租賃決策，是運(yùn)用長(zhǎng)期投資決策的基本技術(shù)進(jìn)行租賃的可行性分析，在此基礎(chǔ)上決定融資方案，確定項(xiàng)目合同的內(nèi)容，并采取措施，保證合同實(shí)現(xiàn)，保護(hù)當(dāng)事人自己的合法權(quán)益。租賃決策的作用就在于，就某一特定項(xiàng)目而言，確定應(yīng)否添置設(shè)備，采用何種方式融資；在不同條件下，分析不同的方式的長(zhǎng)短，經(jīng)過(guò)綜合的、周密的、正確的經(jīng)濟(jì)效益分析，做出最佳方案的抉擇。

租賃決策關(guān)系到企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，決不能草率從事。決策之成敗很大程度上取決于企業(yè)是否具備必要的前提條件，概括起來(lái)主要有以下幾項(xiàng)：

1、適合企業(yè)需要

企業(yè)進(jìn)行設(shè)備投資的目的各不相同，如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、改善勞動(dòng)條件、改善生產(chǎn)輔助設(shè)施、替換陳舊設(shè)備等等。而尋求租賃公司的資助也是出于不同的需求，如解決配套設(shè)施、融通資金、利用租賃機(jī)構(gòu)迅速辦理進(jìn)口手續(xù)等等。由于各國(guó)的各個(gè)租賃機(jī)構(gòu)因其隸屬關(guān)系、工作經(jīng)驗(yàn)、所處位置等的不同而各有優(yōu)勢(shì)。一家租賃機(jī)構(gòu)很難滿足承租企業(yè)的所有要求。因此，企業(yè)在向租賃機(jī)構(gòu)尋求資助之前，要明確自己的需要，然后根據(jù)需要進(jìn)行選擇。

2、周密的技術(shù)可行性研究

周密的技術(shù)可行性研究主要包括：

1) 企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)班子是否健全，組織機(jī)構(gòu)能否適應(yīng)新的技術(shù)裝備、新的工藝流程和新的生產(chǎn)組織方式。

2) 企業(yè)的人員素質(zhì)是否合格，是否有消化吸收先進(jìn)技術(shù)的能力，能否保證先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備發(fā)揮應(yīng)有的效率。

3) 環(huán)境保護(hù)措施是否完備，各項(xiàng)防污指標(biāo)是否達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。

4) 需用的土地能否順利解決，此項(xiàng)工作的進(jìn)程是否會(huì)影響其他工作的進(jìn)程。

5) 產(chǎn)品是否有銷路，有競(jìng)爭(zhēng)能力。必要時(shí)，要進(jìn)行國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)預(yù)測(cè)。

6) 原料、動(dòng)力是否有充沛的供應(yīng)等。

在技術(shù)可行性研究過(guò)程中要始終注意兩點(diǎn)：

1）必須以運(yùn)動(dòng)的觀點(diǎn)看待各種相關(guān)因素。

技術(shù)可行性研究針對(duì)的是各種因素的未來(lái)值，而未來(lái)是變幻不定的。例如在估計(jì)各種投入產(chǎn)出的價(jià)值量時(shí)，必須考慮到通貨膨脹等造成的價(jià)格變動(dòng)的影響而不能簡(jiǎn)單地使用現(xiàn)時(shí)價(jià)格。

2）要以聯(lián)系的觀點(diǎn)看問(wèn)題?，F(xiàn)代生產(chǎn)是一種社會(huì)化大生產(chǎn)，而且國(guó)際化、一體化趨勢(shì)愈來(lái)愈明顯，各經(jīng)濟(jì)單位之間有密切聯(lián)系。

進(jìn)行技術(shù)可行性研究時(shí)，決不能孤立看待企業(yè)的發(fā)展。例如在預(yù)測(cè)產(chǎn)品的銷路時(shí)，應(yīng)充分估計(jì)到生產(chǎn)同類產(chǎn)品的廠家的發(fā)展趨勢(shì)，其他廠家加入競(jìng)爭(zhēng)行列的可能性等。還要注意研究相互替代商品的供求狀況。在國(guó)際租賃中，充分估計(jì)到匯價(jià)、利率等的走向是必不可少的。

3、租賃機(jī)構(gòu)的積極配合

實(shí)際生活中，出租人與承租人同樣重要。只有雙方積極配合，才能作出有成功希望的決策。倘若只有承租者單方面的努力，而爭(zhēng)取不到出租人的配合，則往往事倍功半，甚至無(wú)功而返。

