投資項(xiàng)目決策是由有關(guān)部門、單位或個(gè)人等投資主體在調(diào)查、分析、論證的基礎(chǔ)上，對(duì)個(gè)別投資項(xiàng)目的根本性問(wèn)題作出的判斷和決定。

根本性問(wèn)題是指：

• 定項(xiàng)：擬建項(xiàng)目的取舍。
• 定點(diǎn)：建設(shè)地點(diǎn)（廠址、線址、壩址等）的總稱。
• 定方案：建設(shè)方案的確定。等重大問(wèn)題。

1、投資項(xiàng)目決策對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的成敗和項(xiàng)目投資效益的高低有決定性的影響

投資項(xiàng)目建設(shè)具有整體性和固定性，只有整個(gè)項(xiàng)目全部完成，才能形成綜合生產(chǎn)能力，發(fā)揮投資效益，并且一經(jīng)建成投產(chǎn)交付使用，就木已成舟，不能隨意移動(dòng)和變更。項(xiàng)目決策得當(dāng)，建成后的項(xiàng)目在使用期內(nèi)就能發(fā)揮良好效益；決策失誤，就會(huì)使建成后的項(xiàng)目難以發(fā)揮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益。甚至導(dǎo)致項(xiàng)目的報(bào)廢。投資項(xiàng)目一般建設(shè)時(shí)間長(zhǎng)、投資大，項(xiàng)目決策失誤，會(huì)影響到項(xiàng)目的施工進(jìn)度。由于工期拖長(zhǎng)，一方面會(huì)積壓和浪費(fèi)已投入的大量人力、物力、財(cái)力，提高投資費(fèi)用；另一方面，還會(huì)使建設(shè)項(xiàng)目錯(cuò)過(guò)最佳投產(chǎn)時(shí)間。兩個(gè)方面都會(huì)影響投資效益的提高，關(guān)系到項(xiàng)目建設(shè)的成敗。

2、投資項(xiàng)目決策對(duì)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也會(huì)產(chǎn)生重大影響

首先，國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益是一個(gè)個(gè)微觀項(xiàng)目的效益綜合而成的，項(xiàng)目決策成功，項(xiàng)目投資效益良好，就會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有利的影響，反之則將影響宏觀效益。其次，投資活動(dòng)是實(shí)現(xiàn)社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的基本手段。這就要求我們?cè)谕顿Y項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，進(jìn)行科學(xué)的項(xiàng)目決策，從多方面中優(yōu)選出最佳投資行動(dòng)方案，以保證社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的順利進(jìn)行。再次，項(xiàng)目建設(shè)是實(shí)現(xiàn)社會(huì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理化的有效手段。投資活動(dòng)不僅擴(kuò)大了社會(huì)再生產(chǎn)的規(guī)模，而且也改變了社會(huì)再生產(chǎn)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。我們可以通過(guò)確定上哪些行業(yè)項(xiàng)目，不上哪些行業(yè)項(xiàng)目；對(duì)某些部門的生產(chǎn)進(jìn)行加強(qiáng)和扶持，對(duì)另一些部門的生產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整的辦法改變?cè)胁缓侠淼纳a(chǎn)結(jié)構(gòu)，以提高整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)效益。最后，投資項(xiàng)目決策還是合理控制投資規(guī)模的重要手段。通過(guò)項(xiàng)目決策，可以對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行全面地分析和論證，從而決定取舍。這樣就可以避免重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)，堅(jiān)決壓縮不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合平衡、協(xié)調(diào)發(fā)展的項(xiàng)目，使投資建設(shè)規(guī)模得到合理地控制。

投資項(xiàng)目決策是一個(gè)完整的動(dòng)態(tài)過(guò)程，它包括對(duì)擬建項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行研究論證，也包括對(duì)項(xiàng)目投資方案的制定和選擇，還包括對(duì)投資方案的評(píng)估和審批。為了保證投資項(xiàng)目決策的成功，在決策過(guò)程中，必須遵循一定的原則。

