財務信息披露是指企業(yè)對外發(fā)布的有關其財務狀況、經(jīng)營績效或發(fā)展前景的信息。

大量事實證明，信息披露是公司治理的決定性因素之一，而公司治理框架又直接影響著信息披露的要求、內(nèi)容和質(zhì)量。一般而言，信息披露受內(nèi)部和外部兩種制度制約。外部制度就是國家和有關機構(gòu)對公司信息披露的各種規(guī)定；內(nèi)部制度是公司治理對信息披露的各種制度要求，這些要求在信息披露的內(nèi)容、時間、詳細程度等各方面可能與信息披露的外部制度一致，也可能不完全一致。但無論如何公司的信息披露存在著邊界。通常外部邊界由信息披露的外部制度，即法律法規(guī)來決定；內(nèi)部邊界則由公司治理框架來決定。在許多國家，公司的信息披露不僅限于法律法規(guī)的要求，更有不少公司的大量信息是基于公司治理的目標而自愿披露的。因此公司治理信息披露具有內(nèi)外兩種制度約束及動力。

實踐也證明，信息披露制度的完善直接關系到公司治理的成敗。一個強有力的信息披露制度是對公司進行監(jiān)督的典型特征，是股東具有行使表決權能力的關鍵。資本(股票)市場活躍國家的經(jīng)驗表明，信息披露也是影響公司行為和保護中小股東利益的有力工具。強有力的披露制度有助于吸引資金，維持公眾對資本市場的信心。股東和潛在投資者需要得到定期的、可靠的、可比的和足夠洋細的信息，從而使他們能對經(jīng)理層是否稱職做出評價，并對股票的價值評估、持有和表決做出有根據(jù)的決策。信息短缺且條理不清會影響市場的運作能力，增加資本成本，并導致資源配置不當。鑒于信息披露的重要作用，世界各國在其公司治理原則或研究報告中對信息披露均提出了相應的要求，以保證對公司的有效管理。

參照《公司法》、《證券法》等法律規(guī)范的相關規(guī)定以及證券監(jiān)管部門的相關要求，對于上市公司財務信息披露質(zhì)量。一致公認有真實性、準確性、完整性、及時性和公平性五個方面的質(zhì)量要求，而“真實、準確、完整、及時、公平”也是中國證監(jiān)會一貫堅持的信息披露原則。

1．真實性。財務信息披露真實性是上市公司對財務信息披露的最基本的要求，也是資本市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的關鍵，只有以客觀事實為依據(jù)，準確無誤地反映公司的經(jīng)營與財務狀況，才能發(fā)揮信息披露的作用。如果信息失真，會傷害投資者、債權人、社會、國家以及公司自身的利益，就會對資本市場產(chǎn)生惡劣影響。

2．準確性。財務信息披露的準確性是指上市公司披露財務信息時應當清晰明了．便于投資者等財務報告使用者理解和使用。準確性不是強調(diào)已公開財務信息與杜鵬徐燕張敏財務信息所反映的客觀事實之間的一致性，而是強調(diào)財務信息發(fā)布者與財務信息接受者之間、以及各個信息接受者之間對同一信息在理解上的一致性。

3．完整性。財務信息披露的完整性是指為達到公正，反映上市公司經(jīng)濟事項及其影響所必要的信息都應充分提供，并使財務報告使用者易于理解與決策。完整性披露一要全面，二要適當，三要有效。

4．及時性。財務信息披露的及時性是指上市公司必須遵守法律對財務信息披露的時間性要求，不得提前或延后，要及時將財務信息傳遞給使用者，便于其及時使用和決策。

5．公平性。財務信息披露的公平性。是指上市公司及其他信息披露義務人應當同時向所有投資者公開披露信息，以使所有投資者平等獲悉同一信息，不得私下提前向特定對象單獨披露、透露或泄露。

1.被審計行主要財務報表和外部審計報表的編制方法、數(shù)據(jù)來源、匯總級次不統(tǒng)一，缺少規(guī)范的操作流程。

2.被審計行上級行匯總財務報表時，缺乏規(guī)范的核對流程，數(shù)據(jù)核對不全面，造成報表數(shù)據(jù)錯誤未及時糾正。

3.被審計行主要財務報表手工調(diào)整未經(jīng)上級行審批。對會計主機運行或報表系統(tǒng)問題導致的報表不平，未經(jīng)核實和審批授權，直接調(diào)整財務報表。

