財(cái)務(wù)評價(jià)
目錄
1.財(cái)務(wù)評價(jià)概述
企業(yè)的財(cái)務(wù)評價(jià)正是從分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)入手,評價(jià)企業(yè)面臨的資金風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等因素,從而對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行信號監(jiān)測、評價(jià),根據(jù)其形成原因及過程,制定相應(yīng)切實(shí)可行的長短風(fēng)險(xiǎn)控制策略,降低甚至解除風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)健康永恒發(fā)展。
財(cái)務(wù)評價(jià)是從企業(yè)角度出發(fā),使用的是市場價(jià)格,根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和現(xiàn)行價(jià)格體系,分析計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用,編制財(cái)務(wù)報(bào)表,計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo),考察項(xiàng)目的盈利能力,清償能力和外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況,借以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。
2.財(cái)務(wù)評價(jià)的目的
1、從企業(yè)或項(xiàng)目角度出發(fā),分析投資效果,評價(jià)項(xiàng)目竣工投產(chǎn)后的獲利能力;
2、確定進(jìn)行某項(xiàng)目所需資金來源,制定資金規(guī)劃
3、估算項(xiàng)目的貸款償還能力
4、為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)
3.財(cái)務(wù)評價(jià)的主要內(nèi)容
(1)財(cái)務(wù)預(yù)測,就是財(cái)務(wù)工作者根據(jù)企業(yè)過去一段時(shí)期財(cái)務(wù)活動的資料,結(jié)合企業(yè)現(xiàn)在面臨和即將面臨的各種變化因素,運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法,以及結(jié)合主觀判斷,來預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況。
(2)進(jìn)行預(yù)測的目的,是為了體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的事先性,即幫助財(cái)務(wù)人員認(rèn)識和控制未來的不確定性,使對未來的無知降到最低限度,使財(cái)務(wù)計(jì)劃的預(yù)期目標(biāo)同可能變化的周圍環(huán)境和經(jīng)濟(jì)條件保持一致,并對財(cái)務(wù)計(jì)劃的實(shí)施效果做到心中有數(shù)。
(3)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測時(shí)一般遵循以下原則:
- 連續(xù)性原則。財(cái)務(wù)預(yù)測必須具有連續(xù)性,即預(yù)測必須以過去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)來推斷未來的財(cái)務(wù)狀況。
- 關(guān)鍵因素原則。進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測時(shí),應(yīng)首先集中精力于主要項(xiàng)目,而不必拘泥于面面俱到,以節(jié)約時(shí)間和費(fèi)用。
- 客觀性原則。財(cái)務(wù)預(yù)測只有建立在客觀性的基礎(chǔ)上,才有可能得出正確的結(jié)論。
- 科學(xué)性原則。進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測時(shí),一方面要使用科學(xué)方法(數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法);另一方面要善于發(fā)現(xiàn)預(yù)測變量之間的相關(guān)性和相似性等規(guī)律,進(jìn)行正確預(yù)測。
- 經(jīng)濟(jì)型原則。財(cái)務(wù)預(yù)測中講究經(jīng)濟(jì)性,是因?yàn)樨?cái)務(wù)預(yù)測要涉及成本和收益問題。所以要盡力做到使用最低的預(yù)測成本達(dá)到較為滿意的預(yù)測質(zhì)量。
2、編制資金規(guī)劃與計(jì)劃
3、計(jì)算和分析財(cái)務(wù)效果
4.企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)方法[1]
1.杜邦分析法
杜邦財(cái)務(wù)分析體系是將財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系采用目標(biāo)管理的方法加以連接,即財(cái)務(wù)比率之間有層次關(guān)系,上一層財(cái)務(wù)比率成為下一層財(cái)務(wù)比率的管理目標(biāo),下一層次的財(cái)務(wù)比率,則是上一層次財(cái)務(wù)比率實(shí)現(xiàn)的手段。通過比率之間的關(guān)系及其相互影響的分析,能夠全面、直觀地反映企業(yè)各方面財(cái)務(wù)狀況之間的聯(lián)系,對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出符合情理的判斷,借助于其他相關(guān)信息的分析,從中探測企業(yè)經(jīng)營的癥結(jié)所在,因而杜邦財(cái)務(wù)分析法對企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)分析具有非常重要的意義。
(1)杜邦分析體系的優(yōu)點(diǎn)。
