當(dāng)兼并企業(yè)的產(chǎn)品處在被兼并企業(yè)的上游或下游，是前后工序，或生產(chǎn)與銷(xiāo)售之間的關(guān)系，則稱(chēng)這種兼并為縱向兼并，又稱(chēng)為“垂直兼并”。如煉鋼企業(yè)兼并鐵礦采掘企業(yè)等。

其中，兼并處在最終需求者方向的企業(yè)時(shí)，稱(chēng)為“前方性縱向兼并”；兼并處在原料階段方向的企業(yè)稱(chēng)為“后方性縱向兼并”。這種形式的兼并一般是想控制某部門(mén)，行業(yè)的生產(chǎn)及銷(xiāo)售全過(guò)程，從而獲得一體化的效益。

縱向兼并的基本條件是，被兼并企業(yè)的業(yè)務(wù)能與兼并企業(yè)的業(yè)務(wù)相互銜接。

縱向兼并的目的主要是為了提高經(jīng)濟(jì)協(xié)作效益，是一種經(jīng)營(yíng)單位向其產(chǎn)品的加工和銷(xiāo)售各階段的延伸?？v向兼并可能是兼并投入要素或原材料的生產(chǎn)企業(yè)，也可能是兼并最終生產(chǎn)和銷(xiāo)售企業(yè)。

目前，有關(guān)縱向兼并效應(yīng)的爭(zhēng)論焦點(diǎn)主要在：一方觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為縱向兼并消除了雙重加價(jià)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的扭曲，降低了最終產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格，有利于提高社會(huì)福利；而另一方觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為縱向兼并導(dǎo)致縱向圈定，加大了兼并企業(yè)的市場(chǎng)勢(shì)力，提高了最終產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格，降低了社會(huì)福利。所謂縱向圈定是指下游企業(yè)兼并某一上游企業(yè)后，該上游企業(yè)將不再向其它下游企業(yè)出售中間產(chǎn)品，只有當(dāng)被兼并的上游企業(yè)的生產(chǎn)能力大于兼并企業(yè)所需要的中間產(chǎn)品生產(chǎn)能力時(shí)，才構(gòu)成實(shí)施縱向圈定的條件。即縱向圈定是指下游企業(yè)兼并上游企業(yè)后，將閑置上游企業(yè)部分生產(chǎn)能力。其目的是，提高中間產(chǎn)品的價(jià)格，使得下游競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手處于不利地位。

從管理上來(lái)說(shuō)，縱向兼并也給企業(yè)提供了許多提高收益潛力的機(jī)制。

1、通過(guò)縱向兼并，可以減少收集有關(guān)供應(yīng)、需求和價(jià)格等市場(chǎng)信息的需要，或者使收集信息的渠道更暢通，如對(duì)銷(xiāo)售企業(yè)的兼并可使企業(yè)能更快地了解需求的變化，從而有計(jì)劃地調(diào)節(jié)生產(chǎn)。

2、縱向兼并能夠?yàn)槠髽I(yè)提供一個(gè)較穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，保證企業(yè)在供應(yīng)緊張階段得到有效的供應(yīng)，或者在總需求量不大的階段保證產(chǎn)品有銷(xiāo)路。

在傳統(tǒng)的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)體系中，企業(yè)似乎沒(méi)有進(jìn)行縱向兼并的必要，因?yàn)樗械耐度肫泛彤a(chǎn)品都可以按市場(chǎng)所確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)和出售，但是，這種觀(guān)點(diǎn)沒(méi)有把競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的不確定因素考慮在內(nèi)，而恰恰是這種不確定因素促進(jìn)了企業(yè)的縱向兼并。盡管這里對(duì)供應(yīng)與需求的保證不能完全防止市場(chǎng)的上升與下降對(duì)企業(yè)的沖擊，但會(huì)減少不確定性對(duì)企業(yè)的影響。不過(guò)，隨著世界經(jīng)濟(jì)的一體化，企業(yè)為擁有貨源和保證銷(xiāo)路而進(jìn)行縱向兼并的必要性已越來(lái)越小。

3、通過(guò)對(duì)原材料生產(chǎn)企業(yè)或產(chǎn)品銷(xiāo)售企業(yè)的兼并可以提高企業(yè)的歧異化能力。例如兼并后可以提供更好的銷(xiāo)售和售后服務(wù)，及對(duì)原材料和產(chǎn)品質(zhì)量能進(jìn)行直接控制，這都有利于提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外，“某企業(yè)的縱向一體化，可通過(guò)使原本有條件競(jìng)爭(zhēng)的非一體化的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手企業(yè)，更難于保持有效的競(jìng)爭(zhēng)者地位，以此來(lái)設(shè)置進(jìn)入壁壘。這些進(jìn)入壁壘包括更大的協(xié)約困難、不利的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和被提高的資本費(fèi)用。”不過(guò)這一點(diǎn)還有爭(zhēng)議。

從總體來(lái)看，縱向兼并是企業(yè)將關(guān)鍵性的投入一產(chǎn)出關(guān)系納入企業(yè)控制范圍，以行政手段而不是市場(chǎng)手段處理一些業(yè)務(wù)，以達(dá)到提高企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能力的一種方法。它主要通過(guò)對(duì)原料和銷(xiāo)售渠道及用戶(hù)的控制來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目的?？v向兼并使企業(yè)明顯地提高了同供應(yīng)商和買(mǎi)主的討價(jià)還價(jià)能力。企業(yè)主要通過(guò)迫使供應(yīng)商降低價(jià)格來(lái)同供應(yīng)商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)迫使買(mǎi)主接受較高的價(jià)格來(lái)同買(mǎi)主進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。這種討價(jià)還價(jià)的能力主要是由買(mǎi)賣(mài)雙方的行業(yè)結(jié)構(gòu)，以及它們之間的相對(duì)重要性決定的。企業(yè)通過(guò)縱向兼并降低了供應(yīng)商和買(mǎi)主的重要性，特別是當(dāng)縱向兼并同行業(yè)集中趨勢(shì)相結(jié)合時(shí)，能極大地提高企業(yè)的討價(jià)還價(jià)能力。

縱向兼并往往導(dǎo)致“聯(lián)鎖”效應(yīng)。一個(gè)控制了大量關(guān)鍵原料或銷(xiāo)售渠道的企業(yè)，可從通過(guò)對(duì)原料和銷(xiāo)售渠道的控制，有力地控制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的活動(dòng)。因此，即使縱向一體化不存在明顯的經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)為防止被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所控制，當(dāng)一家企業(yè)率先實(shí)行縱向兼并時(shí)，其余企業(yè)出于防衛(wèi)的目的必須考慮實(shí)行縱向一體化。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看,縱向兼并可以有這樣一些優(yōu)點(diǎn)：

1、由于縱向兼并是指將與本企業(yè)生產(chǎn)有密切聯(lián)系的其他企業(yè)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售過(guò)程通過(guò)收購(gòu)、兼并、合并等方式納入到母公司的這樣一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

2、縱向兼并在技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面可以節(jié)約成本。

但是，縱向兼并常常會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無(wú)止境地向其它領(lǐng)域延伸，使企業(yè)的攤子越鋪越大，從而削弱企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。