民間資本，是指國(guó)內(nèi)全部非國(guó)有投資資本和非外商投資資本。

民間資本主要包括以下幾種類型：

(1)經(jīng)營(yíng)型民間資本。指民間法人投資和個(gè)人投資的實(shí)業(yè)資本。具體包括集體、聯(lián)營(yíng)、個(gè)體、私營(yíng)、非國(guó)有股份制五種經(jīng)濟(jì)類型的投資總和。

(2)金融型民間資本。指居民的儲(chǔ)蓄存款、居民持有的國(guó)庫(kù)券、企業(yè)債券、股票、外匯券等各種有價(jià)證券。

(3)現(xiàn)金型民間資本。指城鄉(xiāng)居民手持現(xiàn)金總額。

(4)不動(dòng)產(chǎn)型民間資本。指民間法人(指行政事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體等)和民間個(gè)人所擁有的并用以出租的房屋和土地等。

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的自由化程度大大增強(qiáng)。提倡“一部分先富起來(lái)”刺激了各個(gè)階層發(fā)財(cái)致富的積極性，人們通過(guò)各種途徑，不管是辦實(shí)業(yè)，搞物流，外出打工，還是從事各種形式的第三產(chǎn)業(yè)，人們手里的錢是逐漸多起來(lái)了。有一個(gè)數(shù)字很能說(shuō)明問(wèn)題，改革開(kāi)放之初的1978年，我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款總額是210.6億元人民幣，而30年后的2008年，這一數(shù)字達(dá)到了21.4萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了近1000倍！這還不包括居民手持現(xiàn)金和各種有價(jià)證券。由此可見(jiàn)我國(guó)民間資本的巨大體量。面對(duì)這一巨大社會(huì)資本，我們應(yīng)當(dāng)充分估計(jì)到這一潛在力量對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的巨大作用，不管這一作用是正面的還是負(fù)面的。

資本和人的結(jié)合使它賦予了生命力，資本是絕不肯安于寂寞的，它肯定要施加影響于人們的經(jīng)濟(jì)生活?？偟膩?lái)看社會(huì)資本對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的作用大體呈現(xiàn)三種狀態(tài)，一是生龍活虎，二是如狼似虎，三是洪水猛獸。當(dāng)然我們需要第一種作用，這是我們建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的目的所在。但這取決于我們有利于資本活躍的制度背景和公共政策的正確選擇。

當(dāng)然，民間資本還不僅指居民儲(chǔ)蓄。居民儲(chǔ)蓄只是城鄉(xiāng)居民將暫時(shí)不用或結(jié)余的貨幣存入銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的一種存款活動(dòng)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)通行的概念認(rèn)為，儲(chǔ)蓄是貨幣收入中沒(méi)有被用于消費(fèi)的部分。這種儲(chǔ)蓄不僅包括個(gè)人儲(chǔ)蓄，還包括公司儲(chǔ)蓄、政府儲(chǔ)蓄。包括銀行的存款、購(gòu)買的有價(jià)證券及手持現(xiàn)金等。我國(guó)對(duì)這一概念的理解同西方經(jīng)濟(jì)學(xué)不同，在我國(guó)，這一概念僅指城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款和農(nóng)民個(gè)人儲(chǔ)蓄存款兩部分，不包括居民的手持現(xiàn)金、有價(jià)證券和企業(yè)、部隊(duì)、機(jī)關(guān)團(tuán)體等單位存款。顯然，我國(guó)21、4萬(wàn)元的居民儲(chǔ)蓄存款只是民間資本的一部分。按照社會(huì)資本的一般結(jié)構(gòu)，我國(guó)民間資本的總額度應(yīng)該是儲(chǔ)蓄額乘以二，即43萬(wàn)億之多。我們的資本運(yùn)作，不管是政府，還是民間，在中國(guó)，我們所面對(duì)的就是這樣一個(gè)龐然大物。