1、遵循科學(xué)化、民主化的原則

這一原則包括兩層含義：

1)在決策過(guò)程中必須尊重客觀規(guī)律、按照一定的科學(xué)決策程序進(jìn)行決策，就是堅(jiān)持“先論證，后決策”的原則，必須做到先對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查研究和論證，然后進(jìn)行決策，杜絕“邊投資，邊論證”，更不應(yīng)該采取“先決策，后論證”的違反客觀規(guī)律的做法，投資項(xiàng)目如果不按科學(xué)程序進(jìn)行，不能正確反映客觀實(shí)際，必須導(dǎo)致事倍功半，欲速不達(dá)，貽誤決策的及時(shí)性，影響決策的正確率，妨礙國(guó)民經(jīng)濟(jì)投資事業(yè)的健康發(fā)展。

2)投資項(xiàng)目決策民主化原則。社會(huì)化大生產(chǎn)的特點(diǎn)是投資項(xiàng)目規(guī)模大、投資多，如近年來(lái)建設(shè)的上海寶鋼，總投資為300億元，與50年代相比，當(dāng)時(shí)蘇聯(lián)援建的重點(diǎn)成套項(xiàng)目，最多的也僅100億元，技術(shù)復(fù)雜，牽涉的范圍大，這些均非傳統(tǒng)的小生產(chǎn)可與之相比。在以前采用的靠少數(shù)人或憑經(jīng)驗(yàn)決策可辦到的事，在當(dāng)今現(xiàn)代化大生產(chǎn)中就遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足決策的要求，單純憑個(gè)人經(jīng)驗(yàn)決策很難作出全面正確的判斷和決定，這就需要運(yùn)用民主的原則，依靠群眾的集體智慧，廣泛集中經(jīng)濟(jì)的。技術(shù)的和管理的專家意見，集思廣義，發(fā)揮他們的聰明才智，實(shí)行民主化決策。民主化是科學(xué)化的前提和基礎(chǔ)，沒(méi)有民主化，就不能集中大多數(shù)群眾的意見，就會(huì)變成少數(shù)人說(shuō)了算，當(dāng)然，也就不可避免地產(chǎn)生片面性、主觀性，科學(xué)的投資項(xiàng)目決策就難以實(shí)現(xiàn)。民主化決策應(yīng)該成為社會(huì)主義生產(chǎn)資料公有制基礎(chǔ)上經(jīng)濟(jì)建設(shè)包括投資建設(shè)的重要特征。

2、系統(tǒng)性原則

影響投資項(xiàng)目建設(shè)的各種因素是相互聯(lián)系、彼此制約的，因此，在投資項(xiàng)目決策時(shí)，首先要深入調(diào)查和搜集各方面的投資信息，并對(duì)其進(jìn)行科學(xué)的分析和研究。投資信息主要包括需求信息、生產(chǎn)信息、技術(shù)信息、供給信息、政策信息、自然資源和自然條件信息等。進(jìn)行投資項(xiàng)目決策，必須在已搜集到的各種投資信息的基礎(chǔ)上，對(duì)以下幾方面的問(wèn)題作出系統(tǒng)性的回答：

• 擬建項(xiàng)目在技術(shù)上是否先進(jìn)可行；
• 經(jīng)濟(jì)上是否合理合算；
• 建設(shè)條件是否具備；
• 資源、人力、物力、財(cái)力是否落實(shí)；
• 建設(shè)工期多長(zhǎng)；
• 需要多少投資；
• 資金如何籌集等等。

同時(shí)必須考慮項(xiàng)目的相關(guān)建設(shè)和同步建設(shè)，項(xiàng)目建設(shè)對(duì)原有產(chǎn)業(yè)、結(jié)構(gòu)的影響、項(xiàng)目產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力和今后的發(fā)展趨勢(shì)等一系列問(wèn)題。在投資項(xiàng)目決策中，遵循系統(tǒng)性原則，就是要全面地考慮與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的各個(gè)方面，切忌疏忽和遺漏。

3、提高經(jīng)濟(jì)效益原則

投資項(xiàng)目建設(shè)必須帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，必須以提高投資的經(jīng)濟(jì)效益為中心。投資經(jīng)濟(jì)效益有微觀經(jīng)濟(jì)效益與宏觀經(jīng)濟(jì)效益之分，有近期經(jīng)濟(jì)效益與遠(yuǎn)期經(jīng)濟(jì)效益之分，因此，在投資項(xiàng)目決策中必須堅(jiān)持微觀經(jīng)濟(jì)效益與宏觀經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一的原則，堅(jiān)持近期經(jīng)效益與遠(yuǎn)期經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一的原則。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義投資項(xiàng)目建設(shè)的目的。

