負債經(jīng)營風(fēng)險是指當負債所取得的經(jīng)營收益不足以抵償負債的資金成本時所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

一為相伴性。

在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，隨著負債比例的擴大，企業(yè)凈資產(chǎn)盈利水平可能猛然提高，企業(yè)規(guī)模也隨之迅速擴大，同時企業(yè)承擔的風(fēng)險隨之快速增大。所以企業(yè)應(yīng)認真權(quán)衡負債經(jīng)營之利弊，切不能盲目向外借債、賒欠和發(fā)行債券。

二為迅增性。

隨著負債比例的增長，風(fēng)險增加的規(guī)模和速度遠遠大于凈值利潤率期望的增長規(guī)模和速度，負債比例越大，風(fēng)險增長倍數(shù)也越大。

三為突發(fā)性。

隨著經(jīng)濟形勢良好和市場的繁榮，負債比例的增大，企業(yè)盈利水平也在提高，只見其利，不見其險。但是，一旦經(jīng)濟狀況惡化，市場疲軟，產(chǎn)品滯銷積壓，經(jīng)營利潤下滑，債務(wù)危機就可能突然爆發(fā)，以致于危及企業(yè)的生存和發(fā)展。

企業(yè)負債經(jīng)營風(fēng)險又可分為短期負債風(fēng)險和長期負債風(fēng)險。

(1)短期負債風(fēng)險。短期負債主要包括償還期在一年以內(nèi)的短期借款、預(yù)收貨款等。這類籌資方式具有資金成本低、手續(xù)簡便等優(yōu)點，但也存在著一些缺點，如數(shù)額少、使用時間短，經(jīng)常存在著到期付款的威脅，一旦到期不能支付，會危及企業(yè)的信譽，而且為了提高企業(yè)的償債能力，客觀上要求企業(yè)的流動資產(chǎn)必須多于流動負債幾倍，從而限制了企業(yè)資金的長期投資，失去獲利機會；還限制了企業(yè)增加流動負債的能力，造成資金周轉(zhuǎn)的困難。另外，在流動資產(chǎn)投資期既定的情況下，用短期負債融資，公司要不斷舉新債、還舊債，由于市場利率是波動的，存有利率變動風(fēng)險，未來的時間完全有可能出現(xiàn)短期利率比現(xiàn)在長期利率高的現(xiàn)象，而使企業(yè)遭受一定的經(jīng)濟損失。

(2)長期負債風(fēng)險。長期負債一般數(shù)額較大，使用時間較長，可用于產(chǎn)品深層次的開發(fā)，增強企業(yè)的后勁。但企業(yè)在較長時期內(nèi)的經(jīng)濟狀況，存在著較大的不確定性，因而其風(fēng)險較大。一般來說，它存有以下風(fēng)險：

①利率變動風(fēng)險。長期負債一般都是在借款時確定利率，在借款期內(nèi)固定不變。如果因國家經(jīng)濟政策變化或資金市場的資金供過于求等原因，致使利率下降，而企業(yè)仍按原定利率支付利息，企業(yè)將因此蒙受損失。

②無力償還負債風(fēng)險。企業(yè)舉債不但要還本付息，而且有著固定的償還期限，如果企業(yè)負債經(jīng)營得不到預(yù)期的收益，就會面臨著無力償還負債的風(fēng)險，危及企業(yè)的生存。

③長期負債短期使用風(fēng)險。長期借款利率通常高于短期借款利率，其資金籌措費用也比短期高，如將長期債務(wù)僅在短期使用，很不經(jīng)濟。

④信用緊縮風(fēng)險。金融危機寸，收縮銀根會使企業(yè)難以應(yīng)付，債權(quán)人對原有債務(wù)只收不貸或多收少貸，企業(yè)急需資金而求貸無門，勢必影響企業(yè)發(fā)展。

1.加強風(fēng)險防范意識

在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負盈虧的獨立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，必須獨立承擔風(fēng)險。企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動時，內(nèi)部條件和外部環(huán)境的變化導(dǎo)致實際經(jīng)營結(jié)果與預(yù)期效果相偏離的情況是難以避免的。企業(yè)必須樹立風(fēng)險意識，即要承認風(fēng)險，正確認識風(fēng)險，科學(xué)評估風(fēng)險，預(yù)防風(fēng)險發(fā)生。

2.建立完善的風(fēng)險防范機制

企業(yè)必須立足市場，建立完善的風(fēng)險防范機制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及時對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和防范，制定適合企業(yè)實際情況的風(fēng)險規(guī)避方案，通過適當?shù)?a href="/wiki/%E7%AD%B9%E8%B5%84%E8%A7%84%E6%A8%A1" title="籌資規(guī)模">籌資規(guī)模和合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風(fēng)險。如通過拉制經(jīng)營風(fēng)險來減少籌資風(fēng)險。避免造成資金閑置浪費必須把綜合資金成本率的高低作為選擇籌資方案的主要標準。并注重籌資組合的合理搭配，分散和降低財務(wù)風(fēng)險。

3.保持合理的負債比率

企業(yè)應(yīng)充分考慮企業(yè)未來時期銷售收入的增長幅度及穩(wěn)定程度，企業(yè)所處行業(yè)競爭的情況等因素，確定最佳負債規(guī)模，保持權(quán)益資金和負債之間適當?shù)谋壤P(guān)系。一般認為速動比率等于100%比較適宜，流動比率等于200%較為適宜。如果大于上述指標證明企業(yè)短期償債能力和變現(xiàn)能力較強，反之較弱。但上述兩項指標過高則會造成資金浪費，過低會形成資金周轉(zhuǎn)不靈，所以舉債時要做到比率協(xié)調(diào)。

4.應(yīng)確定適度的負債數(shù)額

負債經(jīng)營能獲得較大財務(wù)杠桿利益也可以使企業(yè)遭受較大的損失。企業(yè)負債經(jīng)營是否適度是指企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是否合理即企業(yè)負債比率是否與企業(yè)的具體情況相適應(yīng)，以實現(xiàn)風(fēng)險與報酬的最優(yōu)組合。合理的資金結(jié)構(gòu)比例的確定可以大大減少債務(wù)風(fēng)險穩(wěn)定的資金結(jié)構(gòu)是維持企業(yè)償債能力的基本前提條件。