現(xiàn)有杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo),將償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力、盈利能力有機(jī)結(jié)合起來,層層分解,逐漸深入,構(gòu)成了一個(gè)完整的分析系統(tǒng),直觀、明了地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
(2)杜邦分析體系的缺點(diǎn)。
杜邦財(cái)務(wù)分析體系也存在一些缺陷:一是不能反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo);二是不完全符合企業(yè)股東財(cái)富最大化的要求;三是所采用的數(shù)據(jù)都來自資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和利潤分配表,完全沒有反映企業(yè)的現(xiàn)金流量;四是不能分析對企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況的影響程度,不能滿足企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理的需要。
2.現(xiàn)金流量評價(jià)方法
現(xiàn)金流量指的是一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)或現(xiàn)金流動的狀況,是對企業(yè)在一定會計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制,通過一定的經(jīng)濟(jì)活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出及其差量情況所作的客觀性的描述。
現(xiàn)金流量評價(jià)方法,主要是通過現(xiàn)金流量表相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行分析。主要包括:現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析、獲利能力分析、企業(yè)未來發(fā)展規(guī)模的潛力分析。
現(xiàn)金流量通常反映的是一定期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的情況,它既不能反映企業(yè)的營銷狀況,也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況,要從現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的結(jié)合上進(jìn)行分析,要注意從過程和結(jié)果的結(jié)合中來分析現(xiàn)金流量的變化,要注意縱向比較分析與橫向比較分析的結(jié)合。
3.EVA財(cái)務(wù)評價(jià)方法
EVA是Economic Value Added的簡稱,中文意思是經(jīng)濟(jì)增加值、經(jīng)濟(jì)利潤等。EVA等于稅后經(jīng)營凈利潤減去包括債務(wù)和股權(quán)在內(nèi)的所有資本的成本,它是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來分析企業(yè)財(cái)富的增長問題。EVA是一個(gè)經(jīng)濟(jì)利潤的概念,這是它與傳統(tǒng)的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)最大的區(qū)別。
采用EVA財(cái)務(wù)評價(jià)方法,有助于企業(yè)經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變,有助于管理層加大對研究開發(fā)費(fèi)用的投入,實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展,有助于建立對管理層的有效激勵(lì)與約束機(jī)制。但是該方法存在管理方面的缺陷,使其應(yīng)用范圍受到限制,并在調(diào)整項(xiàng)目時(shí)具有可操縱性。
5.財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)
財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)包括:銷售利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率、資本保值增值率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。
6.財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算公式
1、銷售利潤率=利潤總額/產(chǎn)品銷售凈收入×100% 銷售凈收入,指扣除銷售折讓、折扣和退貨后的銷售凈額
2、總資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額×100%;平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期未資產(chǎn)總額)÷2
3、資本收益率=凈利潤/實(shí)收資本×100% 凈利潤應(yīng)以稅后利潤計(jì)算。
4、資本保值增值率=期未所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額×100%。100%為資本保值,大于100%為資本增值,小于100%為資本貶值。
5、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
6、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100% (補(bǔ)充指標(biāo))
7、速動比率=速動資產(chǎn)/ 流動負(fù)債×100% 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨
8、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率= 賒銷凈額 / 平均應(yīng)收帳款余額×100% 因賒銷資料為商業(yè)機(jī)密不宜對外公布,故可改用賒銷售凈收入。
9、應(yīng)收帳回收率=本期應(yīng)收帳款回收額/(期初+本期應(yīng)收帳)×100% ;平均應(yīng)收帳款余額=(期初應(yīng)收帳款余額+期未應(yīng)收帳款余額)÷2
10、存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/平均存貨成本×100%(指產(chǎn)成品) 平均存貨成本=(期初存貨成本+期未存貨成本)÷2