4.涉及多個填報部門的外部審計報表，部門分工不明確，缺少匯總審核部門，造成報表書籍錯誤未得到糾正。

5.外部審計報表編制流程中缺少我核對程序，造成報表數(shù)據(jù)與相關報表或系統(tǒng)不一致。

6.部分外部審計報表數(shù)據(jù)缺失系統(tǒng)或帳務支持，數(shù)據(jù)來源缺乏可靠性。

7.報送給外部的審計報表未留存保管不能做時候核對。

8.報送非無不審計的數(shù)據(jù)資料中審計發(fā)生修改時，業(yè)務部門直接向外部審計機構(gòu)提供修改后的數(shù)據(jù)資料，未通過外審協(xié)調(diào)部門統(tǒng)一審查和報送。

上市公司財務信息的披露，必須做到真實、準確、及時。經(jīng)過多年的制度建設，我國已經(jīng)建立了比較完善的財務信息披露體系，會計和審計制度也趨于成熟。綜合評估我國上市公司財務信息披露現(xiàn)狀，得出以下幾方面的結(jié)論。

• 1．財務信息的真實性和準確性有了很大提高

總體來看，由于新會計準則的實施、證券市場監(jiān)管的加強以及投資者群體日益成熟，近年來中國上市公司財務信息披露的質(zhì)量持續(xù)改善，財務信息的真實性和準確性日益提高。

在中國證券市場發(fā)展的歷史上，會計制度的變化和證券市場的監(jiān)管政策，如上市發(fā)行政策、上市后的配股政策、特別處理政策以及摘牌政策，對上市公司信息披露的真實性有著直接的影響。在證券市場發(fā)展早期，從中儲股份、活力28、中國高科、海洋集團、瓊民源等上市公司虛構(gòu)利潤的案例中，不難得到直觀的結(jié)論：早期上市公司的財務數(shù)據(jù)并不可靠。

例如，在新會計審計準則實施前，上市公司借會計差錯更正為名操縱利潤的現(xiàn)象日益嚴重。比如2005年滬市約有80余家公司存在會計差錯更正事項，會計差錯更正數(shù)量仍居高不下，部分上市公司會計差錯更正事項帶有較為明顯的人為設計、逃避監(jiān)管的跡象，其中尤以對證券公司的投資或委托理財追溯計提減值的現(xiàn)象最為普遍。為數(shù)不少的上市公司采用比例計提與個別認定相結(jié)合的壞賬準備計提政策，準備計提隨意性較大。然而，隨著信息披露法規(guī)的完善，尤其是2007年新會計審計準則的實施和政府的監(jiān)管力度不斷增加，在很大程度上提高了財務信息披露質(zhì)量，部分地解決了上市公司財務信息披露的真實性問題。

我國上市公司所披露的財務數(shù)據(jù)也欠準確。這一點可以從上市公司對其定期報告的補充公告和更正公告的數(shù)量得到證實。從數(shù)量上來看，在2000年中期報告披露過程中，有105家公司刊登過補充公告或更正公告，占所有公司的10．18％；2001年有120家公司刊登過這兩類公告，占所有公司的10．42％。從2005年和2007年滬深交易所對年報事后審核的情況來看，滬深交易所均出具了相當多的審核意見函或詢問函(見表3．2)，敦促上市公司修正其年報內(nèi)容。比如，2007年上海證券交易所有關部門共發(fā)出340份事后審核意見函，要求上市公司就年報中的有關問題做出解釋和說明，共有165家公司刊登了補充或更正公告。深圳證券交易所發(fā)出各類問詢函214份，并督促47家公司就年報中的重大遺漏或錯誤刊登了年報補充或更正公告共61份。

對于上市公司財務信息披露的質(zhì)量評價，已經(jīng)有了較多研究成果，但總體而言缺乏公認可靠的評判標準。目前，深圳證券交易所對深圳證券市場上市公司信息披露質(zhì)量的評級是比較權威的信息披露質(zhì)量評價。根據(jù)該評級結(jié)果，我國上市公司信息披露呈現(xiàn)出逐年轉(zhuǎn)好的趨勢，表現(xiàn)為信息披露優(yōu)秀和良好公司比例的逐漸增加。

• 2．審計的“非標意見”明顯減少

審計的“非標意見”可以從一個側(cè)面反映了上市公司所披露的財務信息的質(zhì)量，“非標意見”的增減也可以在一定程度上反映我國上市公司財務信息披露質(zhì)量的變化。非標準審計意見情況表顯示，1998年至2003年，滬市上市公司中非標準審計意見的數(shù)量所占比例基本呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，自1998年的80多家和18％左右回落到2003年的近60家和7％左右。但是，2004年和2005年滬市上市公司中非標準審計意見數(shù)量及所占比例出現(xiàn)連續(xù)回升。2006年非標準審計意見的數(shù)量與2005年基本持平，非標準審計意見所占比例接近全體公司10％的水平。2007年非標準意見的數(shù)量和比例出現(xiàn)明顯下降。

