風(fēng)險(xiǎn)偏好
目錄
1.什么是風(fēng)險(xiǎn)偏好
針對企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理框架對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提出風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度兩個(gè)概念。
從廣義上看，風(fēng)險(xiǎn)偏好是指企業(yè)在實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的過程中愿意接受的風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量。風(fēng)險(xiǎn)偏好的概念是建立在風(fēng)險(xiǎn)容忍度概念基礎(chǔ)上的。
風(fēng)險(xiǎn)容忍度是指在企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中對差異的可接受程度，是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)上設(shè)定的對相關(guān)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中所出現(xiàn)差異的可容忍限度。
2.風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定步驟[1]
風(fēng)險(xiǎn)偏好的設(shè)定可從利益相關(guān)方分析、自上而下、自下而上三個(gè)方面進(jìn)行，具體步驟見下表。
- 風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定步驟
| 步驟 | 工作內(nèi)容描述 | 成果 |
|---|---|---|
| (1)利益相關(guān)方分析 | 識(shí)別主要的利益相關(guān)方并綜合評(píng)估他們對于銀行經(jīng)營的期望 | 利益相關(guān)方對銀行的定性、定量期望 |
| (2)自上而下分析 | 對發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、年度經(jīng)營計(jì)劃及財(cái)務(wù)預(yù)算以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的設(shè)定進(jìn)行全面綜合的分析，建立連動(dòng)機(jī)制 | 風(fēng)險(xiǎn)偏好表述 |
| (3)銀行業(yè)務(wù)部門陳述風(fēng)險(xiǎn)輪廓 | 銀行各業(yè)務(wù)部門根據(jù)本部門的業(yè)務(wù)規(guī)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算，對本部門相關(guān)業(yè)務(wù)的現(xiàn)時(shí)和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)輪廓進(jìn)行陳述 | 目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)輪廓描述 |
| (4)自下而上分析 | 風(fēng)險(xiǎn)管理部門參考實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果和各部門陳述的風(fēng)險(xiǎn)輪廓與歷史經(jīng)驗(yàn)的變動(dòng)情況，匯總形成銀
行層面的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)輪廓，并對上年制定的風(fēng)險(xiǎn)容忍度指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整形成下一年度的風(fēng)險(xiǎn)容忍度指標(biāo)初稿 | 目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)輪廓、風(fēng)險(xiǎn)容忍度初稿 |
| (5)風(fēng)險(xiǎn)容忍度指標(biāo)的檢測 | 將自下而上形成的風(fēng)險(xiǎn)容忍度指標(biāo)初稿與自上而下形成的風(fēng)險(xiǎn)偏好表述進(jìn)行對比，針對不匹配的情況與
相關(guān)部門進(jìn)行協(xié)調(diào)，最終形成下一年度的風(fēng)險(xiǎn)容忍度指標(biāo)體系 | 風(fēng)險(xiǎn)偏好及風(fēng)險(xiǎn)容忍度指標(biāo)體系終稿 |
3.企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)系
企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與企業(yè)的戰(zhàn)略直接相關(guān)，企業(yè)在制定戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)考慮將該戰(zhàn)略的既定收益與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好結(jié)合起來，目的是要幫助企業(yè)的管理者在不同戰(zhàn)略間選擇與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好相一致的戰(zhàn)略。
4.風(fēng)險(xiǎn)容忍度與風(fēng)險(xiǎn)偏好的關(guān)系
盡管風(fēng)險(xiǎn)容忍度與風(fēng)險(xiǎn)偏好有密切的聯(lián)系，但是兩者說明的是完全不同的問題。風(fēng)險(xiǎn)偏好說明的是人們在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)獲得效用的狀況，獲得正效用的是風(fēng)險(xiǎn)愛好者，正效用越大對風(fēng)險(xiǎn)越愛好，獲得負(fù)效用的是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，負(fù)效應(yīng)越大對風(fēng)險(xiǎn)越厭惡。風(fēng)險(xiǎn)忍耐度說明的是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，尤其是作為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的投資者對風(fēng)險(xiǎn)的忍耐程度，它實(shí)際上描述的是投資者對風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的意愿和能力，本身并不直接說明對風(fēng)險(xiǎn)愛好或厭惡的程度，因?yàn)闆Q定投資者風(fēng)險(xiǎn)忍耐度的因素除了主觀的風(fēng)險(xiǎn)偏好因素(即投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度)以外，還有一些決定投資者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的客觀因素，主要是資本金規(guī)模和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此，激進(jìn)投資者風(fēng)險(xiǎn)胃口大，風(fēng)險(xiǎn)忍耐度高，并不意味著該投資者愛好風(fēng)險(xiǎn)，相反，作為投資者，其風(fēng)險(xiǎn)偏好只能是風(fēng)險(xiǎn)厭惡，從而要求投資具有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來補(bǔ)償承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)帶來的負(fù)效用。