資本運(yùn)作，又稱資本運(yùn)營(yíng)，是指通過(guò)市場(chǎng)法則，整合、引導(dǎo)社會(huì)資本，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本的合理化流動(dòng)和高效配置，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值，效益增長(zhǎng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。其基本形式包含銀行存款、貸款，股票、債券發(fā)行，信托、風(fēng)險(xiǎn)投資，企業(yè)兼并、債務(wù)重組、資產(chǎn)整合以及其他各種形式的融資行為等。

在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，民間資本會(huì)按照比較效益的原則，象空氣一樣不斷地從效益低的行業(yè)和企業(yè)流向效益高的行業(yè)和企業(yè)，及時(shí)填補(bǔ)社會(huì)生產(chǎn)和服務(wù)的空白，并實(shí)現(xiàn)最大增值，同時(shí)實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)效益的最大化。民間資本實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)，它就起到了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展助推引擎的作用，是一種生龍活虎的力量。這是我們所說(shuō)的民間資本的第一種狀態(tài)，即它的生龍活虎狀態(tài)。

相反，如果我們的制度設(shè)計(jì)和政策選擇不利于民間資本在效益原則基礎(chǔ)上的合理流動(dòng)，龐大的民間資本就會(huì)如墮十里云霧，又如野牛鉆入火陣，東奔西突，不知所向。在這種情況下，一部分經(jīng)濟(jì)人憑自己的直覺(jué)或者有限的理性分析，可能獲取一定的收益，但另一部分人則可能因盲目的投資行為而毫無(wú)收益甚至血本無(wú)歸，這就是我所說(shuō)的民間資本的第二種狀態(tài)，即它的如狼似虎狀態(tài)。更有甚者，如果我們的制度設(shè)計(jì)和政策導(dǎo)向處于和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)立的地位，使民間資本流向了很不合理的行業(yè)和企業(yè)，就會(huì)破壞產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)等社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比例失調(diào)，使多余的產(chǎn)業(yè)更加膨脹，而急需的行業(yè)又得不到發(fā)展，如二十幾年的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度。這就是民間資本所處的第三種狀態(tài)，即它對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)之洪水猛獸的作用和狀態(tài)。

值得指出的是，[[經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)]的失調(diào)就像房屋的結(jié)構(gòu)不合理一樣，改造起來(lái)將付出巨大歷史性的代價(jià)。

從我國(guó)目前民間資本的狀態(tài)來(lái)看，這三種情況都是存在的，可以說(shuō)，這三種作用相互斗爭(zhēng)、相互作用，共同存在。當(dāng)然，第二種，第三種狀態(tài)是我們所不愿看到的，我們黨和政府也在采取很多措施消除第二、第三種狀態(tài)，促使民間資本向第一種狀態(tài)轉(zhuǎn)化。比如，加大直接融資的力度，改革企業(yè)上市辦法，規(guī)范民間借貸行為，逐步放開(kāi)民間資本進(jìn)入壟斷行業(yè)等。但這些措施總的來(lái)看是雷聲大、雨點(diǎn)小，相對(duì)于我國(guó)活躍的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和亟待發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融體制的改革是滯后的，因而也就不能充分發(fā)揮民間資本對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展生龍活虎般的促進(jìn)作用，甚至在許多方面出現(xiàn)了重大誤差。例如，我國(guó)中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、西部地區(qū)發(fā)展嚴(yán)重缺乏資金，而某些壟斷行業(yè)企業(yè)卻以所持巨大盈余資金投資國(guó)際金融衍生工具交易，甚至參與資本炒作，造成巨大的投資失誤；巨大的民間資本找不到合適的流通渠道，導(dǎo)致僅有的一些可流通物品如股票、房產(chǎn)惡炒、爆炒，使股市、房市嚴(yán)重脫離市場(chǎng)定價(jià)原則高位運(yùn)行，給居民生活和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)造成嚴(yán)重后果。

