市場勢力理論又稱市場力量理論、市場壟斷力理論，認為企業(yè)收購同行業(yè)的其他企業(yè)的目的在于尋求占據(jù)市場支配地位，或者說兼并活動發(fā)生的原因是它會提高企業(yè)的市場占有份額。

根據(jù)這一理論，企業(yè)在收購一個競爭對手后，即產(chǎn)生了將該競爭者擠出市場的效應，可能會在削減或降低現(xiàn)有競爭對手的市場份額的同時，提高其市場地位和控制能力，從而可以提高其產(chǎn)品的價格和市場的壟斷程度，獲得更多的超額利潤即壟斷利潤。

市場勢力理論的核心觀點是，增大公司規(guī)模將會增大公司勢力。在這個卜題上，許多人認為并購的一個重要動因是為了增大公司的市場份額，但他們?yōu)椴磺宄龃笫袌龇蓊~是如何取得協(xié)同效應的。如果增大市場份額僅僅意味著伯公司變大，那么我們實際上是在談論前面己闡述過的規(guī)模經(jīng)濟問題，事實上，增大市場份額是指增大公司相對于同一產(chǎn)業(yè)中的其他公司的規(guī)模。

關于市場勢力問題，存在著兩種意見相反的看法。第一種意見認為，增大公司的市場份額會導致合謀和壟斷，并購的收益正是由此產(chǎn)生的。所以，在發(fā)達的市場經(jīng)濟國家中，政府通常會制定一系列的法律法規(guī)，反對壟斷，保護競爭。但第二種意見卻認為，產(chǎn)業(yè)集中度的增大，正是活躍的激烈的競爭的結(jié)果。他們進一步認為，在集中度高的產(chǎn)業(yè)中的大公司之間，競爭變得越來越激烈了，因為關于價格、產(chǎn)量、產(chǎn)品類型、產(chǎn)品質(zhì)量與服務等方面的決策所涉及的難度是如此巨大，層次是如此之復雜，簡單的合謀是不可能的。這兩種相反的意見表明，關于市場勢力的理論，尚有許多問題還沒有得到解決。

通常在三種情況下會導致 以增強市場勢力為目的的并購活動：

一是在需求下降，生產(chǎn)能力過剩的削價競爭狀況下，幾家企業(yè)合并，以取得對自身產(chǎn)業(yè)比較有利的地位；

二是在國際競爭使國內(nèi) 市場遭受外商勢力的強烈滲透和沖擊的情況下，企業(yè)間通過聯(lián)合組成大規(guī)模企業(yè)集團，對抗外來競爭；

三是由于法律變得嚴格使企業(yè)間的多種聯(lián)系成為非法，通過并 購可以使一些“非法”、“內(nèi)部化”，達到繼續(xù)控制市場的目的。

Comanor在1967年的論文中就指出，獲取壟斷的并購也可能在縱向并購中出現(xiàn)。公司可以并購產(chǎn)業(yè)鏈上下游中的關鍵企業(yè)，通過對這些企業(yè)的控制，樹立產(chǎn)業(yè)壁壘，限制其他廠商進入該產(chǎn)業(yè)，達到獲取壟斷地位的目的。

惠廷頓在1980年發(fā)現(xiàn)大公司在利潤方面比小公司的變動要小。這說明大公司由于市場勢力較強，不容易受市場環(huán)境變化的影響。規(guī)模、穩(wěn)定性和市場勢力三者是密切相關的。

威廉姆森認為：企業(yè)持續(xù)購并，并以此擴張規(guī)模并不是為了提高效率，而是為了追求、維持和加強其在市場上的壟斷地位。實證分析表明，過去以至現(xiàn)在的確存在一 些企業(yè)為了謀求壟斷地位、獲得壟斷利潤而進行購并和擴張的事實，但這是在一定時期內(nèi)存在的現(xiàn)象。從長期來看，如果企業(yè)購并擴張不能帶來效率的提高和風險的 降低，企業(yè)購并就難于持續(xù)下去。這里需要明確一個基本命題：最終決定企業(yè)規(guī)模的是壟斷的力量，還是效率的力量。

錢德勒通過描述兩項事實對這一問題給予了明 確回答：最終決定企業(yè)規(guī)模的是效率。第一項事實是，美國煙草公司為了壟斷雪茄的生產(chǎn)開展了大規(guī)模的購并。雖然該公司已經(jīng)在煙草行業(yè)舉足輕重，但其企圖控制 雪茄生產(chǎn)的努力卻以失敗而告終，原因在于該公司無法通過控制雪茄工業(yè)而使雪茄生產(chǎn)更有效率。第二項事實發(fā)生在19世紀80年代，斯威夫特肉類加工公司試圖 在西部屠宰牲口，然后用冷凍車運到東部銷售，而不像通常那樣先把活的牲口通過鐵路運到東部，然后再在當?shù)赝涝住?a href="/wiki/%E9%94%80%E5%94%AE" title="銷售">銷售。雖然這一做法受到鐵路系統(tǒng)和東部肉類 批發(fā)商的抵制，但“價廉物美的優(yōu)勢終于使斯威夫特戰(zhàn)勝了重重的反抗”。到19世紀90年代，該公司已擴張成為少數(shù)幾個能支配肉類加工的企業(yè)之一。兩項事實 從正反兩面說明壟斷并不是發(fā)生企業(yè)購并的必要條件。

