無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的高級(jí)階段。高明的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者主要是利用無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，減少有形資產(chǎn)的投入，即以無(wú)形資產(chǎn)輸出為手段，在更大的空間和范圍內(nèi)實(shí)施控股或參股，通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)代替有形資產(chǎn)投入，實(shí)現(xiàn)少投資甚至不投資也能收購(gòu)企業(yè)、合并企業(yè)或形成戰(zhàn)略聯(lián)盟的目的。

1.開(kāi)發(fā)策略。

要求在專(zhuān)利和商標(biāo)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)必須采用一些先進(jìn)的跟蹤與分析的方法，經(jīng)常與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者或同行業(yè)一流的領(lǐng)先者的狀況進(jìn)行分析對(duì)比，去觀察、分析競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)者，研究評(píng)價(jià)本公司和領(lǐng)先者的開(kāi)發(fā)手段，將競(jìng)爭(zhēng)者或領(lǐng)先者的無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)成就，作為本公司無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)的超越目標(biāo)，并將領(lǐng)先者的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)移植到本公司無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)管理中去，進(jìn)而制定一系列行之有效的無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)策略，使企業(yè)保持無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)上的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力并不斷進(jìn)步，最終取得無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)的優(yōu)勢(shì)。

2.延伸策略。

企業(yè)利用現(xiàn)有的品牌生產(chǎn)其他產(chǎn)品，在一把名牌大傘下聚集系列產(chǎn)品，形成名牌的“王國(guó)”。實(shí)施品牌延伸，可以幫助新產(chǎn)品順利進(jìn)入市場(chǎng)，減少新產(chǎn)品上市的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，可以大幅度降低產(chǎn)品介紹期的促銷(xiāo)費(fèi)用，消費(fèi)者會(huì)有意無(wú)意地將對(duì)原產(chǎn)品的信任感傳遞到新產(chǎn)品上。并且，品牌延伸可以進(jìn)一步擴(kuò)大名牌的影響，增加名牌的價(jià)值。如著名的 “長(zhǎng)虹”、“海爾”、“娃哈哈”等品牌，通過(guò)延伸策略，很快打開(kāi)了市場(chǎng)，并且使它們的品牌價(jià)值得到了巨大的增值。

3.融資策略。

企業(yè)利用本身的無(wú)形資本進(jìn)行融資，或是利用企業(yè)的技術(shù)、管理、營(yíng)銷(xiāo)、人才等綜合優(yōu)勢(shì)，借助一項(xiàng)優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)方案吸收風(fēng)險(xiǎn)投資取得創(chuàng)業(yè)資本；或是將部分無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行抵押，取得企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)貸款；或是對(duì)企業(yè)的技術(shù)、人才、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)等重要資源進(jìn)行全面評(píng)估、合理作價(jià)，以合資或合作方式吸收外資；或是以特許經(jīng)營(yíng)方式接受投資，對(duì)受資方來(lái)說(shuō)前期只投入部分資金就可以取得特許方的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、配方、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的特許使用權(quán)。選用不同的融資方式，通過(guò)有效的經(jīng)營(yíng)管理，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)眾多的先機(jī)與發(fā)展機(jī)遇。

4.擴(kuò)張策略。

企業(yè)利用名牌效應(yīng)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)等無(wú)形資產(chǎn)盤(pán)活有形資產(chǎn)，通過(guò)聯(lián)合、參股、控股、兼并等形式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)擴(kuò)張。

5.分配策略。

在現(xiàn)代企業(yè)中，科技人員、管理人員的勞動(dòng)不僅要按照他們?yōu)閯?chuàng)造企業(yè)價(jià)值所作的貢獻(xiàn)大小按勞分配，而且要把他們的勞動(dòng)成果資本化，為企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)參與利潤(rùn)分配，并且企業(yè)的品牌、技術(shù)、管理訣竅、計(jì)算機(jī)軟件、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)等無(wú)形資產(chǎn)都可以作為資本投入其它企業(yè)，特別是那些高科技企業(yè)，在企業(yè)尚未投入運(yùn)營(yíng)之前，技術(shù)就可以作為資本投入，參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。