租賃決策的影響因素很多，對(duì)這些因素加以分析歸納，大體有以下幾種：租賃費(fèi)用、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)時(shí)間和數(shù)量、機(jī)會(huì)成本、稅收因素、法律因素和風(fēng)險(xiǎn)因素等。

1、租賃費(fèi)用

租賃費(fèi)用指企業(yè)為租賃設(shè)備而發(fā)生的所有現(xiàn)金流出量。包括租金、設(shè)備安裝調(diào)試費(fèi)、利息、手續(xù)費(fèi)、維修費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、名義購(gòu)買費(fèi)等。

2、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)時(shí)間和數(shù)量

一種籌資方式的好壞，除了要考慮現(xiàn)金流出量的大小外，還應(yīng)考慮現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期的問(wèn)題。這包括現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期限和現(xiàn)金流量在流轉(zhuǎn)期限內(nèi)的分布問(wèn)題。這兩個(gè)問(wèn)題同時(shí)決定著現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的大小。

1)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期限問(wèn)題

一個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益究竟應(yīng)考慮到今后何時(shí)為止？也就是確定現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的時(shí)間和數(shù)量應(yīng)以多少年為限呢？這就是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期限的確定問(wèn)題。其目的是要將不同籌資方式下的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期限制于一個(gè)相同的長(zhǎng)度上，使之具有可比性。在租賃決策中，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的期限決定于租賃期的長(zhǎng)短、期滿資產(chǎn)的處理方式和租賃資產(chǎn)本身的經(jīng)濟(jì)壽命三個(gè)因素。

2)現(xiàn)金流量的分布問(wèn)題

由于貨幣是有時(shí)間價(jià)值的，因此，即使一定時(shí)期內(nèi)各種籌資方式下的現(xiàn)金流出量之和相同，但如果分布期不同，各種方案的現(xiàn)金流出量之現(xiàn)值也可能不同，從而決策的結(jié)果也可能不同。

3、機(jī)會(huì)成本

所謂機(jī)會(huì)成本就是實(shí)施某一決策方案而放棄另一決策方案，另一決策方案的得益。機(jī)會(huì)成本有的可用貨幣數(shù)量表示，有的只能作定性分析。

在進(jìn)行租賃決策時(shí)有兩個(gè)方面的機(jī)會(huì)成本地考慮。第一，不同投資方案的機(jī)會(huì)成本比較；第二，同一投資方案下不同籌資方式的機(jī)會(huì)成本比較。

4、法律因素

各國(guó)對(duì)現(xiàn)代租賃的法律性質(zhì)特不同的觀點(diǎn)，有的視之為自成一類的租賃契約，有的視為擔(dān)保貸款性質(zhì)，有的視為委托契約性質(zhì)等。不同的性質(zhì)可能導(dǎo)致不同的司法管轄。國(guó)際統(tǒng)一私法協(xié)會(huì)認(rèn)為租賃是自成一類的契約，應(yīng)有專門的法律加以管轄。

國(guó)際融資租賃往往涉及兩個(gè)或更多國(guó)家的法制，究竟應(yīng)受哪國(guó)法律管轄呢?這也是關(guān)系到租賃當(dāng)事人的直接經(jīng)濟(jì)利益的問(wèn)題，是確定當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)的依據(jù)。目前國(guó)際上最普遍適用和接受的是依當(dāng)事人的自主意思和依最密切聯(lián)系原則決定法律的適用。當(dāng)然，如果出租人和承租人分屬于兩個(gè)國(guó)家且都是國(guó)際公約的締約國(guó)，應(yīng)適用該公約。

其他一些較為具體的法律因素，也應(yīng)在決策時(shí)予以考慮。如不同的租賃類型各有一套不同的法律權(quán)力和義務(wù)；長(zhǎng)期租賃中，承租方可以有權(quán)提前取消租賃協(xié)議，只要其支付合理的保險(xiǎn)費(fèi)或在期滿前有購(gòu)置該資產(chǎn)的特權(quán)；租賃契約有時(shí)要用租賃資產(chǎn)以外的抵押物來(lái)?yè)?dān)保等附加條款。

5、風(fēng)險(xiǎn)因素

一般來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)具有二重性，即同一制約因素，對(duì)出租人是風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)承租人也是風(fēng)險(xiǎn)，只不過(guò)雙方在租賃業(yè)務(wù)中地位不同，因而同一因素對(duì)他們的影響程度也是不同的。