在今天的中國(guó)，房子居住的意義已退居其次，更多的是突顯了作為富人的標(biāo)示和投資意義。這樣看來(lái)，買房用于居住的大多數(shù)中國(guó)人買不起房就不足為怪了。在這種境況下，奢望房?jī)r(jià)下跌也是沒(méi)有根據(jù)的，房子作為投資工具存在推高了房市，拉大了中國(guó)的貧富差距，加劇了社會(huì)矛盾。

事實(shí)上，推動(dòng)房?jī)r(jià)的原罪還是資本，是在中國(guó)無(wú)處可投的資本。

投資和資本渠道不暢，還導(dǎo)致嚴(yán)重的奢靡風(fēng)氣和一擲千金、揮金如土的愚昧消費(fèi)，如奢華汽車、奢華墳?zāi)?、抓彩賭毒、吃喝浪費(fèi)等。一方面是國(guó)內(nèi)資本搞不活，廣大中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)搞不到資金，另一方面是鋪張浪費(fèi)、愚昧消費(fèi)和盲目的投機(jī)炒作，或者片面依賴國(guó)外資本，把市場(chǎng)、資源以優(yōu)惠條件送給外國(guó)，使國(guó)外資本在我國(guó)大發(fā)其財(cái)。我國(guó)金融業(yè)的壟斷狀態(tài)已到了嚴(yán)重限制我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的地步。不要看少數(shù)國(guó)有銀行根本不辦理中小企業(yè)和個(gè)人小額貸款業(yè)務(wù)，具有諷刺意味的是，這些銀企對(duì)于社會(huì)存款卻是不拒涓涓細(xì)流，獨(dú)家吸儲(chǔ)成了國(guó)有金融企業(yè)的特權(quán)。這等于說(shuō)，在中國(guó)是不允許民間資本進(jìn)入金融行業(yè)的。

其實(shí)，只要服務(wù)的好，并不在乎你是國(guó)有還是民營(yíng)。問(wèn)題是這些國(guó)有銀企并不對(duì)中小型企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)性投資提供服務(wù)。我國(guó)近幾年來(lái)多次降低銀行利率和準(zhǔn)備金率，其初衷是降低居民儲(chǔ)蓄率，拉動(dòng)消費(fèi)，促進(jìn)直接融資。但由于相關(guān)的融資措施沒(méi)有啟動(dòng)，龐大的民間資本仍找不到相應(yīng)的投資渠道，反而加劇了上述問(wèn)題，畢竟只能以低利率儲(chǔ)蓄狀態(tài)存在的鈔票，和一堆廢紙沒(méi)有什么區(qū)別。種種跡象表明，如果我們不能有效的改革金融體制，給民間資本以合適合理的流通渠道，民間資本對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用就只能是負(fù)效應(yīng)。

浮士德說(shuō)，“我的朋友，理論是灰色的，而生活之樹(shù)常青?！瘪R克思也說(shuō)過(guò)這樣一句話，“一種社會(huì)需要相當(dāng)于一百所大學(xué)?！边@些話的意思是說(shuō)，當(dāng)某種社會(huì)需要產(chǎn)生時(shí)，就會(huì)吸引許多人的注意，因而許多人就會(huì)投身于這種需要，去學(xué)習(xí)、去探索、去實(shí)踐，并以自己的創(chuàng)造性活動(dòng)去滿足這種社會(huì)需要。這是比一百所大學(xué)培養(yǎng)人才來(lái)得更快的社會(huì)大學(xué)?？梢?jiàn)，社會(huì)生活總是走在理論的前頭。我國(guó)中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)以及欠發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)資本的饑渴，正是這樣一種巨大的社會(huì)需要，它召喚著一些得風(fēng)氣之先的仁人志士，不囿于條條框框，以創(chuàng)新型的思維在民間融資方面大膽試驗(yàn)、勇于探索，創(chuàng)造了許多民間資本運(yùn)作的新形式，如溫州的“錢莊”“典當(dāng)行”“互助會(huì)”；各種私募發(fā)起設(shè)立的股份公司；股份合作制銀行；各種民間借貸，以及其他形式的融資行為等。這些創(chuàng)新型的民間融資形式，雖然還有許多缺點(diǎn)缺陷有待克服和彌補(bǔ)，但卻解決了許多企業(yè)的燃眉之急，在僵化的金融體制上打開(kāi)了一個(gè)缺口，對(duì)我們那些僵化的金融政策的制定者們也是一個(gè)有益的警醒。