第一，加強(qiáng)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)投入。即借鑒歐美、日本等國(guó)典型公司經(jīng)驗(yàn)，在利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量信譽(yù)、廣告宣傳、人才培養(yǎng)與科技經(jīng)費(fèi)投入、經(jīng)營(yíng)管理等方面營(yíng)造無(wú)形資產(chǎn)，使在人才、科技和廣告的投入由“橄欖型”轉(zhuǎn)變成“啞鈴型”。

第二，充分利用和發(fā)展現(xiàn)有企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在其有效的時(shí)間內(nèi)，抓住現(xiàn)有無(wú)形資產(chǎn)的各種優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮無(wú)形資產(chǎn)的延伸、融資和擴(kuò)張等功能，并努力將現(xiàn)有的無(wú)形資產(chǎn)盡快轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。

第三，加強(qiáng)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)管理。一是加強(qiáng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的成本核算；二是重視無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估；三是加強(qiáng)保密工作；四是及時(shí)取得法律保護(hù)。

目前我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的理論與實(shí)踐中，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)關(guān)系的認(rèn)識(shí)非常模糊，常常將二者混為一談，其根源在于將資產(chǎn)與資本的概念混為一談 從理論上講，資產(chǎn)與資本是兩個(gè)既有聯(lián)系又有區(qū)別的概念，資產(chǎn)是資本的物質(zhì)基礎(chǔ)，資本是資產(chǎn)的價(jià)值表現(xiàn)，而資產(chǎn)一旦作為投資，就轉(zhuǎn)化為資本，與作為生產(chǎn)手段的資產(chǎn)就產(chǎn)生了不同的運(yùn)行軌跡，在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)憤表中，資產(chǎn)在左邊，資本在右邊，事實(shí)上產(chǎn)生并存在著兩個(gè)相互聯(lián)系又相互獨(dú)立的所有權(quán)，即股權(quán)(企業(yè)終極所有權(quán))和產(chǎn)權(quán)(企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)所有權(quán))，因而若隊(duì)股權(quán)進(jìn)行交易就是資本經(jīng)營(yíng)，若以產(chǎn)權(quán)進(jìn)行交易就是資本經(jīng)營(yíng)。二者的相對(duì)獨(dú)立性在于，一個(gè)企業(yè)甚至可以將全部資產(chǎn)都賣(mài)掉，而企業(yè)所有權(quán)并不改變，出售老資產(chǎn)的收入可以用來(lái)購(gòu)買(mǎi)新資產(chǎn)，即所謂資產(chǎn)置換，這屬于資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：同時(shí)，一個(gè)企業(yè)也可以將控股權(quán)甚至全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)ㄈ速Y產(chǎn)所有權(quán)仍在企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍可正常進(jìn)行，這就是資本經(jīng)營(yíng) 最典型的如上市公司，公司股權(quán)在股市上頻繁變化，而資產(chǎn)則相對(duì)穩(wěn)定，這顯然不是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而是規(guī)范的資本經(jīng)營(yíng)。股權(quán)與產(chǎn)權(quán)分離是現(xiàn)代股份經(jīng)濟(jì)的最大特點(diǎn)，也是現(xiàn)代資本市場(chǎng)成熟的重要標(biāo)志。

從資產(chǎn)與資本的關(guān)系可以清楚看出資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)的聯(lián)系與區(qū)別，因此，無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)必然也是既有聯(lián)系又有區(qū)別的兩種交易模式，絕不應(yīng)混為一談.

第一 必須以正處于經(jīng)營(yíng)有效期內(nèi)的無(wú)形資產(chǎn)為基礎(chǔ)。如美國(guó)麥當(dāng)勞公司+在世界快餐業(yè)中一枝獨(dú)秀，如丑中天，其商標(biāo)價(jià)值連城，是企業(yè)低成本擴(kuò)張的有力武器，它發(fā)展的快餐特許連鎖店，只要投入品牌、就會(huì)吸引大批投資人來(lái)合作，它自己則不用投入任何現(xiàn)金。然而，麥當(dāng)勞公司初刨時(shí)，人們對(duì)其不甚了解或知之甚少，它的商標(biāo)就沒(méi)有投資價(jià)值，而如果有一天它倒閉了，顯然投資價(jià)值也就消失了。

