企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容,它作為企業(yè)信息分析的重要資源,為企業(yè)決策者提供財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)資料,做出科學(xué)的決策,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)發(fā)揮了積極的支撐和保障作用。

財(cái)務(wù)指標(biāo)是用簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達(dá)財(cái)務(wù)信息并說明財(cái)務(wù)活動情況和結(jié)果。財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是根據(jù)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容設(shè)計(jì)的，分為外部分析指標(biāo)體系及內(nèi)部分析指標(biāo)體系。財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系由外部分析指標(biāo)體系和內(nèi)部分析指標(biāo)體系組成。

(一)外部分析指標(biāo)體系

1．企業(yè)償債能力分析

企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。

(1)短期償債能力，是指一個(gè)企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標(biāo)也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營運(yùn)資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。另外，可動用的銀行貸款指標(biāo)，準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)、未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo)：流動比率；速動比率；現(xiàn)金比率。

(2)長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進(jìn)行分析是因?yàn)槠髽I(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時(shí)不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益外，還有長期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等因素。長期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；有形凈值債務(wù)率。

2．企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析

資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)營管理的目的在于有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運(yùn)用效率越高，利潤越大。企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)有無過量投資?有無因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足?有無因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤降低?凡此各種問題，皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過分析資產(chǎn)運(yùn)用效率，則可以評價(jià)企業(yè)營業(yè)收入與各項(xiàng)營運(yùn)資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

3．盈利能力分析

盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營的目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄予莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因?yàn)樗麄兊耐顿Y報(bào)酬是從中支付的；如果是股票上市公司，企業(yè)盈利增加還能使股票市價(jià)上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益以及各種稅費(fèi)上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。盈利能力是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，盈利能力則是豐厚報(bào)酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。盈利能力也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。

企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有：銷售利潤率；成本費(fèi)用利潤率；資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率；權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標(biāo)外，還可借助以下指標(biāo)：每股盈余；每股股利；市盈率；股東權(quán)益報(bào)酬率；股利支付率；留存盈利比率。

4．社會貢獻(xiàn)能力分析

社會貢獻(xiàn)能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻(xiàn)水平。企業(yè)的目標(biāo)是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè)，單純地、片面地追求企業(yè)個(gè)體的經(jīng)濟(jì)效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻(xiàn)。對盈利企業(yè)可用實(shí)現(xiàn)利稅來衡量，但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)來講，則無法適用。故為此設(shè)計(jì)的社會貢獻(xiàn)率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益兩個(gè)方面對國家、社會的貢獻(xiàn)情況。

5．綜合財(cái)務(wù)能力分析

綜合財(cái)務(wù)能力分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質(zhì)、趨勢進(jìn)行的分析。前述指標(biāo)多從一個(gè)側(cè)面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，有一定的片面性和局限性，必須把它們綜合在一起，進(jìn)行系統(tǒng)分析。其指標(biāo)有杜邦模型中的權(quán)益報(bào)酬率和計(jì)分綜合分析法的實(shí)際得分值。

(二)內(nèi)部分析指標(biāo)體系

前述五大類財(cái)務(wù)指標(biāo)既可為企業(yè)外部信息需要者使用，也可為內(nèi)部信息需要者使用。但內(nèi)部指標(biāo)體系的設(shè)置，主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)和管理的特殊需要靈活設(shè)置，其內(nèi)容相當(dāng)廣泛。一般來說，可從籌資、投資等方面設(shè)置。

1．企業(yè)籌資分析

在市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量；其次分析企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和獲利能力；再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)；最后確定一個(gè)合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進(jìn)行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動順利進(jìn)行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標(biāo)。

2．企業(yè)投資分析

企業(yè)對投資活動首先應(yīng)進(jìn)行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點(diǎn)；其次應(yīng)對投資活動進(jìn)行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益；最后對投資活動進(jìn)行事后分析，以考核投資效果、評價(jià)投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時(shí)一般需考慮貨幣時(shí)間價(jià)值、投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、資金成本和現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設(shè)置內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)；為考察投資的收益，可設(shè)置投資報(bào)酬率、投資回收期等指標(biāo)。

財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可有如下的分類：

1．按是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)可分為靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo)。靜態(tài)指標(biāo)包括：靜態(tài)投資回收期、借款償還期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和資本金凈利潤率；動態(tài)指標(biāo)包括：動態(tài)投資回收期和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

2．按指標(biāo)的性質(zhì)，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)可分為時(shí)間性指標(biāo)、價(jià)值性指標(biāo)和比率性指標(biāo)。時(shí)間性指標(biāo)包括：投資回收期和借款償還期：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為價(jià)值性指標(biāo)；比率性指標(biāo)包括：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和資本金凈利潤率。

