投資決策分析
1.投資決策分析概述
投資決策分析是對(duì)各種建設(shè)投資方案進(jìn)行綜合分析。投資是為一定目的而預(yù)先墊付資金或?qū)嵨锏男袨?,又稱為固定資產(chǎn)投資。
2.投資決策分析分類(lèi)
投資決策分析包括投資規(guī)模決策分析、投資方向決策分析和工程項(xiàng)目投資決策分析。前兩者屬于宏觀經(jīng)濟(jì)范疇,后者屬于微觀經(jīng)濟(jì)范疇。
(1)投資規(guī)模決策分析
社會(huì)的發(fā)展要求盡可能多地進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。但投資的供給能力受很多因素的制約,主要取決于國(guó)民收入的數(shù)量及其增長(zhǎng)速度,積累基金和消費(fèi)基金的分配比例,固定資產(chǎn)積累、流動(dòng)資產(chǎn)積累和社會(huì)后備基金的分配比例,固定資產(chǎn)折舊率等。投資規(guī)模的決策分析就是以經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略為指導(dǎo),研究投資的供給能力,從而確定固定資產(chǎn)投資的數(shù)量、增長(zhǎng)速度和戰(zhàn)線的長(zhǎng)短。投資是一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程,在一定期間內(nèi)要支出大量的勞動(dòng)力和生產(chǎn)資料而不提供任何有效用的產(chǎn)品或服務(wù),所以必須通過(guò)決策分析來(lái)確定固定資產(chǎn)投資的合理規(guī)模,以保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的綜合平衡,人民生活的不斷改善和生產(chǎn)的正常進(jìn)行,同時(shí)也為了保證固定資產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)效益。
(2)投資方向決策分析
投資方向決策分析就是以經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略為指導(dǎo),根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有計(jì)劃按比例發(fā)展的客觀要求,確定固定資產(chǎn)投資在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)、各地區(qū)之間的分配比例。由于投資的分配比例決定著固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的比例,從而在很大程度上決定著國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、工業(yè)部門(mén)結(jié)構(gòu)和工業(yè)布局的合理性,所以投資方向的決策分析也是保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合平衡和固定資產(chǎn)投資經(jīng)濟(jì)效益的重要環(huán)節(jié)。
(3)工程項(xiàng)目投資決策分析
指對(duì)于待選工程項(xiàng)目及其各種投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)比較,依據(jù)項(xiàng)目的可行性和預(yù)期的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效果而決定取舍的選擇過(guò)程。各國(guó)進(jìn)行投資決策分析的經(jīng)濟(jì)依據(jù)是不一樣的。在蘇聯(lián),由國(guó)家頒布基本建設(shè)投資經(jīng)濟(jì)效果的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算方法。在西方,生產(chǎn)性項(xiàng)目一般由私人投資,采用財(cái)務(wù)報(bào)表分析法、償還期法和目前被認(rèn)為是最有效的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)方法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià);非生產(chǎn)性的公共工程項(xiàng)目一般由政府投資、評(píng)價(jià)方法采用成本效益分析或多目標(biāo)決策。在發(fā)展中國(guó)家,由于價(jià)格失真、政府對(duì)私人投資的干預(yù)較多等原因,所以廣泛采用基于成本效益分析的各種評(píng)價(jià)方法。中國(guó)近年來(lái)引入的工程項(xiàng)目可行性研究方法中,作為投資決策主要依據(jù)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法就是一種成本效益分析方法。
任何工程項(xiàng)目都是一個(gè)復(fù)雜的大系統(tǒng),應(yīng)用系統(tǒng)工程的方法時(shí),首先要從系統(tǒng)整體出發(fā),進(jìn)行總體效益的分析。例如,對(duì)大型水利工程項(xiàng)目進(jìn)行投資決策分析時(shí),可能涉及防洪、發(fā)電、航運(yùn)、灌溉、水產(chǎn)、旅游、治沙、防堿、治澇等方面,要從政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和生態(tài)環(huán)境諸方面進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)(圖 1)。對(duì)于復(fù)雜的大型工程項(xiàng)目,不僅要弄清楚有哪些因素影響工程建設(shè),而且要研究工程建設(shè)將會(huì)產(chǎn)生哪些后果和影響(圖 2),然后對(duì)工程方案進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。最后要研究出一套決策方法,協(xié)助決策者在綜合評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上作出抉擇。為了解決大型工程建設(shè)的決策問(wèn)題,一般是把定性分析與定量分析結(jié)合起來(lái),為此要建立決策模型。
決策模型應(yīng)滿足以下幾個(gè)方面的要求:
①能夠同時(shí)接受定性的信息和定量的信息,主觀的信息和客觀的信息;
②盡可能降低對(duì)指標(biāo)評(píng)價(jià)精度的要求,以適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的實(shí)際情況;
③適應(yīng)于離散方案集的情況;
④便于集中多種不同的決策觀點(diǎn),將個(gè)體決策與群決策結(jié)合起來(lái)。一般可采用目標(biāo)規(guī)劃法、組合規(guī)劃法、多指標(biāo)人機(jī)對(duì)話選優(yōu)法等方法來(lái)建立決策模型。