信用評(píng)估是對(duì)企業(yè)的償債能力、履約狀況、守信程度的評(píng)價(jià)。信用評(píng)估模型是針對(duì)所評(píng)估的對(duì)象建立起來(lái)的一系列因素及其打分標(biāo)準(zhǔn)，其最后結(jié)果是用量化的數(shù)值來(lái)體現(xiàn)所評(píng)估對(duì)象的信用風(fēng)險(xiǎn)。

評(píng)估模型是評(píng)估的工具。通過(guò)建立一些規(guī)則，我們也能對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，但評(píng)估模型的科學(xué)建立，將使評(píng)估結(jié)果量化，使評(píng)估方法更加全面、客觀、統(tǒng)一，從而評(píng)估結(jié)果更具說(shuō)服力。

建立一個(gè)客觀、科學(xué)的信用評(píng)估模型，不僅需要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析、產(chǎn)業(yè)政策分析、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析、財(cái)務(wù)分析與前景預(yù)測(cè)等專業(yè)能力，同時(shí)必須諳熟經(jīng)濟(jì)與財(cái)務(wù)等能以客觀數(shù)量分析的理論與實(shí)務(wù)。與此同時(shí)，與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌也是一個(gè)非常重要的因素，這關(guān)系到評(píng)估過(guò)程的規(guī)范性與評(píng)估結(jié)果的被認(rèn)知程度。

建立一個(gè)信用評(píng)估模型，其預(yù)測(cè)性意義是非常重要的。除了采用科學(xué)的評(píng)估模型建立方法外，信用評(píng)估的經(jīng)驗(yàn)也十分重要，一旦一個(gè)或多個(gè)關(guān)鍵性的變量發(fā)生重大變化，評(píng)估結(jié)果可及時(shí)地發(fā)現(xiàn)信用品質(zhì)的變化，如果等到惡化至違約爆發(fā)出來(lái)，投資人、授信人或合作伙伴遭受損失之后，再來(lái)宣布信用等級(jí)的變化，將完全失去信用評(píng)級(jí)的功能與價(jià)值。由此看來(lái)，信用評(píng)估的內(nèi)涵遠(yuǎn)比表面來(lái)得深?yuàn)W，它是量化質(zhì)化兼具、主觀客觀并重、智力與慧眼并用的一項(xiàng)知識(shí)和智慧相結(jié)合的工作。

信用評(píng)估模型有不同的目的，有預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)概率的，有考量公司治理等綜合信用的，也有專注于企業(yè)的商業(yè)信用的。根據(jù)本項(xiàng)目的初衷以及鄧白氏公司的信息資源及專長(zhǎng)領(lǐng)域，我們將圍繞商業(yè)信用建立企業(yè)的評(píng)估模型，也即我們著重考核企業(yè)的償付意愿與能力。

在商業(yè)信用評(píng)估中，國(guó)際上通用的是基于“五C”理論的五個(gè)方面的考察。所謂“五C”，是指被考察對(duì)象的品質(zhì)或付款意愿(Character)、資本規(guī)模(Capital)、償付能力(Capacity)、抵押擔(dān)保狀況(Collateral)及環(huán)境或條件 (Condition)。企業(yè)的商業(yè)信用表現(xiàn)最終是由這五個(gè)方面綜合作用的結(jié)果。

1．品質(zhì)(Character)：指顧客或客戶努力履行其償債義務(wù)的可能性，是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的首要指標(biāo)，品質(zhì)是應(yīng)收賬款的回收速度和回收數(shù)額的決定因素。因?yàn)槊恳还P信用交易都隱含了客戶對(duì)公司的付款承諾，如果客戶沒(méi)有付款的誠(chéng)意，則該應(yīng)收帳款的風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必加大。品質(zhì)直接決定了應(yīng)收賬款的回收速度和回收數(shù)額，因而一般認(rèn)為品行是信用評(píng)估最為重要的因素。

2．能力(Capacity)：指顧客或客戶的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例，其判斷依據(jù)通常是客戶的償債記錄、經(jīng)營(yíng)手段以及對(duì)客戶工廠和公司經(jīng)營(yíng)方式所做的實(shí)際調(diào)查。

3．資本(Capital)：指顧客或客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景，如負(fù)債比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、有形資產(chǎn)凈值等財(cái)務(wù)指標(biāo)等。

4．抵押(Collateral)：指顧客或客戶拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用做抵押的資產(chǎn)，一旦收不到這些顧客的款項(xiàng)，便以抵押品抵補(bǔ)，這對(duì)于首次交易或信用狀況有爭(zhēng)議的顧客或客戶尤為重要。