4、投資項(xiàng)目決策責(zé)任制原則

投資是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，投資決策工作必須建立在高度責(zé)任制的基礎(chǔ)上，所謂責(zé)任制，就是要求決策者對(duì)其決策行為所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)有不可推托的責(zé)任，不如此，就不能保證投資項(xiàng)目決策的嚴(yán)肅性和科學(xué)性，難以避免決策的主觀性和盲目性。在西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，在商品經(jīng)濟(jì)的條件下，生產(chǎn)資料是私有制，投資項(xiàng)目決策的成敗，直接關(guān)系到投資者直接的利害關(guān)系，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目決策是否認(rèn)真負(fù)責(zé)，是通過(guò)項(xiàng)目的投資效益與資本家個(gè)人的獲利多少相結(jié)合體同現(xiàn)出來(lái)，因此，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家對(duì)投資項(xiàng)目決策非常慎重，不惜在投資前花費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間和大量的費(fèi)用進(jìn)行可行性研究，經(jīng)過(guò)周密的調(diào)查和財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)論證對(duì)項(xiàng)目是否應(yīng)該投資進(jìn)行認(rèn)真的研究，在確保投資項(xiàng)目決策的可行性以前，是不會(huì)冒投資建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)而盲目投資上馬建設(shè)的。在社會(huì)主義國(guó)家中，生產(chǎn)資料公有制，投資項(xiàng)目決策是由各級(jí)決策部門負(fù)責(zé)完成的，但決第是由具體的法人或自然人作出的。必須要求他們對(duì)自己的決策行為承擔(dān)一定的責(zé)任。為保證投資項(xiàng)目決策的科學(xué)性，建設(shè)的可行性和技術(shù)的先進(jìn)合理性，以取得良好的經(jīng)濟(jì)效益，必須建立決策責(zé)任制。

多年來(lái)的實(shí)踐證明，決策者不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致主觀決策，盲目投資，不遵守科學(xué)的決策程序的現(xiàn)象屢見不鮮，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的決策體制是盲目投資，是爭(zhēng)項(xiàng)目，不講經(jīng)濟(jì)效益的重要因素，建立責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的投資決策責(zé)任制，是確保項(xiàng)目決策的科學(xué)性，避免和減少投資項(xiàng)目決策失誤的重大措施。投資決策責(zé)任制建立后，還應(yīng)有決 策監(jiān)督制度和法律制度的有力保證，對(duì)那些認(rèn)真負(fù)責(zé)，具有高度責(zé)任心并在工作中取得卓越成績(jī)者，要給予應(yīng)有的獎(jiǎng)勵(lì)和鼓勵(lì)，對(duì)于玩忽職守，造成決策失誤，給國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)造成重大損失和浪費(fèi)者，要追究其法律責(zé)任，做到獎(jiǎng)懲分明。

根據(jù)UNI—DO《工業(yè)可行性研究編制手冊(cè)》的規(guī)定，一個(gè)工程項(xiàng)目從投資到建成投產(chǎn)，共經(jīng)歷三個(gè)時(shí)期，即投資前時(shí)期，投資時(shí)期和生產(chǎn)時(shí)期?？尚行匝芯渴菍儆谕顿Y前期的重要環(huán)節(jié)。它本身又可分為機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究、技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性研究和評(píng)估報(bào)告四個(gè)階段。

1、可行性研究報(bào)告的內(nèi)容

實(shí)施綱要；項(xiàng)目的背景與歷史；市場(chǎng)和工廠生產(chǎn)能力；材料投入物；建廠地區(qū)和廠址；工程設(shè)計(jì)；工廠組織和管理費(fèi)用；人工；項(xiàng)目建成；財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)等10章內(nèi)容。

2、（大中型投資項(xiàng)目）設(shè)計(jì)任務(wù)書的內(nèi)容

投資項(xiàng)目建設(shè)的目的和具備的條件；建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案和生產(chǎn)工藝等；資源條件、自然條件，水、電、氣和交通運(yùn)輸條件，以及協(xié)作條件等；資源的綜合利用和“三廢”治理的要求；建設(shè)用地的計(jì)算；勞動(dòng)人員的定額；要求達(dá)到的經(jīng)濟(jì)效益和技術(shù)水平。（小型項(xiàng)目設(shè)計(jì)任務(wù)書的內(nèi)容可根據(jù)具體情況適當(dāng)簡(jiǎn)化）