第二 必須與有形資本相結(jié)合。

如中國(guó)第一品牌“紅塔山 (香煙)，價(jià)值332億元(96年評(píng)估值)，其實(shí)它是無(wú)價(jià)之寶，中國(guó)知“紅塔山 者恐怕有一多半人，這樣大的人群，其口碑效應(yīng)是無(wú)法用金錢(qián)衡量的，假冒偽劣“紅塔山的泛濫，更從反面印證了知名品牌的巨大吸引力。但如果僅咀此作為投資，沒(méi)有有形資本投人，顯然無(wú)法設(shè)立完整的企業(yè)，更談不上正常經(jīng)營(yíng)。

第三．必須與企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略緊密結(jié)臺(tái)。

便如某公司擬引資擴(kuò)股，此前公司凈資產(chǎn)為400萬(wàn)元，注冊(cè)資本中不含無(wú)形資本，準(zhǔn)備引進(jìn)資金400萬(wàn)元，完成后雙方形成l：1的股權(quán)關(guān)系，但該公司老股東希望引資后仍保持控股地位，自己又不再投人現(xiàn)金，這時(shí)即可將無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估作價(jià)(前提是必須有可供有效評(píng)估的工業(yè)產(chǎn)權(quán)或非專(zhuān)利技術(shù)等)，折成20％股份投人，即投人200萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)，則引資后該公司凈資產(chǎn)增加到1000萬(wàn)元，其中老股東600萬(wàn)元，占60％，新股東400萬(wàn)元，占40％，最終企業(yè)擴(kuò)張目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)

不論無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還是無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)，對(duì)企業(yè)實(shí)施低成本擴(kuò)張、開(kāi)發(fā)高新技術(shù)、建立良好信譽(yù)與形象、培育企業(yè)文化與人才都具有極大的促進(jìn)作用，那么，如何有效實(shí)施無(wú)形資產(chǎn)暨無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)呢?

首先，要有正確的認(rèn)識(shí)。

由于涵蓋了企業(yè)的過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值往往是超乎人們想象的，世界第一品牌“可口可樂(lè) 價(jià)值359億美元，而其公司總資產(chǎn)和年銷(xiāo)售額不到100億美元，可見(jiàn)這是企業(yè)一筆巨大的財(cái)富和寶貴的資源。一方面要認(rèn)識(shí)到無(wú)形資產(chǎn)有極大的發(fā)展?jié)摿蜕悼臻g，要充分挖掘這一潛力，大力拓展這一空間：另一方面也要認(rèn)識(shí)到實(shí)施無(wú)形資產(chǎn)暨無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)不能過(guò)度，一定要與企業(yè)自身 及交易對(duì)象的資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)狀況相適應(yīng)。就我國(guó)企業(yè)現(xiàn)狀看，主要是認(rèn)識(shí)不高，實(shí)施不力 我國(guó)現(xiàn)有近千家上市公司，可以說(shuō)集中了國(guó)內(nèi)外相當(dāng)一批高新技術(shù)成果和知名商標(biāo)品牌，但在一多半公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)項(xiàng)下的無(wú)形資產(chǎn)卻是空白，有些國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)的公司只是把數(shù)額不大的土地使用權(quán)列人了無(wú)形資產(chǎn)，而在所有者權(quán)益項(xiàng)下，無(wú)形資本則幾乎沒(méi)有體現(xiàn)，這是非常令人遺憾的，應(yīng)該盡快改變。其次，要依法進(jìn)行。

一是無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值必須依法評(píng)估，二是作為無(wú)形資本時(shí)必須嚴(yán)格按照國(guó)家《公司法》及其它相關(guān)規(guī)定辦理a我國(guó)有相當(dāng)數(shù)量的中小企業(yè) 及相當(dāng)數(shù)量的非職務(wù)技術(shù)發(fā)明人，在進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)交易時(shí)沒(méi)有依法辦事，甚至根本就不懂法律，交易各方常常是對(duì)侃定價(jià)，無(wú)任何評(píng)估依據(jù)，甚至無(wú)形資本占股比例有的竟高達(dá)50％以上，而有形資本投人卻少得可憐，這樣的不規(guī)范運(yùn)做導(dǎo)致成交率很低，大量?jī)?yōu)良的無(wú)形資產(chǎn)無(wú)法轉(zhuǎn)化為資本，更無(wú)法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化，當(dāng)然也有一部分最終成交，得以實(shí)施，但因前期運(yùn)做不規(guī)范，往往會(huì)中途發(fā)生變故，造成糾紛，又難以分清是非曲直，結(jié)果散伙了事，實(shí)際還造成了資源的巨大浪費(fèi)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是法制經(jīng)濟(jì)，無(wú)形資產(chǎn)雖然看不見(jiàn)，摸不著，也要嚴(yán)格依法經(jīng)營(yíng)，否則只能一事無(wú)成。