資金是企業(yè)的血液，資金搞不活，國(guó)民經(jīng)濟(jì)就不可能搞活。從宏觀層面上來(lái)看，我國(guó)各地片面追求GDP所形成的以行政區(qū)劃為格局，以地方政府為主體對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的分而治之體制，嚴(yán)重障礙著資金的流通和資源的配置。銀行的壟斷地位和過(guò)分的受制于政策導(dǎo)向，使金融企業(yè)失去了主動(dòng)性和靈活性，資金的使用效益大大降低，并可能因資金流向的不合理而導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。企業(yè)的審批制上市嚴(yán)重阻礙了我國(guó)企業(yè)直接融資的步伐，使股票發(fā)行價(jià)格和價(jià)值嚴(yán)重背離，使股市這一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下直接融資的主要形式蛻變?yōu)椴糠制髽I(yè)靠政策圈錢和某些人投機(jī)炒作的場(chǎng)所。股市根本沒(méi)有起到經(jīng)濟(jì)的晴雨表和資金的蓄水池的作用，已完全背離了股市的初衷和它的原始意義，這是我們?cè)诠墒羞\(yùn)作上最大的敗筆。

總而言之，我國(guó)金融改革面臨著艱巨的任務(wù)，我國(guó)中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和西部地區(qū)的發(fā)展，呼喚著金融體制改革。同時(shí)我們也相信，隨著改革的深化，我國(guó)民間資本龍騰虎躍的局面一定會(huì)到來(lái)。

在我國(guó)，民間資本的流動(dòng)并不僅僅活躍于儲(chǔ)蓄與證券市場(chǎng)之間，目前的民間資本流動(dòng)主要有以下方式：

一、儲(chǔ)蓄

儲(chǔ)蓄是一種風(fēng)險(xiǎn)最低、收益也最低的投資方式，居民通過(guò)儲(chǔ)蓄獲取固定利息，商業(yè)銀行通過(guò)吸儲(chǔ)、放貸的方式將資本投放于生產(chǎn)、流通等領(lǐng)域。在我國(guó)，民間資本通過(guò)儲(chǔ)蓄—放貸的方式進(jìn)行流通是最主要的流通方式，但這種流通方式對(duì)于紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)需求而言，顯得過(guò)于單一，尤其是對(duì)于中小企業(yè)而言，這種流通方式很難滿足其現(xiàn)實(shí)的資本需求。

二、直接投資

直接投資也是一種常見(jiàn)的資本流通方式，其主要特征是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。但在中國(guó)這種社會(huì)誠(chéng)信體系尚不健全、職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)的狀況下，直接投資方式一般都是資本所有者與資本經(jīng)營(yíng)者合二為一。這種投資方式對(duì)于零星資本缺乏吸引力，因?yàn)閺姆缮蟻?lái)說(shuō)，未占到一定股份比例的股東不具有決策權(quán)，加之我國(guó)大部分中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理尚不規(guī)范，誰(shuí)都不敢將錢投入一個(gè)自己既沒(méi)有決策權(quán)、又看不到規(guī)范信息資料的企業(yè)當(dāng)中。即使有，也是建立在一種血緣關(guān)系或朋友的充分信任關(guān)系之上的投資，但這種信任關(guān)系的基礎(chǔ)十分脆弱，因?yàn)槠淙狈?qiáng)有力的硬約束條件作為保證。