3、投資項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容

市場(chǎng)研究；技術(shù)分析；建設(shè)條件的評(píng)估；投資和財(cái)務(wù)效益的評(píng)估；企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)估；國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估；不確定性分析；總評(píng)估。

投資項(xiàng)目的決策程序：是指投資項(xiàng)目在決策過(guò)程中各工作環(huán)節(jié)應(yīng)遵循的符合其自身運(yùn)動(dòng)規(guī)律的先后順序。

我國(guó)的投資項(xiàng)目決策程序是在借鑒西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的決策經(jīng)驗(yàn)和科學(xué)的評(píng)價(jià)方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況制訂的。按規(guī)定，大中型工業(yè)項(xiàng)目決策程序主要按以下幾個(gè)步驟進(jìn)行：提出項(xiàng)目建議書；進(jìn)行可行性研究；編制設(shè)計(jì)任務(wù)書（計(jì)劃任務(wù)書）；項(xiàng)目評(píng)估；項(xiàng)目審批。

1、提出項(xiàng)目建議書

提出項(xiàng)目建議書是投資前對(duì)項(xiàng)目的輪廓設(shè)想。主要從投資建設(shè)的必要性方面來(lái)衡量，同時(shí)初步分析投資建設(shè)的可行性。內(nèi)容主要有：投資項(xiàng)目提出的必要性，產(chǎn)品方案，擬建規(guī)模和建設(shè)地點(diǎn)的初步設(shè)想，資源狀況、建設(shè)條件、協(xié)作關(guān)系的初步分析；投資估算和資金籌措設(shè)想、償還貸款能力測(cè)算，項(xiàng)目的大體進(jìn)度安排；經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的初步估算。

2、進(jìn)行可行性研究

根據(jù)調(diào)查的資料對(duì)投資項(xiàng)目技術(shù)上的先進(jìn)可行性、經(jīng)濟(jì)上合理性以及建設(shè)條件的可能性等方面進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，進(jìn)行不同方案的分析比較，并在研究分析投資效益的基礎(chǔ)上，提出建設(shè)項(xiàng)目是否可行和怎樣進(jìn)行建設(shè)的意見和方案，編寫出可行性研究報(bào)告。

項(xiàng)目可行性研究：是指在項(xiàng)目決策前，通過(guò)對(duì)項(xiàng)目有關(guān)的工程、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等各方面條件和情況進(jìn)行調(diào)查、研究、分析，對(duì)各種可能的建設(shè)技術(shù)方案進(jìn)行比較論證和對(duì)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)，來(lái)考察項(xiàng)目技術(shù)上的先進(jìn)性和適用性、經(jīng)濟(jì)上的盈利性和合理性、建設(shè)的可能性和可行性。

3、編制設(shè)計(jì)任務(wù)書

根據(jù)可行性研究報(bào)告中所提供的項(xiàng)目投資若干方案，包括其中的最佳方案，經(jīng)再調(diào)查、研究、補(bǔ)充、修正、挑選確定，即可作為編制設(shè)計(jì)任務(wù)書的可靠依據(jù)。

4、項(xiàng)目評(píng)估

邀請(qǐng)有關(guān)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)專家和承辦投資貸款的銀行，對(duì)項(xiàng)目的要行性研究報(bào)告進(jìn)行預(yù)審，然后由投資銀行的咨詢機(jī)構(gòu)或計(jì)劃決策部門委托有資格的工程咨詢公司進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，即對(duì)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告和編制的計(jì)劃任務(wù)書進(jìn)行全面認(rèn)真仔細(xì)地審查、計(jì)算和核實(shí)，根據(jù)審核、評(píng)估的結(jié)果，編寫出項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告。

5、項(xiàng)目審批

完成上述程序后，決策部門應(yīng)對(duì)可行性研究報(bào)告和計(jì)劃任務(wù)書及評(píng)估報(bào)告等文件進(jìn)一步加以審核，如果項(xiàng)目是可行的，即可批準(zhǔn)。計(jì)劃任務(wù)書一經(jīng)批準(zhǔn)，就算立項(xiàng)，投資項(xiàng)目決策就基本定下來(lái)了。至于投資項(xiàng)目何時(shí)納入年度計(jì)劃，動(dòng)工實(shí)施，還需要由計(jì)劃部門經(jīng)過(guò)綜合平衡予以確定。

