杜邦等式是杜邦公司所創(chuàng)，用于理解凈資產(chǎn)收益率的決定因素。凈資產(chǎn)收益率取決于獲利能力(用銷售凈利率衡量)，資產(chǎn)管理效率(用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量)和財(cái)務(wù)杠桿(用權(quán)益乘數(shù)衡量)。

凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）。

要想提高銷售凈利率，一方面要擴(kuò)大銷售收入，一方面要降低成本費(fèi)用。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)占用與銷售收入之間的關(guān)系，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額。杜邦結(jié)構(gòu)圖均可見：銷售凈利率越大，資產(chǎn)凈利率越大；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，資產(chǎn)凈利率越大；而資產(chǎn)凈利率越大，則凈資產(chǎn)收益率越大。權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率具有倍率影響，權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。在資產(chǎn)總額不變的條件下，適度開展負(fù)債經(jīng)營(yíng)，可以減少所有者權(quán)益所占的份額，從而達(dá)到提高凈資產(chǎn)收益率的目的。

根據(jù)公式得到提高凈資產(chǎn)收益率有有以下途徑：

①加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

②加強(qiáng)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)負(fù)債率；

③加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利潤(rùn)率。