財務(wù)公司是為企業(yè)技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)品銷售提供金融服務(wù)，以中長期金融業(yè)務(wù)為主的非銀行機構(gòu)。各國的名稱不同，業(yè)務(wù)內(nèi)容也有差異。但多數(shù)是商業(yè)銀行的附屬機構(gòu)，主要吸收存款。中國的財務(wù)公司不是商業(yè)銀行的附屬機構(gòu)，是隸屬于大型集團的非銀行金融機構(gòu)。

我國的財務(wù)公司都是由企業(yè)集團內(nèi)部集資組建的，其宗旨和任務(wù)是為本企業(yè)集團內(nèi)部各企業(yè)籌資和融通資金，促進其技術(shù)改造和技術(shù)進步。

企業(yè)集團財務(wù)公司是我國企業(yè)體制改革和金融體制改革的產(chǎn)物。國家為了增強國有大中型企業(yè)的活力，盤活企業(yè)內(nèi)部資金，增強企業(yè)集團的融資能力，支持企業(yè)集團的發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及探索具有中國特色的產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合的道路，于1987年批準(zhǔn)成立了我國第一家企業(yè)集團財務(wù)公司，即東風(fēng)汽車工業(yè)集團財務(wù)公司。此后，根據(jù)國務(wù)院1991年71號文件的決定，一些大型企業(yè)集團也相繼建立了財務(wù)公司。

財務(wù)公司是20世紀(jì)初興起的，主要有美國模式和英國模式兩種類型。

1.美國模式財務(wù)公司是以搞活商品流通、促進商品銷售為特色的非銀行金融機構(gòu)。它依附于制造廠商，是一些大型耐用消費品制造商為了推銷其產(chǎn)品而設(shè)立的受控子公司，這類財務(wù)公司主要是為零售商提供融資服務(wù)的，主要分布在美國、加拿大和德國。目前，美國財務(wù)公司產(chǎn)業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模超過8000億美元，財務(wù)公司在流通領(lǐng)域的金融服務(wù)幾乎涉及從汽車、家電、住房到各種工業(yè)設(shè)備的所有商品，對促進商品流通起到了非常重要的作用。

2.英國模式財務(wù)公司基本上都依附于商業(yè)銀行，其組建的目的在于規(guī)避政府對商業(yè)銀行的監(jiān)管。因為政府明文規(guī)定，商業(yè)銀行不得從事證券投資業(yè)務(wù)，而財務(wù)公司不屬于銀行，所以不受此限制，這種類型的財務(wù)公司主要分布在英國、日本和我國的香港。

在我國，財務(wù)公司是指依據(jù)《公司法》和《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》設(shè)立的，為企業(yè)集團成員單位技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)品銷售提供金融服務(wù)，以中長期金融業(yè)務(wù)為主的非銀行機構(gòu)。

國際上，財務(wù)公司一般可分為企業(yè)附屬財務(wù)公司和非企業(yè)附屬財務(wù)公司。企業(yè)附屬財務(wù)公司由企業(yè)（主要是大型制造業(yè)）設(shè)立，為本企業(yè)服務(wù)，但服務(wù)范圍可能不完全局限于本企業(yè)。非企業(yè)附屬財務(wù)公司包括銀行附屬財務(wù)公司、銀企合資財務(wù)公司和獨立財務(wù)公司。銀行附屬財務(wù)公司是由銀行控股，因規(guī)避監(jiān)管、實現(xiàn)金融創(chuàng)新和彌補銀行的不足而設(shè)立，同時也為企業(yè)和個人提供金融服務(wù)。銀企合資財務(wù)公司是銀行和企業(yè)出于金融創(chuàng)新規(guī)避監(jiān)管或促進產(chǎn)融合作的考慮而設(shè)立，為企業(yè)和個人提供金融服務(wù)。獨立財務(wù)公司一般是沒有母公司的財務(wù)公司，規(guī)模較小，比較靈活，在某一方面提供融資服務(wù)。

