純粹控股公司是指不直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，通過全部或部分擁有其他公司或企業(yè)的股權(quán)，而對(duì)其他公司或企業(yè)實(shí)行控股經(jīng)營(yíng)或參股經(jīng)營(yíng)的公司。

純粹控股公司作為控股公司的一種特殊形式，其設(shè)立的目的只是掌握子公司的股份，控制其股權(quán)，利用對(duì)子公司的控制權(quán)，通過股東大會(huì)和董事會(huì)對(duì)被控股公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和重大決策進(jìn)行控制，其本身并不從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

純粹控股公司作為一種特殊組織形式的企業(yè)，和一般企業(yè)相比，顯示出如下一些特點(diǎn)：

(1)公司的主要業(yè)務(wù)是投資，日常管理活動(dòng)主要是集團(tuán)的資本運(yùn)作管理和財(cái)務(wù)管理，而不從事具體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

(2)其資產(chǎn)主要是公司日常運(yùn)作所需的現(xiàn)金及銀行存款、辦公場(chǎng)所及用品形成的固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資，其中長(zhǎng)期股權(quán)投資所占的比例大，對(duì)外投資的數(shù)額遠(yuǎn)在凈資產(chǎn)的50%之上。

(3)公司的主要資產(chǎn)是長(zhǎng)期股權(quán)投資，和其他資產(chǎn)(如流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn))相比，由于潛在的購(gòu)買者為特定對(duì)象以及資產(chǎn)價(jià)值的不確定性，使其流動(dòng)性弱。

(4)公司利潤(rùn)主要來源于對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益、長(zhǎng)期股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格與投資成本之差額，現(xiàn)金流入主要來源于子公司利潤(rùn)分配所得的股利收入、對(duì)外借款和股東增加投資所形成的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流出則主要是公司為維持日常運(yùn)營(yíng)的公司管理費(fèi)用、對(duì)外投資增加所支付的現(xiàn)金、支付股東股利。

(5)公司固定資產(chǎn)比重小，由固定資產(chǎn)變動(dòng)而引起的公司利潤(rùn)的變動(dòng)幅度小，衡量公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)杠桿一般在接近于1的極小范圍內(nèi)變化。純粹控股公司的運(yùn)營(yíng)策略是通過金字塔式的投資與再投資，以極小的資本控制大量的資產(chǎn)，利用資本杠桿獲取高額的資本回報(bào)率，因此其風(fēng)險(xiǎn)主要來源于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即能否按預(yù)定的計(jì)劃支付股利和到期債務(wù)，以及子公司贏利變動(dòng)引起的整個(gè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)。

1、投融資管理。

純粹控股公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)決定了投融資管理是其財(cái)務(wù)管理的重要部分，也是保持資產(chǎn)流動(dòng)性的重點(diǎn)控制環(huán)節(jié)。

(1)合理確定投融資權(quán)限。基本方法是在投融資的數(shù)額、比例方面授予控股公司及子公司董事會(huì)和管理者不同的決策權(quán)限，并將此載入公司及子公司的公司章程和財(cái)務(wù)管理辦法等文件。

(2)投資項(xiàng)目的評(píng)估及運(yùn)作。純粹控股公司一般應(yīng)設(shè)立專門的投資發(fā)展部門負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的前期評(píng)估及管理，在投資項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)后再交由子公司進(jìn)行管理，公司對(duì)項(xiàng)目的投資效果進(jìn)行考核，以保持投資決策的正確及投資效果。

(3)選擇適當(dāng)?shù)?a href="/wiki/%E7%AD%B9%E8%B5%84%E6%96%B9%E5%BC%8F" title="籌資方式">籌資方式?；I資方式主要有股權(quán)籌資、金融機(jī)構(gòu)信貸、內(nèi)部留存、發(fā)行債券、賣方融資、杠桿收購(gòu)等。公司日常運(yùn)營(yíng)資金需求一般通過金融機(jī)構(gòu)信貸方式融資。當(dāng)有大規(guī)模、長(zhǎng)期的投資需求時(shí)則一般通過股權(quán)籌資、內(nèi)部留存、發(fā)行債券等多種方式綜合運(yùn)用來籌資。收購(gòu)兼并時(shí)可考慮賣方信貸、杠桿收購(gòu)等方式。籌資方式的決定在考慮資金成本的同時(shí)，還應(yīng)考慮公司未來的支付能力即未來資產(chǎn)的流動(dòng)性，避免發(fā)生支付危機(jī)。 中國(guó)會(huì)計(jì)網(wǎng)