5．條件(Condition)：指可能影響顧客或客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如顧客或客戶在困難時(shí)期的付款歷史、顧客或客戶在經(jīng)濟(jì)不景氣情況下的付款可能。

企業(yè)掌握客戶以上5個(gè)方面的品質(zhì)狀況后，基本上可以對(duì)客戶的信用品質(zhì)進(jìn)行綜合評(píng)估了。對(duì)綜合評(píng)價(jià)高的客戶可以適當(dāng)放寬標(biāo)準(zhǔn)，而對(duì)綜合評(píng)價(jià)低的客戶就要嚴(yán)格信用標(biāo)準(zhǔn)，甚至可以拒絕提供信用以確保經(jīng)營(yíng)安全。

為確保評(píng)估結(jié)果的科學(xué)、合理、客觀、公正，在“企業(yè)國(guó)際信用等級(jí)”評(píng)估過(guò)程中需嚴(yán)格遵守前期準(zhǔn)備、初步分析、等級(jí)評(píng)定、級(jí)別公告等操作規(guī)程。

1、前期準(zhǔn)備 組建項(xiàng)目評(píng)估小組，最終確定信用評(píng)估方案，收集受評(píng)對(duì)象的相關(guān)資料，含內(nèi)部及外部來(lái)源信息。

2、初步分析 根據(jù)企業(yè)提供的相關(guān)資料及其他信息，評(píng)估人員做出初步分析。如有需要，安排訪談工作。

3、等級(jí)評(píng)定 評(píng)估小組分析整理受評(píng)對(duì)象的有關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行定性分析/定量分析, 撰寫(xiě)信用評(píng)估報(bào)告，并提出初步評(píng)估結(jié)果。

4、級(jí)別公告 最終形成評(píng)估報(bào)告，在征得受評(píng)對(duì)象的同意后，“企業(yè)國(guó)際信用”評(píng)級(jí)與推廣組委會(huì)將評(píng)估結(jié)果在國(guó)內(nèi)外主流媒體上公布。同時(shí), 受評(píng)對(duì)象有權(quán)將評(píng)估報(bào)告提供給商業(yè)合作伙伴，作為其商業(yè)信用的證明材料。

5、質(zhì)量監(jiān)控 項(xiàng)目評(píng)估小組將對(duì)于評(píng)估模型的效果進(jìn)行監(jiān)控。同時(shí),歡迎公眾或當(dāng)?shù)卣嘘P(guān)部門或項(xiàng)目評(píng)估小組對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行反饋,如發(fā)現(xiàn)對(duì)受評(píng)對(duì)象信用狀況產(chǎn)生重大影響的情況發(fā)生時(shí)，隨時(shí)提出跟蹤復(fù)評(píng)建議。

品質(zhì) 指企業(yè)的品行、品質(zhì)，直接影響其合同履約或付款意愿。按鄧白氏公司的研究，相比一些發(fā)達(dá)國(guó)家，品質(zhì)方面對(duì)中國(guó)的影響將更為顯著。一般從企業(yè)的付款記錄、管理層的素質(zhì)、管理規(guī)范程度、合法納稅經(jīng)營(yíng)及產(chǎn)品質(zhì)量來(lái)進(jìn)行考慮。

資本規(guī)模 在其他條件相同的情況下，規(guī)模較大的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，而與商業(yè)信用最直接相關(guān)的規(guī)模即為資本規(guī)模。凈資產(chǎn)、營(yíng)運(yùn)資金銷售收入等是常用的是常用的考量指標(biāo)。

償付能力 經(jīng)鄧白氏研究，就全球范圍內(nèi)，導(dǎo)致較差信用表現(xiàn)的最主要因素還是償付能力的缺乏。大企業(yè)因沒(méi)有償付能力而最終倒閉的案例比比皆是。償付能力風(fēng)險(xiǎn)分短期風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)財(cái)富狀況及經(jīng)營(yíng)狀況的分析是研究?jī)敻赌芰Φ幕A(chǔ)。

抵押擔(dān)保 指企業(yè)提供的備用償債保證，通常需要對(duì)抵押資本進(jìn)行估價(jià)，對(duì)擔(dān)保人進(jìn)行信用分析來(lái)確定抵押擔(dān)保的價(jià)值。這一方面的考量對(duì)企業(yè)的商業(yè)信用是一個(gè)較好的保證措施，同時(shí)也需要考慮企業(yè)對(duì)第三方提供的擔(dān)保狀況。

環(huán)境與條件 在環(huán)境與條件這一部分，我們考慮一些系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，如國(guó)家、地區(qū)、行業(yè)等特有的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)信用的影響。