經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，我國財務(wù)公司可從事下列部分或全部業(yè)務(wù)：

• 吸收成員單位3個月以上定期存款。
• 發(fā)行財務(wù)公司債券。
• 同業(yè)拆借。
• 對成員單位辦理貸款及融資租賃。
• 辦理集團成員單位產(chǎn)品的消費信貸、買方信貸及融資租賃。
• 辦理成員單位商業(yè)匯票的承兌及貼現(xiàn)。
• 辦理成員單位的委托貸款及委托投資。
• 有價證券、金融機構(gòu)股權(quán)及成員單位股權(quán)投資。
• 承銷成員單位的企業(yè)債券。
• 對成員單位辦理財務(wù)顧問、信用鑒證及其他咨詢代理業(yè)務(wù)。
• 對成員單位提供擔(dān)保。
• 境外外匯借款。
• 經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

在服務(wù)對象上，由于我國財務(wù)公司都是企業(yè)附屬財務(wù)公司，因此我國財務(wù)公司一般都是以母公司、股東單位為服務(wù)重點，但同時也為其他企業(yè)和個人提供金融服務(wù)。

1.業(yè)務(wù)范圍廣泛，但以企業(yè)集團為限。財務(wù)公司是企業(yè)集團內(nèi)部的金融機構(gòu)，其經(jīng)營范圍只限于企業(yè)集團內(nèi)部，主要是為企業(yè)集團內(nèi)的成員企業(yè)提供金融服務(wù)。財務(wù)公司的業(yè)務(wù)包括存款、貸款、結(jié)算、擔(dān)保和代理等一般銀行業(yè)務(wù)，還可以經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)，開展證券、信托投資等業(yè)務(wù)。

2.資金來源于集團公司，用于集團公司，對集團公司的依附性強。財務(wù)公司的資金來源主要有兩個方面：一是由集團公司和集團公司成員投入的資本金，二是集團公司成員企業(yè)在財務(wù)公司的存款。財務(wù)公司的資金主要用于為本集團公司成員企業(yè)提供資金支持，少量用于與本集團公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)無關(guān)的證券投資方面。由于財務(wù)公司的資金來源和運用都限于集團公司內(nèi)部，因而財務(wù)公司對集團公司的依附性強，其發(fā)展?fàn)顩r與其所在集團公司的發(fā)展?fàn)顩r相關(guān)。

3.接受企業(yè)集團和人民銀行的雙重監(jiān)管。財務(wù)公司是企業(yè)集團內(nèi)部的金融機構(gòu)，其股東大都是集團公司成員企業(yè)，因而其經(jīng)營活動必然受到集團公司的監(jiān)督。同時，財務(wù)公司所從事的是金融業(yè)務(wù)，其經(jīng)營活動必須接受人民銀行監(jiān)管。

4.堅持服務(wù)與效益相結(jié)合、服務(wù)優(yōu)先的經(jīng)營原則。財務(wù)公司作為獨立的企業(yè)法人，有其自身的經(jīng)濟利益，但由于財務(wù)公司是企業(yè)集團內(nèi)部的機構(gòu)，且集團公司成員企業(yè)大都是財務(wù)公司的股東，因此，財務(wù)公司在經(jīng)營中一般都應(yīng)較好地處理服務(wù)與效益的關(guān)系，在堅持為集團公司成員企業(yè)提供良好金融服務(wù)的前提下，努力實現(xiàn)財務(wù)公司利潤的最大化。

1.在資金管理和使用上，促使企業(yè)從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變。財務(wù)公司成立前，集團公司成員企業(yè)之間不直接發(fā)生信貸關(guān)系，經(jīng)常會出現(xiàn)一些企業(yè)資金十分緊張，而另一些企業(yè)資金閑置的狀況。財務(wù)公司成立后，成員企業(yè)成為了財務(wù)公司的股東，在一定程度上集中了各成員企業(yè)的資本來進行一體化經(jīng)營，同時財務(wù)公司可以運用金融手段將集團公司內(nèi)務(wù)企業(yè)的閑散資金集中起來，統(tǒng)籌安排使用，這樣能加快集團公司成員企業(yè)之間資金結(jié)算的速度，避免“三角債”發(fā)生，從而從整體上降低集團公司的財務(wù)費用，提高集團公司資金的使用效率，加速集團公司資產(chǎn)一體化經(jīng)營的進程。

