單一規(guī)則貨幣政策是指將貨幣供應(yīng)量作為唯一的政策工具，并制定貨幣供應(yīng)量增長的數(shù)量法則，使貨幣增長率同預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長率保持一致。是貨幣當(dāng)局或中央銀行按一個(gè)穩(wěn)定的增長比率擴(kuò)大貨幣供應(yīng)。又稱穩(wěn)定貨幣增長率規(guī)則。

單一規(guī)則是美國貨幣學(xué)派代表人物M.弗里德曼作為相機(jī)抉擇貨幣政策（即權(quán)衡性貨幣政策）的對立面提出的。弗里德曼認(rèn)為，由于貨幣擴(kuò)張或緊縮對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從而對價(jià)格水平的影響有“時(shí)滯”，故貨幣當(dāng)局或中央銀行采取相機(jī)抉擇的貨幣政策必然產(chǎn)生過頭的政策行為，對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成不利的影響，這是西方國家產(chǎn)生通貨膨脹的重要原因。因此主張應(yīng)實(shí)行單一規(guī)則的貨幣政策。

①貨幣數(shù)量保持不變，即貨幣增長率為零。由于美國每年經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長率約為3％,人口增長率約為1～2％，因此將使物價(jià)每年下降4～5％。名義工資與物價(jià)水平均下降，在通貨緊縮條件下也能充分就業(yè)。但名義工資下降會遭到工人反對，難以順利進(jìn)行。

②按勞動(dòng)力的增長率確定貨幣量的增長率，保持貨幣工資不變。由于經(jīng)濟(jì)增長率約為3％,商品價(jià)格水平將降低3％，這將遭到資本所有者的反對,亦難順利進(jìn)行。

③以經(jīng)濟(jì)增長率與人口增長率之和為貨幣供應(yīng)量增長率。以美國為例,貨幣供應(yīng)量年增長率為4～5％,這樣既可以保持物價(jià)水平穩(wěn)定,也不會使名義工資下降,可以保證經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展弗里德曼認(rèn)為,這是“最適當(dāng)?shù)囊?guī)則”。他建議，美國貨幣供應(yīng)量年增長率應(yīng)穩(wěn)定在4～5％，除此之外，政府不用對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行其他形式的干預(yù)，完全讓市場自發(fā)調(diào)節(jié)，保持經(jīng)濟(jì)均衡。

①要確定貨幣量的定義，是廣義貨幣量定義還是狹義貨幣量定義。當(dāng)代貨幣學(xué)派常采用廣義貨幣量定義,但他們認(rèn)為狹義定義也可以表現(xiàn)這一規(guī)則

②要確定一個(gè)貨幣量增長的百分比。多數(shù)貨幣主義者認(rèn)為，每年貨幣數(shù)量的增長率，除滿足實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長的需要之外，還必須滿足由于長期貨幣流通速度下降而引起的對貨幣量的追加需要。從美國的實(shí)際情況來看，貨幣量的年增長率宜保持在3～5％。

③季節(jié)變動(dòng)的操作問題。在一個(gè)年率內(nèi),不同季度或月份對貨幣需要量是不同的,在季節(jié)變動(dòng)的操作方面較難處理。弗里德曼主張，可按每月增加率為每年增加率的1/12，或每周增加率為每年增加率的1/52來解決。

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界對“單一規(guī)則”有兩種不同的反映。贊同此規(guī)則的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，由于當(dāng)前人們對經(jīng)濟(jì)周期的原因及貨幣在形成周期中的作用，尚缺乏科學(xué)縝密的說明，西方國家不具備成功執(zhí)行反周期貨幣政策所需要的技術(shù)知識，而且多重貨幣政策目標(biāo)難以兼顧，相機(jī)抉擇會導(dǎo)致過頭的政策行為,因此,單一規(guī)則是可取的。反對此規(guī)則的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出如下理由：

①單一規(guī)則以完全的自由市場經(jīng)濟(jì)為條件，但在資本主義發(fā)展的早期階段，實(shí)行自由主義經(jīng)濟(jì)政策和金屬鑄幣流通制度，金屬鑄幣流通制度雖具有自動(dòng)調(diào)節(jié)功能，但仍不能避免周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展；

②單一規(guī)則忽視供給突然發(fā)生變化對貨幣需求的影響，例如石油提價(jià)和農(nóng)業(yè)歉收使糧食價(jià)格上漲都會破壞這一規(guī)則；

③單一規(guī)則是假設(shè)貨幣流通速度按穩(wěn)定的比率遞減，但實(shí)證表明并非如此；

④雖然貨幣政策時(shí)滯會降低反周期效果，但不會使其效果為零。而且貨幣當(dāng)局可以吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),改善操作技術(shù),提高權(quán)衡性貨幣政策的效果?；谝陨侠碛桑鲊呢泿女?dāng)局仍多以權(quán)衡性貨幣政策來干預(yù)經(jīng)濟(jì)。