3．按財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)可分為盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)和外匯平衡能力指標(biāo)。盈利能力指標(biāo)包括：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和資本金凈利潤率；借款償還期為償債能力指標(biāo)。

一個(gè)健全有效的綜合財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系必須具備三個(gè)基本特點(diǎn)：

(一)指標(biāo)要素齊全適當(dāng)

指標(biāo)要素的齊全性，意味著所設(shè)置的評價(jià)指標(biāo)必須能夠涵蓋公司獲利能力、償債能力及營運(yùn)能力諸方面總體考核的要求。

(二)主輔指標(biāo)功能協(xié)調(diào)匹配

主輔指標(biāo)功能協(xié)調(diào)匹配是指首先要明晰總體結(jié)構(gòu)中各項(xiàng)指標(biāo)的主輔地位；其次不同范疇的主要考核指標(biāo)要能從不同側(cè)面、不同層次反映企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，揭示出企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)膶?shí)績。

(三)滿足以公司為中心的多方位財(cái)務(wù)信息需要

滿足以公司為中心的多方位財(cái)務(wù)信息的需要，就是要求評價(jià)指標(biāo)體系必須能夠提供多層次、多角度的信息資料，既能滿足公司內(nèi)部管理當(dāng)局實(shí)施決策的需要，又能滿足外部投資者和政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)據(jù)以決策和實(shí)施宏觀調(diào)控的要求。

(一)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系設(shè)置的原則

1．貫徹公開性原則。

過去企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表只滿足上級主管部門宏觀管理的需要，現(xiàn)在必須十分注意滿足企業(yè)外部投資者、債權(quán)人及其他財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的需要。西方發(fā)達(dá)國家都設(shè)有專門機(jī)構(gòu)收集各行業(yè)及所有上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，并對其進(jìn)行分析，會計(jì)信息專門機(jī)構(gòu)也向社會定期公布上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并對其進(jìn)行分析和評價(jià)。我們應(yīng)借鑒這種做法。

2．貫徹相關(guān)性原則。

設(shè)置企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，既能適合使用財(cái)務(wù)報(bào)表各類人員的共同需要，又能為不同使用人員根據(jù)自己的特定用途，選擇適宜的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。

3．貫徹可比性和實(shí)用性的原則。

設(shè)置企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，必須遵循可比性的原則。通過同一企業(yè)不同時(shí)期指標(biāo)的縱向?qū)Ρ?，可以預(yù)見企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化趨勢；通過不同行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)間指標(biāo)的橫向?qū)Ρ?，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)問存在的差距和問題。所謂實(shí)用性原則，就是指標(biāo)的設(shè)置要從實(shí)際情況出發(fā)，既具有一定科學(xué)性，又便于實(shí)現(xiàn)電算化。

4．適當(dāng)貫徹穩(wěn)健性原則。

在分析企業(yè)的償債能力、獲利能力時(shí)，不宜估算過高。在衡量企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不宜低估風(fēng)險(xiǎn)程度。穩(wěn)健性原則不僅體現(xiàn)在會計(jì)處理方法上實(shí)行加速折舊、計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，而且財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法也可以靈活多樣。例如，計(jì)算速動比率指標(biāo)，可以用速動資產(chǎn)與流動負(fù)債對比，也可以用流動負(fù)債減去速動資產(chǎn)后的差額與流動負(fù)債對比等等。

(二)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系設(shè)置存在的問題

通過分析財(cái)務(wù)指標(biāo)，雖然可以診斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對未來的財(cái)務(wù)困境發(fā)出警報(bào)，但是，實(shí)際上也存在著下列缺點(diǎn)和問題。

第一，財(cái)務(wù)指標(biāo)一般是用貨幣計(jì)量的價(jià)值指標(biāo)，由于價(jià)值的曲折性、迂回性，往往不能直接反映實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營情況和成果。因此，就不能只從價(jià)值形態(tài)指標(biāo)的完成情況作出符合實(shí)際的正確評價(jià)。

第二，企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)提供的是定量化的財(cái)務(wù)信息，而全面公正的財(cái)務(wù)分析，還需要定性化的財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息。因此，企業(yè)只靠財(cái)務(wù)指標(biāo)的定量分析，就很難作出正確的評價(jià)。

第三，當(dāng)物價(jià)變動頻繁或變動幅度較大時(shí)，財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析往往會得出脫離實(shí)際的判斷，甚至導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策。

第四，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)所依據(jù)的會計(jì)報(bào)表，有的是近似量的計(jì)算結(jié)果，有的甚至假賬真算，因而就很難作出正確的分析。

總之，財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要環(huán)節(jié)，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評估的一項(xiàng)重要內(nèi)容，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)分析的重要組成部分。但是，由于存在上述的局限性，因而它絕不能完全取代企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的綜合分析和評價(jià)。