再次，要進(jìn)行周密籌劃。

就象產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售要制定計(jì)劃和實(shí)施步驟一樣，無(wú)形資產(chǎn)暨無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)更要進(jìn)行周密籌劃，包括確定目標(biāo)，制定總體方案，進(jìn)行資產(chǎn)重組，制備必要文件，選定交易對(duì)象，進(jìn)行正式談判，直至最后成交等等。試舉偽說(shuō)明：

某生物技術(shù)公司研制成功一種新藥，獲國(guó)家級(jí)新產(chǎn)品獎(jiǎng)，并通過(guò)了臨床試驗(yàn)和專(zhuān)家鑒定，取得了正式生產(chǎn)批號(hào)，此項(xiàng)技術(shù)經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所評(píng)估，價(jià)值500萬(wàn)元，該公司為盡快實(shí)現(xiàn)新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化，擬引資金采購(gòu)設(shè)備、擴(kuò)大廠房、建立營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。如何實(shí)施昵?

第一．確定引資擴(kuò)股目標(biāo)，原則是擴(kuò)股后仍保持老股東控股。該公司現(xiàn)有總資產(chǎn)1000萬(wàn)元(未包含無(wú)形資產(chǎn))，凈資產(chǎn)600萬(wàn)元，加上無(wú)形資產(chǎn)則凈資產(chǎn)為1100萬(wàn)元，根據(jù)老股東控股的原則，引進(jìn)資金的目標(biāo)值應(yīng)在1100萬(wàn)元以?xún)?nèi)。

第二．制定總體方案，首先進(jìn)行資產(chǎn)重組，咀無(wú)形資產(chǎn)擴(kuò)充自有凈資產(chǎn)；然后引進(jìn)資金使凈資產(chǎn)總額增加，并設(shè)定新老股東權(quán)比偽：再將全部?jī)糍Y產(chǎn)按比例折股；最后變更注冊(cè)資本，其中無(wú)形資本占20%。

第三．實(shí)施資產(chǎn)重組方案，首先依據(jù)評(píng)估報(bào)告將無(wú)形資產(chǎn)人帳，調(diào)整報(bào)表，在資產(chǎn)欄內(nèi)增加無(wú)形資產(chǎn)500萬(wàn)元，在所有者權(quán)益欄內(nèi)資本公積金增加500萬(wàn)元，企業(yè)總資產(chǎn)擴(kuò)充為1500萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為l 100萬(wàn)元：然后引進(jìn)新資金1000萬(wàn)元，籽總資產(chǎn)擴(kuò)充為2500萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為2100萬(wàn)元，新老股東持股比例調(diào)整為47．6：52．4：再按1：0．65折股，股本金調(diào)整為1365萬(wàn)元，其中包括273萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)投入的股份，形成占股本金2O％的無(wú)形資本，剩余227萬(wàn)元無(wú)形資本則進(jìn)入資本公積金項(xiàng)下。

第四．制備必要文件，主要是項(xiàng)目市場(chǎng)分析報(bào)告和可行性研究報(bào)告，公司資產(chǎn)負(fù)債情況和經(jīng)營(yíng)情況報(bào)告，引資(招股)說(shuō)明書(shū)，公司前三年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表等。

第五．選定引資(交易)對(duì)象，條件是其凈資產(chǎn)至少在2000萬(wàn)元以上(《公司法》規(guī)定，公司對(duì)外投資不得超過(guò)凈資產(chǎn)的一半)，經(jīng)營(yíng)狀況良好，資產(chǎn)負(fù)債低于7 ，資產(chǎn)質(zhì)量較好等等，如果投資方從事相同或相近行業(yè)則更好。

第六，與引資(交易l對(duì)象友好談判，直至最終成交并完成注冊(cè)變更手續(xù)。由于無(wú)形資產(chǎn)暨無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)實(shí)際運(yùn)做較為復(fù)雜，而且專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，因此撮好聘請(qǐng)專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)人士擔(dān)任顧問(wèn)，協(xié)助工作，將會(huì)有效提高運(yùn)做的成功率。