隨著投資體制改革的深入和投資項(xiàng)目業(yè)主責(zé)任制的逐步推廣，國(guó)家進(jìn)一步下放了投資項(xiàng)目審批權(quán)。除了關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活的大型項(xiàng)目和特大型項(xiàng)目外，一般性的中小項(xiàng)目的投資立項(xiàng)權(quán)和審批權(quán)都下放給地方和企業(yè)。

1、確定型決策

確定型決策是指擬建項(xiàng)目在未來(lái)可能發(fā)生的情況和有關(guān)數(shù)據(jù)已知或可以加以控制的情況下，在各種項(xiàng)目中間或各方案之間作出最佳選擇。

例如：計(jì)劃投資建設(shè)某項(xiàng)工程，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)查和供需情況的預(yù)測(cè)，在可行性研究后提出三個(gè)備選方案：新建、擴(kuò)建和改建。隨著市場(chǎng)需求量較大、一般和較小的變化情況，對(duì)建設(shè)方案進(jìn)行決策，選擇最佳方案。三種方案在市場(chǎng)需求量不同的情況下的收益值，如下表所示（表1）：

決策收益表（單位：萬(wàn)元/年）

根據(jù)表6-1各方案的獲利水平：

• 當(dāng)市場(chǎng)需求量已知較大時(shí)，決策者應(yīng)選擇第一方案，即新建；
• 當(dāng)市場(chǎng)需求量已知一般時(shí)，決策者應(yīng)選擇第二方案，即擴(kuò)建；
• 當(dāng)市場(chǎng)需求量已知較小時(shí)，決策者應(yīng)選擇第三方案，即改建。

2、非確定型決策

對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行多方案的比較時(shí)，雖然不同方案的收益值在不同的自然狀態(tài)下可以估算出來(lái)，但對(duì)多方案可能出現(xiàn)的概率難以估計(jì)。這種情況下的決策，稱為非確定型決策。

根據(jù)決策者工作作風(fēng)不同，非確定型決策又可分為等概率法、小中取大法、大中取小法、最大最大收益法等多種。

例如：計(jì)劃投資建設(shè)某項(xiàng)工程，以增加某種新產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，該工程投產(chǎn)后產(chǎn)品的需求量預(yù)測(cè)可能出現(xiàn)較高、一般和較小三種情況，由于缺乏詳細(xì)準(zhǔn)確的資料，對(duì)各種情況出現(xiàn)的概率無(wú)法估計(jì)。在投資前對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。提出三種可供選擇的方案，各個(gè)方案在不同需求量情況下的產(chǎn)品收益值（虧損用負(fù)數(shù)表示）如下表所示（表2）：

決策收益表（單位：萬(wàn)元/年）

1）等概率法

假定各自然狀態(tài)以相等的概率機(jī)會(huì)發(fā)展，求出各方案的期望值E，期望值E較大者所屬方案較優(yōu)。根據(jù)表的數(shù)據(jù)求出各方案的期望值如下：

• E1=（6000+4000-2000）/3=2667萬(wàn)元；
• E2=（7500+4500-5500）/3=2167萬(wàn)元；
• E3=（5000+2000+1200）/3=2733萬(wàn)元。

比較以上三種結(jié)果可知，采用第三方案最優(yōu)，即改建。這種方法一般為經(jīng)驗(yàn)尚不豐富者采用。

2）小中取大法

也稱“最小最大收益法”。就是在最小收益值中選擇最大值的方案。決策步驟是：

首先找出各方案的最小收益值，然后加以比較，從中選出最小收益值中最大值所代表的方案，即為最優(yōu)方案。

表中，第一、二、三方案的最小收益值分別是-2000、-5500、-1200，以第三方案（-1200）為最大，因而選用第三方案作為最優(yōu)方案，即改建。

這種分析方法，是以最小收益值作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，其決策原則是收益值不要低于某個(gè)水平，一般 為較為保守穩(wěn)健的決策者所用。