2.財務(wù)公司以資金為紐帶，以服務(wù)為手段，增強了集團公司的凝聚力。一方面，財務(wù)公司將集團公司一些成員企業(yè)吸收為自己的股東，用股本金的紐帶將大家聯(lián)結(jié)在一起；另一方面，財務(wù)公司吸納的資金又成了集團公司成員企業(yè)信貸資金的一個重要來源，從而將集團公司成員企業(yè)進一步緊密地聯(lián)結(jié)起來，形成一種相互支持、相互促進、共同發(fā)展的局面。

3.及時解決企業(yè)集團急需的資金，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行。由于各種原因，企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)因資金緊缺而影響生產(chǎn)經(jīng)營正常進行的情況，財務(wù)公司成立后，它比銀行更了解企業(yè)的生產(chǎn)特點，能及時為企業(yè)提供救急資金，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行。

4.增強了企業(yè)集團的融資功能，促進了集團公司的發(fā)展壯大。財務(wù)公司不僅辦理一般的存款、貸款、結(jié)算業(yè)務(wù)，而且根據(jù)企業(yè)集團的發(fā)展戰(zhàn)略和生產(chǎn)經(jīng)營特點，積極開展票據(jù)、買方信貸等新業(yè)務(wù)，為企業(yè)擴大銷售、減少庫存等發(fā)揮了很好的作用。

5.有利于打破現(xiàn)有銀行體制資金規(guī)模按行政區(qū)域分割的局面，促進大集團公司跨地區(qū)、跨行業(yè)發(fā)展。目前，我國的金融機構(gòu)存在縱向設(shè)置、條塊分割等問題，資金管理體制是以行政區(qū)域為單位進行分級管理的，資金的跨地區(qū)流動比較困難。中央企業(yè)在地方往往得不到應(yīng)有的支持，而財務(wù)公司可以突破地區(qū)的限制，向不與集團公司總部在同一地區(qū)的成員企業(yè)籌集、融通資金，向資金不能及時到位的項目提供資金支持，以保證生產(chǎn)的正常進行和建設(shè)項目的按期開工。

6.促進了金融業(yè)的競爭，有利于金融機構(gòu)提高服務(wù)質(zhì)量和效益，有利于金融體制改革的深化。在所有金融機構(gòu)中，財務(wù)公司還是相當(dāng)弱小的，遠不能與其他金融機構(gòu)特別是銀行競爭，但為了生存，財務(wù)公司必須通過提高服務(wù)質(zhì)量來爭取客戶，這在客觀上起到了促進其他金融機構(gòu)深化改革、提高服務(wù)質(zhì)量的作用。

1.監(jiān)管政策與配套措施亟待完善

（1）由于我國的金融市場發(fā)育還很不完善，而且對財務(wù)公司的準(zhǔn)入條件較低，而財務(wù)公司的資金來源于企業(yè)集團內(nèi)部，十分有限，從而限制了財務(wù)公司的發(fā)展和功能的發(fā)揮。

（2）財務(wù)公司的資金運用只限于企業(yè)集團內(nèi)部，主要向集團公司成員企業(yè)提供資金支持，以推動企業(yè)集團的發(fā)展。這不利于降低經(jīng)營風(fēng)險、提高資產(chǎn)質(zhì)量。