風(fēng)險(xiǎn)依其性質(zhì)可分為機(jī)遇性風(fēng)險(xiǎn)和純粹風(fēng)險(xiǎn)。所謂機(jī)遇性風(fēng)險(xiǎn)是指既有損失機(jī)會(huì)，也有獲利機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)，如股市風(fēng)險(xiǎn)。而純粹風(fēng)險(xiǎn)則是只有損失機(jī)會(huì)沒有獲利機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)，如自然災(zāi)害。就國(guó)際租賃業(yè)務(wù)而言，風(fēng)險(xiǎn)有很多種，其中除自然災(zāi)害為純粹風(fēng)險(xiǎn)外，其他都是機(jī)遇性風(fēng)險(xiǎn)。因此，在租賃決策時(shí)，還要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性質(zhì)予以不同的防范和處理。

企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)決策要解決兩個(gè)問(wèn)題：一是從事何項(xiàng)投資最有利；二是如何籌集投資所需的資金。

也就是人們通常把長(zhǎng)期決策劃分成投資決策和籌資決策兩部分。投資決策是選擇最佳投資方案或組合，籌資決策則是選擇最佳資金來(lái)源或來(lái)源組合。這兩項(xiàng)決策是可以分別進(jìn)行的，因而在判斷各種方案的吸引力時(shí)，要注意統(tǒng)一以它們的經(jīng)濟(jì)效益為衡量標(biāo)準(zhǔn)。而其他諸如資金從何處來(lái)、何時(shí)取得、何時(shí)償還等因素均應(yīng)暫時(shí)不予考慮，而留給籌資決策中分析。

在現(xiàn)實(shí)和實(shí)踐中，人們認(rèn)識(shí)到租賃使得“融資”與“融物”二者融為一體，渾然不可分。而且在租賃決策中，人們也逐漸感到，要將投資決策與籌資決策截然分開的話，實(shí)在難以取得令人滿意的結(jié)論。

比如把租賃決策視作純粹的投資決策，則意味著認(rèn)定租賃僅是取得長(zhǎng)期資產(chǎn)使用權(quán)的一種方式。這顯然與租賃也是一種融資渠道的客觀事實(shí)不符，那么通過(guò)分析所得到的結(jié)論就難以令人信服。同樣，若把租賃決策看作是純粹的籌資決策時(shí)，在此之前卻理應(yīng)先作投資決策。那么在抉擇最優(yōu)投資方案時(shí)，就不能兼顧許多與租賃相關(guān)的因素，甚至可能在決策的前期階段，就錯(cuò)誤地摒棄了可以通過(guò)租賃進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)效益較高的投資方案。例如，當(dāng)今租賃業(yè)發(fā)展最快的電腦租賃中，出租電腦的租賃公司因?yàn)榕溆懈鞣N專業(yè)人才和設(shè)備，就可以為承租人提供廉價(jià)而全面的服務(wù)，如代為安裝、設(shè)計(jì)軟件、維修等，這些優(yōu)點(diǎn)是其發(fā)展迅速的原因之一。倘若違心地視而不見，則勢(shì)必會(huì)作出錯(cuò)誤的決策。

一般而言，我們要把租賃決策視為投資決策與籌資決策的混合體才較為合理，不能看作單純的一方。因而租賃決策必須同時(shí)解決：應(yīng)否添置某長(zhǎng)期資產(chǎn)；采用何種交易方式或籌資渠道兩個(gè)問(wèn)題。不過(guò)，在具體運(yùn)用中也不能過(guò)于絕對(duì)化。有時(shí)企業(yè)經(jīng)過(guò)可行性研究，已決定采納某一投資項(xiàng)目，只是暫時(shí)為資金緊缺所困擾，或迫切需要尋覓條件優(yōu)惠、手續(xù)簡(jiǎn)便的融資渠道，那此時(shí)租賃決策就屬于融資決策性質(zhì)。由于貨幣時(shí)間價(jià)值的影響，兩種決策均應(yīng)采用動(dòng)態(tài)指標(biāo)，以衡量各種方案的效益。但兩類決策所要衡量的內(nèi)容是有區(qū)別的。投資決策要衡量的是各方案的獲利水平，因而不僅關(guān)心現(xiàn)金流出，還關(guān)心現(xiàn)金流入，采用的衡量指標(biāo)主要是凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率等；融資決策要衡量融資成本的高低，因而關(guān)心的只是各種現(xiàn)金流出，采用的衡量指標(biāo)主要是實(shí)際利率，或各種現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值。