三、間接投資

通過(guò)規(guī)范的資本市場(chǎng)進(jìn)行投融資也是民間資本流動(dòng)的一種主要方式，我國(guó)的資本市場(chǎng)起步晚且容量不大。最重要的是，進(jìn)入資本市場(chǎng)的企業(yè)良莠不齊，證券欺詐、黑幕事件層出不窮，由此造成投資者的心態(tài)不穩(wěn)，投資行為演變成一種純投機(jī)行為。在資本市場(chǎng)應(yīng)該存在一定的投機(jī)機(jī)會(huì)，即投機(jī)行為能成為一個(gè)價(jià)格與價(jià)值的平衡器時(shí)，這種投機(jī)行為是適當(dāng)?shù)?。但投機(jī)行為成為市場(chǎng)的主流時(shí)，就不利于資本市場(chǎng)的發(fā)展了。

四、民間信貸

在我國(guó)，民間信貸一直游走于政策法律的邊緣，我國(guó)禁止非法集資行為，但如何界定非法集資與正常的民間信貸行為，我國(guó)尚無(wú)明確的司法解釋。對(duì)于正常的民間信貸行為，如限定利率水平下的民間信貸行為，我國(guó)采用默許的方式，即作為正常債權(quán)加以保護(hù)。但對(duì)于高于限定利率水平的民間信貸行為是不受法律保護(hù)的，如高利貸行為則屬于法律明文禁止的范疇。由于民間信貸行為受法律保護(hù)力度的不夠，民間信貸行為一直處于地下運(yùn)行的灰色地帶，加上民間信貸與銀行儲(chǔ)蓄之間存在較大利差，因此有相當(dāng)部分民間資本選擇了民間信貸的投資方式，導(dǎo)致民間信貸的規(guī)模逐步增大，如沿海城市一帶的地下錢莊已漸成氣候。但由于缺乏正式監(jiān)管，民間信貸行為的規(guī)范程度較差，投資者的合法權(quán)益也很難得到有效保護(hù)。

由于我國(guó)目前規(guī)范的資本流動(dòng)渠道的單一性，加上資本的逐利性需求，導(dǎo)致大量的民間資本流入了非正規(guī)渠道，如民間信貸與不規(guī)范股權(quán)投資行為，形成巨大的體外資本循環(huán)系統(tǒng)。如何規(guī)范民間資本流動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)民間資本流動(dòng)的監(jiān)管力度，已經(jīng)成為一個(gè)影響社會(huì)穩(wěn)定與國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的重要課題。

規(guī)范與引導(dǎo)民間資本的正常流動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)民間資本的監(jiān)管可以從以下方面著手：

(一)界清模糊地帶，加大對(duì)合法民間信貸行為的保護(hù)力度。

如界清非法集資與正常民間信貸行為的界限，超過(guò)一定規(guī)模的民間信貸行為必須報(bào)金融監(jiān)管部門備案，并且規(guī)定只有在金融監(jiān)管部門備案的合法民間信貸行為才能受到法律的保護(hù)，對(duì)于未能履行還款承諾的企業(yè)應(yīng)將其違約記錄記入誠(chéng)信檔案。通過(guò)這些措施的實(shí)施，一方面能加大對(duì)民間合法信貸行為的保護(hù)力度；另一方面也能將這部分體外循環(huán)資金納入政府監(jiān)管范疇。而且，民間信貸行為能為目前的單一利率體制提供能相對(duì)反映資本供需關(guān)系的市場(chǎng)參考利率，以利于監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)更全面、更深入的了解，從而為宏觀經(jīng)濟(jì)決策提供參考。

