立起無(wú)限地接近最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的良好資本結(jié)構(gòu)。

2.期限決策。

在初步確定種類(lèi)之后，就應(yīng)該初步確定證券的期限（對(duì)于股票來(lái)說(shuō)，這一問(wèn)題是不存在的，因?yàn)楣善睕](méi)有屆滿(mǎn)期）。籌資公司應(yīng)根據(jù)自己籌措資金的目的來(lái)選擇證券期限。

3.股息與債息決策。

在確定證券期限的同時(shí)，籌資公司要確定股票的股息與公司債的債息，即進(jìn)行股息決策與債息決策。對(duì)于股票的股息，需要確定的是股息的種類(lèi)以及股息的支付方式（這些有時(shí)候也被稱(chēng)為“股息政策”）；對(duì)于公司債的債息，需要確定的是利息的形式、付息的頻率及計(jì)息水平?；I資公司應(yīng)努力尋求市場(chǎng)的均衡利率水平，一方面要使自己發(fā)行的證券對(duì)投資者有吸引力，另一方面又要盡量降低證券的成本；也就是說(shuō)，籌資公司要在證券吸引力與公司財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)之間尋求一種合理的均衡。

4.發(fā)售技術(shù)決策。

當(dāng)以上全部選擇結(jié)束了以后，籌資公司就要確定證券的發(fā)售價(jià)格、發(fā)售對(duì)象以及發(fā)售方式。發(fā)售價(jià)格的確定基本上是被動(dòng)的，它主要取決于證券發(fā)行條件確定后到實(shí)際發(fā)售時(shí)這段期間市場(chǎng)條件的變化情況（即市場(chǎng)均衡利率或曰市場(chǎng)收益率的變化）；而發(fā)售對(duì)象與發(fā)售方式的選擇則是主動(dòng)的，它取決于籌資公司用資的計(jì)劃、對(duì)投資者的分析、對(duì)自己信用等級(jí)和銷(xiāo)售能力的估計(jì)、對(duì)發(fā)售成本與效益的判斷等一系列因素?；I資公司通過(guò)對(duì)發(fā)售技術(shù)的選擇，要在保證證券賣(mài)得掉的前提下，盡量降低證券發(fā)行的籌措費(fèi)用以及證券的資本成本率。