（3）目前，政府對財務(wù)公司的限制較多，這既不利于擴大資金來源、加強資金跨地區(qū)橫向流動，也不利于為集團公司成員企業(yè)提供金融服務(wù)。

2.財務(wù)公司整體發(fā)展不平衡

（1）規(guī)模實力懸殊較大。財務(wù)公司之間的規(guī)模與實力懸殊較大。全國規(guī)模最大的財務(wù)公司——中石油財務(wù)公司的資產(chǎn)已近1000億元，而規(guī)模最小的財務(wù)公司，總資產(chǎn)僅過億元。

（2）經(jīng)營狀況差別較大。從財務(wù)公司的類別來看，處于不同行業(yè)的財務(wù)公司經(jīng)營狀況有較大的差別：一是經(jīng)營規(guī)模差別大，石油、化工、電力行業(yè)的財務(wù)公司由于集團公司及財務(wù)公司自身的規(guī)模較大，實力較強，金融服務(wù)的空間也大；二是經(jīng)營業(yè)績差別較大，電力、石油類財務(wù)公司經(jīng)營狀況比較穩(wěn)定，而制藥、建材及貿(mào)易類的財務(wù)公司經(jīng)營狀況不太穩(wěn)定。

（3）業(yè)務(wù)開展的深度差別較大。一是同一業(yè)務(wù)開展的深度不一樣，主要是在業(yè)務(wù)操作的規(guī)范性、效率、服務(wù)質(zhì)量、發(fā)揮作用等方面都有極大的不同；二是業(yè)務(wù)開展的廣度不一樣，業(yè)務(wù)品種齊全程度有差別。

我國財務(wù)公司同國外的財務(wù)公司雖然在屬性（附屬型公司）、功能（為主體服務(wù)）上基本一致，但在外部環(huán)境、管理手段上存在明顯的差別，這些差別主要是：

1.自下而上的建制和發(fā)展的外部環(huán)境

（1）國外財務(wù)公司受政府的限制較銀行受政府的限制要少，有些財務(wù)公司（如英國模式財務(wù)公司）本身就是為了規(guī)避政府對銀行的嚴(yán)格監(jiān)控而設(shè)立的。政府對財務(wù)公司一般實行資產(chǎn)負債管理，不進行總量和規(guī)模控制，這有利于財務(wù)公司開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新、提高資產(chǎn)質(zhì)量和資金效率。而我國在這方面恰恰相反，財務(wù)公司受政府的限制較銀行受政府的限制要多。

（2）國外財務(wù)公司所處的金融市場環(huán)境較好，而且財務(wù)公司進入金融市場幾乎不受限制，財務(wù)公司可以很方便地在金融市場開展融資活動，因此資金來源充足。而我國的金融市場發(fā)育還很不完善，并且對財務(wù)公司的準(zhǔn)入要求很低，資金來源于集團公司內(nèi)部，資金嚴(yán)重不足，這也極大地限制了我國財務(wù)公司的發(fā)展和功能的發(fā)揮。

（3）國外財務(wù)公司的資金運用渠道較寬，不受地區(qū)和行業(yè)限制，如美國模式的財務(wù)公司主要是向經(jīng)銷商、最終用戶提供資金支持以促進產(chǎn)品銷售，“拉動”附屬主體的發(fā)展。而我國財務(wù)公司的資金運用只限于企業(yè)集團內(nèi)部，向集團公司成員企業(yè)提供資金支持，以“推動”企業(yè)集團的發(fā)展。這不利于降低經(jīng)營風(fēng)險、提高資產(chǎn)質(zhì)量。

（4）國外的財務(wù)公司可以根據(jù)母公司發(fā)展的需要自主設(shè)立分支機構(gòu)，而我國的財務(wù)公司設(shè)立分支機構(gòu)受到嚴(yán)格的控制，這既不利于擴大資金來源、加強資金跨地區(qū)橫向流動，也不利于為集團公司成員企業(yè)提供金融服務(wù)。