(二)完善社會(huì)信用體系。

目前，在銀行系統(tǒng)內(nèi)部已經(jīng)建立了企業(yè)誠(chéng)信檔案，企業(yè)的信貸規(guī)模、資信等級(jí)和逾期記錄等資料均已錄入人民銀行數(shù)據(jù)庫(kù)。為了有效地保護(hù)民間信貸資本的安全性，可以考慮將企業(yè)的民間信貸規(guī)模及履約、違約記錄等資料一并錄入金融系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)，并在充分保護(hù)企業(yè)商業(yè)秘密的情況下有條件地向社會(huì)公眾開(kāi)放。為了防止部分企業(yè)主使用“金蟬脫殼”之術(shù)逃避監(jiān)管，對(duì)于有誠(chéng)信污點(diǎn)行為的企業(yè)與企業(yè)股東應(yīng)一并披露，以利于引導(dǎo)民間信貸行為的理性選擇。

通過(guò)企業(yè)誠(chéng)信檔案的建立及透明化管理等措施，一方面能有效約束企業(yè)的不誠(chéng)信行為，從而達(dá)到保護(hù)民間合法信貸行為的目的；另一方面，企業(yè)誠(chéng)信檔案的建立不僅對(duì)規(guī)范資本市場(chǎng)具有積極意義，而且對(duì)于規(guī)范我國(guó)的整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序都具有十分深遠(yuǎn)的意義。

(三)加大懲處力度，增大違法成本。

民間正常流動(dòng)資本得不到有效保護(hù)除了規(guī)則缺失、體系不完整等因素外，還有一個(gè)更重要的原因在于多方主體對(duì)規(guī)則的漠視。如我國(guó)的《公司法》、《會(huì)計(jì)法》及《刑法》中的條款都提出嚴(yán)厲打擊會(huì)計(jì)造假行為，但如果將所有中小企業(yè)的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行徹底清查的話，可能會(huì)計(jì)資料完全真實(shí)的企業(yè)寥寥無(wú)幾。會(huì)計(jì)造假泛濫一方面來(lái)自于企業(yè)主想逃稅的利益訴求；另一方面也與時(shí)下的市場(chǎng)大環(huán)境有關(guān)，如潛規(guī)則下的許多費(fèi)用就無(wú)法在賬內(nèi)進(jìn)行消化等。由于會(huì)計(jì)造假行為導(dǎo)致了企業(yè)最基本的財(cái)務(wù)信息的失真。

財(cái)務(wù)信息失真不僅侵害了國(guó)家利益，也傷害了股東與債權(quán)人的利益，其實(shí)更多的是對(duì)市場(chǎng)規(guī)則的破壞。因此，監(jiān)管層必須加大對(duì)市場(chǎng)主體信息失真的懲處力度，對(duì)于未能準(zhǔn)確及時(shí)披露相關(guān)信息的主體，首先要限制其信用融資行為，無(wú)論是官方渠道還是民間渠道；其次，對(duì)于性質(zhì)比較惡劣、造成影響比較大的市場(chǎng)主體，除了市場(chǎng)禁入外，還應(yīng)該提高經(jīng)濟(jì)處罰的標(biāo)準(zhǔn)，某些情節(jié)嚴(yán)重、性質(zhì)惡劣的違法行為，該追究刑事責(zé)任的，應(yīng)堅(jiān)決予以追究刑事責(zé)任。只有有效地清除害群之馬，整個(gè)市場(chǎng)才能規(guī)范；只有在規(guī)范運(yùn)行的狀態(tài)下，監(jiān)管層的監(jiān)管才有可能到位。

總而言之，資本的逐利性特征決定了其流動(dòng)性，當(dāng)正式渠道過(guò)于單一且獲利水平低于由資本供需關(guān)系所決定的市場(chǎng)利率水平時(shí)，資本將朝著獲利水平更高的渠道流動(dòng)，監(jiān)管層只有順時(shí)應(yīng)勢(shì)地完善相關(guān)規(guī)則、加強(qiáng)對(duì)體外循環(huán)資本的實(shí)時(shí)監(jiān)管，才能規(guī)范民間資本的正常流動(dòng)，保護(hù)資產(chǎn)所有人的合法權(quán)益。