3）大中取小法

亦稱“最大最小后悔值法”。就是選擇一個(gè)在作出決策后最不后悔的方案。

后悔值：當(dāng)決策選擇了某一方案，結(jié)果證明所選擇的方案并非理想，因而因少獲得一部分收益，或多蒙受一些損失而感到后悔。由于選錯(cuò)方案而少獲得的收益或多蒙受的虧損值，叫做后悔值。

大中取小法，先是找出各個(gè)方案的最大后悔值，經(jīng)過(guò)互相比較，從最大后悔值中選擇數(shù)值最小者所屬方案為最優(yōu)方案。

以表為例計(jì)算各方案的后悔值如下：

需求較大時(shí)：

• 第一方案的后悔值為7500-6000=1500
• 第二方案的后悔值為7500-7500=0
• 第三方案的后悔值為7500-5000=2500

需求一般時(shí)：

• 第一方案的后悔值為4500-4000=500
• 第二方案的后悔值為4500-4500=0
• 第三方案的后悔值為4500-2000=2500

需求較小時(shí)：

• 第一方案的后悔值為1200-（-2000）=3200
• 第二方案的后悔值為1200-（-5500）=6700
• 第三方案的后悔值為1200-1200=0

以上結(jié)果歸納為下表（表3）：

在上表中，我們選擇各方案最大后悔值的最小值（即2500）所屬的方案為最優(yōu)方案，即第三方案，即改建。

這種方案常為性格內(nèi)向的決策者采用。

4）最大最大收益值法

即求出各方案在各種自然狀態(tài)下可能的最大收益值，經(jīng)過(guò)相互比較，確定最大收益值中的數(shù)值最大者所屬方案的最優(yōu)方案。

在表2中，第一、二、三方案的最大收益值分別為6000、7500、500，以第二方案為最大，因而選擇第二方案（即擴(kuò)建）為最優(yōu)方案。

這種方法常為喜歡冒險(xiǎn)、有杰出才能和直覺(jué)，并有失敗承受能力的決策者所采用。

3、風(fēng)險(xiǎn)型決策

亦稱“隨機(jī)型決策”或“概率型決策”。這種決策的特點(diǎn)是：影響和決定擬建項(xiàng)目的各種因素是否會(huì)發(fā)生，在事前有些是知道的，有些是難以預(yù)料的，只能估計(jì)未來(lái)各種因素發(fā)生的可能程度（概率），而不能肯定其能否發(fā)生。也就是，未來(lái)事件的發(fā)生是隨機(jī)型的。

這種方法一般是根據(jù)預(yù)測(cè)概率和收益各方案的期望收益值，其中期望收益值最大者所屬方案為最優(yōu)方案。

例如：計(jì)劃投資的某項(xiàng)目有三種方案：新建、擴(kuò)建、改建，面臨未來(lái)市場(chǎng)好、中、差三種自然狀態(tài)，預(yù)測(cè)各狀態(tài)可能出現(xiàn)的概率分別是0.3、0.5、0.2，各種狀態(tài)下各方案的收益值，如下表（表4）：

根據(jù)表4，計(jì)算各方案的期望收益值：

• E1=5000×0.3+2000 ×0.5-1000 ×0.2=2300萬(wàn)元
• E2=3000 ×0.3+2500 ×0.5-500 ×0.2=2050萬(wàn)元
• E3=2500 ×0.3+3000 ×0.5+0 ×0.2=2250萬(wàn)元

其中，E1最大。因此，第一方案為最優(yōu)方案，即新建方案。

風(fēng)險(xiǎn)型決策也可采用決策樹法進(jìn)行分析，其繪制方法和步驟如下：

• 畫出決策點(diǎn)，以方框“□”表示；
• 從決策點(diǎn)引出若干直線，每條直線代表一種方案，這些直線中方案枝，在方案枝上標(biāo)明各自的投資額；
• 在種各方案枝的末端畫一圓圈“○”，稱之為機(jī)會(huì)點(diǎn)；
• 從機(jī)會(huì)點(diǎn)引出若干條直線，代表不同的自然狀況，叫概率枝；
• 在概率枝的上下標(biāo)明可能的各自狀況下相應(yīng)的損益值及主觀概率值；
• 在概率枝的末端畫上“△”，表示 終點(diǎn)，有時(shí)也可將各概率枝在各自狀態(tài)下的損益值標(biāo)在“△”的后面，這樣就構(gòu)成了決策樹。