2、資金管理。

純粹控股公司保護(hù)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)主要問題是注重控股公司的資金管理，提高內(nèi)部資金的使用效率。由于各子公司都具有法律上的獨(dú)立性，母子公司之間及各子公司之間的資金流轉(zhuǎn)方式一般有兩種，即商業(yè)方式(如轉(zhuǎn)移價(jià)格)和財(cái)務(wù)方式。商業(yè)方式主要涉及關(guān)聯(lián)交易，財(cái)務(wù)方式主要涉及控股公司在集團(tuán)內(nèi)建立結(jié)算系統(tǒng)處理與子公司及子公司相互之間的資金拆借?？毓晒緦?duì)集團(tuán)資金的管理一般較多運(yùn)用商業(yè)方式。利用時(shí)間差相互調(diào)劑余缺，這在一定程度上不僅會(huì)提高資金的利用效率，也增強(qiáng)了資金的流動(dòng)性，增強(qiáng)了控股公司及集團(tuán)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

3、設(shè)立金融子公司。

大型企業(yè)往往趨向于走產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合的道路，設(shè)立自己的金融企業(yè)，純粹控股公司在條件許可的情況下可借鑒此做法，以增強(qiáng)集團(tuán)的抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利水平。一是在集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立財(cái)務(wù)公司，承擔(dān)集團(tuán)內(nèi)部資金的調(diào)度和集團(tuán)對(duì)外融資的職能；二是參股或相對(duì)控股金融公司(如地方商業(yè)銀行、證券公司等)。

4、選擇子公司的層次及類別。

子公司的層次越多，集團(tuán)的資本杠桿越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大，同時(shí)法定留存收益要求越高，資產(chǎn)的流動(dòng)能力越弱。但如果減少子公司層次而增大直接控股的子公司數(shù)量，又可能增加控股公司的管理幅度，影響管理效率，必須合理確定子公司的層次及控制幅度；子公司類別也會(huì)影響長(zhǎng)期股權(quán)投資的流動(dòng)性，宜選擇資產(chǎn)已經(jīng)證券化的子公司進(jìn)行投資或使子公司資產(chǎn)證券化?？毓缮鲜泄緦⑹箍毓晒镜馁Y本運(yùn)作空間得到極大的拓展。(1)推進(jìn)子公司的上市，使長(zhǎng)期投資可流通性增強(qiáng)。(2)收購(gòu)上市公司股份，再以資產(chǎn)置換、出售、配股等方式把子公司或?qū)ζ涔蓹?quán)投資注入上市公司。

5、對(duì)股利分配的財(cái)務(wù)控制。

合理分配子公司利潤(rùn)是發(fā)展企業(yè)集團(tuán)，增強(qiáng)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)力的核心問題，也是提高純粹控股公司資產(chǎn)流動(dòng)性的一種主要手段，股利分配需考慮公司的財(cái)務(wù)狀況、集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展方向、子公司的盈利能力等因素。

(1)分配原則。純粹控股公司是以資本為紐帶，以股權(quán)投資為手段對(duì)子公司實(shí)施控制，因此分配的基本原則應(yīng)以股份為分配的依據(jù)。

(2)分配的比例確定。由于法律對(duì)企業(yè)稅后利潤(rùn)提取盈余公積金的限制，使集團(tuán)的留存收益率大，從子公司的層次來考慮，層次越高則留存收益率越大，母公司可獲得的投資活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)越不對(duì)稱。因此，為使其利潤(rùn)分配與現(xiàn)金流量配合，層次越低的子公司應(yīng)確定為較高的股利率。(3)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的利用，即以適當(dāng)?shù)膬?nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格將所屬子公司的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到純粹控股公司。對(duì)于全資子公司，也可考慮將其分配的利潤(rùn)全部收回到母公司，母公司再以再投入的方式留利給子公司，從而避免過高的法定留存收益率。純粹控股公司對(duì)控股子公司利潤(rùn)的調(diào)配，在具體操作時(shí)要嚴(yán)格把握兩點(diǎn)：一是要行使下屬子公司利潤(rùn)分配方案的審批權(quán)力；二是要建立好追求利潤(rùn)最大化與積極上繳剩余利潤(rùn)的考核與激勵(lì)機(jī)制，降低代理成本。