錢德勒進而認為，如果企業(yè)規(guī)模的擴張不能使效率有所提高，那么無論是已有的壟斷力量，還是追求壟斷的努力，都不能導致企業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴張；相反，如果一個企業(yè)擴大規(guī)模可以帶來效率的提高，那么，即使是強大的壟斷力量也無法阻止企業(yè)的擴張。

壟斷的力量限制了更有效率的市場競爭機制作用的發(fā)揮，長期下去，反而造成壟斷企業(yè)本身缺乏效率。可口可樂前總裁在回答為何不通過兼并百事可樂以壟斷飲料市場時指出：保留一個強大的百事可樂更有利于提高可口可樂公司的經(jīng)營效率。

事實上，由于美國等發(fā)達國家信奉自由競爭市場的哲學思想，因而企業(yè)并購會受到反壟斷法的強硬約束。在并購產(chǎn)生過度集中現(xiàn)象時，常借助法庭控訴和管制手段來 干預并購活動。但有的學者認為市場占有率的提高，并不代表規(guī)模經(jīng)濟或協(xié)同效應的實現(xiàn)。只有通過橫向或縱向收購整合，使市場分額上升的同時又能實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟 或協(xié)同效應，這一假說才能成立。反之若市場占有率的提高建立于不經(jīng)濟的規(guī)模之上，則該項收購可能會帶來負效應。

對金融機構(gòu)而言，通過并購增強市場勢力主要源于以下幾種情況：

一是需求下降、服務供給過剩，幾家金融機構(gòu)合并，可以取得本產(chǎn)業(yè)合理化較有利的地位。

二是國際金融競爭使國內(nèi)市場遭受外資銀行強烈滲透和沖擊，本國幾家金融機構(gòu)合并組成大銀行，可以對抗外來競爭。

橫向并購、縱向并購和混合并購雖然作用機理不同，但都能達到擴大市場勢力的目的。橫向并購通過行業(yè)集中，減少了本行業(yè)中的銀行數(shù)量，使并購后的銀行對市場控制力得以增強，形成某種程度上的壟斷；縱向并購后的銀行業(yè)務范圍向縱深發(fā)展，形成一體化服務，可以使銀行利潤來源增加，市場影響擴大；混合并購則擴大了銀行的絕對規(guī)模、拓展了銀行的業(yè)務面及其利潤來源，使其擁有相對充足的財力與競爭對手進行競爭，達到獨占或壟斷某一業(yè)務領域的目的?；诖?，市場勢力理論的核心觀點是：增大銀行規(guī)模將會增強銀行實力，大就是美，大則不倒。

市場勢力理論實際上就是規(guī)模經(jīng)濟理論在并購中的運用。按照規(guī)模經(jīng)濟理論的解釋，企業(yè)規(guī)模越大，所可能耗費的單位成本越低，因此，在其他條件不變的情形下，應盡力擴大經(jīng)營規(guī)模。更為重要的是，對于商業(yè)銀行這種特殊形式的企業(yè)來說，其規(guī)模經(jīng)濟效應更易形成，這是因為：

第一，商業(yè)銀行經(jīng)營的對象是貨幣，貨幣的“同質(zhì)性”使銀行具有其他任何行業(yè)都無可比擬的廣闊市場。銀行規(guī)模越大，可能籌措的貨幣資金就越多，貸放貨幣資金的對象選擇就越廣泛，潛在收益也就越大。

第二，經(jīng)營的方式是借貸，經(jīng)營規(guī)模越大，“產(chǎn)出”所消耗的單位成本下降速度越快。

第三，商業(yè)銀行可以通過發(fā)放貸款等業(yè)務創(chuàng)造派生存款，銀行規(guī)模越大，越有可能達到銀行制度所創(chuàng)造的多倍存款的極限?？傊瑢τ诮?jīng)營“同質(zhì)服務”的商業(yè)銀行來說，規(guī)模越大，可能籌措的貨幣資金就越多、業(yè)務面越廣泛，相應地收益越高。這一點在1980年就已被英國經(jīng)濟學家惠延頓證明過。

傳統(tǒng)的市場勢力理論認為企業(yè)并購的動機源于對企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的控制，并購降低了市場中企業(yè)數(shù)量，提高了市場集中度，便于剩余企業(yè)進行串謀，操縱市場價格，從而獲得超額壟斷利潤。

近些年，許多學者對這種傳統(tǒng)理論提出了置疑，認為市場集中度提高往往是激烈競爭、優(yōu)勝劣汰的結(jié)果，而且在實際競爭中，企業(yè)串謀幾乎不可能實現(xiàn)。他們指出市場一方競爭者的并購擴張行為將迫使其他企業(yè)進行并購重組，同時，先發(fā)企業(yè)往往有很強的動機加快并購步伐，即具有繼續(xù)并購的動機。引起企業(yè)之間的并購重組大戰(zhàn)。而且這種并購有助于提高市場（特別是信息產(chǎn)品市場）的標準化程度，實現(xiàn)企業(yè)間的資源互補。