2.自身的素質(zhì)和管理水平較高

（1）國外財務(wù)公司有近百年歷史，有一支業(yè)務(wù)能力很強的員工隊伍，積累了豐富的經(jīng)營經(jīng)驗。而我國財務(wù)公司成立的時間不長，尚處于初級發(fā)展階段，員工隊伍年輕，管理經(jīng)驗明顯不足，不能適應(yīng)公司發(fā)展的需要。

（2）國外財務(wù)公司的資金實力遠不如銀行，財務(wù)杠桿程度很高，在競爭激烈的情況下其還能夠生存下來并不斷壯大，這本身就有力地說明這些財務(wù)公司的素質(zhì)和管理水平很高，生存發(fā)展能力很強。例如，美國10大財務(wù)公司20世紀(jì)90年代中期的平均資產(chǎn)收益率達到12.7％，遠遠高于周期銀行資產(chǎn)收益率的 0.4％，即為銀行資產(chǎn)收益率的32倍。這無疑是財務(wù)公司素質(zhì)高、管理水平高的最好證明。而我國財務(wù)公司由于對企業(yè)集團的依附性很強，其經(jīng)營狀況與集團公司的狀況有很強的相關(guān)性，因而在客觀上不利于其經(jīng)營管理水平的提高。

國內(nèi)外財務(wù)公司上述兩方面的差異，也正是我國財務(wù)公司目前存在問題的根本原因所在，因此，我們不難得出下述結(jié)論，即我國的財務(wù)公司要發(fā)展壯大，必須充分發(fā)揮其功能和作用，努力做好以下三個方面的工作：

1.中央銀行應(yīng)積極改善財務(wù)公司的外部環(huán)境，為財務(wù)公司擴大發(fā)展空間。首先，中央銀行要充分認(rèn)識財務(wù)公司發(fā)展的積極作用，把支持財務(wù)公司發(fā)展當(dāng)作分內(nèi)的工作。其次，充分體諒財務(wù)公司目前的困難處境，為財務(wù)公司排憂解難，放寬政策，取消對財務(wù)公司在經(jīng)營業(yè)務(wù)、資金來源、資金運用、分支機構(gòu)設(shè)立等方面的種種不合理限制。再次，積極培育金融市場，提高財務(wù)公司準(zhǔn)入要求，可考慮將財務(wù)公司定位為銀行外的不能吸收儲蓄的中短期集團公司附屬融資機構(gòu)，資金運用以中短期融資為主，資金來源以吸收集團公司內(nèi)企業(yè)存款、向銀行直接借款、發(fā)行財務(wù)公司債券三個渠道為主。這樣既考慮了普遍性，又符合國際慣例，也給予財務(wù)公司一定的自由度，突出財務(wù)公司作為一種金融機構(gòu)的特色。

2.企業(yè)集團應(yīng)重視和發(fā)揮財務(wù)公司的作用，高度重視財務(wù)公司在企業(yè)集團發(fā)展中的戰(zhàn)略意義。除了提高認(rèn)識，集團公司要從管理體制等多方面給予財務(wù)公司配合和支持。同時，以財務(wù)公司為主體，培育企業(yè)集團的內(nèi)部金融服務(wù)體系，增強企業(yè)集團的金融運作能力。

3.財務(wù)公司要努力提高自身的素質(zhì)和管理水平，增強生存和發(fā)展能力。在外部環(huán)境一定的情況下，一個財務(wù)公司能否生存和不斷發(fā)展壯大，關(guān)鍵取決于該財務(wù)公司自身發(fā)展能力的強弱。因此，從這個意義上說，努力提高財務(wù)公司的素質(zhì)和管理水平具有重要的意義。財務(wù)公司一方面要加大宣傳力度，積極爭取當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)以及集團公司和成員企業(yè)的大力支持，爭取盡早獲得一個較寬松的外部環(huán)境；另一方面，要在提高員工隊伍素質(zhì)、提高管理水平、提高金融服務(wù)質(zhì)量、搞好金融產(chǎn)品的創(chuàng)新等方面扎扎實實地做好工作，以切實增強自身的生存和發(fā)展能力。