截至2008年4月30日，滬市上市公司2007年年報的披露工作基本結(jié)束，除九發(fā)股份外，共有862家公司如期披露了2007年年報，其中67家公司的年度財務報告被會計師事務所出具了非標準無保留意見的審計報告，非標準審計意見所占比例為7．8％，與2006年度出現(xiàn)明顯下降。在滬市2007年年報被出具非標準審計意見的67家公司中，50家被出具了帶強調(diào)事項段的無保留意見審計報告，占非標總數(shù)的74．6％；9家公司被出具了保留意見的審計報告(含3家?guī)娬{(diào)事項段的保留意見)，占非標總數(shù)的13．4％；另有8家公司被出具了無法表示意見的審計報告，占非標準意見總數(shù)的12．0%；沒有公司被出具否定意見的審計報告。此外，滬市還有多達139家公司自愿披露內(nèi)部控制自我評估報告和審計機構(gòu)的核實評價意見，比往年增加了三倍，說明上市公司在內(nèi)部控制方面取得一定成效。

• 3．財務信息披露方面還存在一些問題與不足

從上海證券交易所對滬市上市公司2007年年報的審核情況來看，交易所認為上市公司在年報的財務信息披露方面仍存在以下問題：第一，業(yè)績預告不規(guī)范現(xiàn)象仍屢禁不止。有部分公司未能在1月底前及時刊登此類公告，或者遺漏披露，也有公司前后預告不一致，對市場和投資者造成了誤導。第二，董事會關于內(nèi)部控制自我評估報告存在內(nèi)容過長、格式不一的情況。投資者進行橫向?qū)Ρ鹊碾y度較大，其信息有效性也打了折扣。第三，注冊會計師的執(zhí)業(yè)水平參差不齊，評判尺度不一，部分非標審計意見運用存在不當，在一定程度上降低了審計報告的有效性。對于保留意見，有些會計師避重就輕，含糊其詞，以審計范圍受到限制為由出具保留意見，沒有按照審計準則的要求，盡可能地說明相關事項對會計報表的影響程度。

同時，深圳交易所對深市上市公司2007年年報的審核情況表明，上市公司在年報的財務信息披露方面存在以下問題：一是新會計準則執(zhí)行不夠規(guī)范。部分公司在落實新會計準則方面仍存在一些問題。比如有部分上市公司未能正確理解《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號——非經(jīng)常性損益》對非經(jīng)常性損益的定義，將未列入該問答非經(jīng)常性損益項目，但符合其定義的特殊項目卻列入了經(jīng)常性損益。還有部分公司關聯(lián)債務重組收入確認隨意，少數(shù)公司為了恢復上市或避免暫停上市，突擊在年底采用關聯(lián)方債務重組，并將關聯(lián)方的債權記人營業(yè)外收入，以達到盈利的目的。二是會計政策、會計估計及會計差錯更正影響投資者判斷。除正常因?qū)嵤┬聲嫓蕜t而導致的會計政策變更因素外，深市主板上市公司中，有28家上市公司存在會計差錯更正或會計估計變更。其中6家上市公司變更了會計估計，減少2007年度利潤約3750萬元，其余22家公司存在會計差錯更正，總計減少2006年股東權益約1億元。會計政策、會計估計以及會計差錯更正的較多出現(xiàn)，影響了投資者對公司情況的穩(wěn)定預期和判斷。三是內(nèi)部控制披露有待規(guī)范。有37家公司未按要求披露內(nèi)控評價報告。有相當部分公司在內(nèi)控披露中存在著重形式、輕內(nèi)容、披露公式化的問題，并且有避重就輕的傾向。同時，深交所認為，審計機構(gòu)對公司內(nèi)控的核實評價情況也有待逐步規(guī)范。

總體來看，我國上市公司財務信息披露的質(zhì)量在不斷提高，對于推動投資者理性投資，促進中國資本市場健康持續(xù)發(fā)展起到了積極作用。當然，在形式日趨完備、內(nèi)容日趨豐富的成績外，我們也應該看到我國上市公司財務信息披露還存在較多不足，應積極采取對策措施，進一步改進上市公司的財務信息披露質(zhì)量。

中國資本市場經(jīng)過18年的快速發(fā)展，取得了巨大進步。在18年里，中國資本市場走過了成熟市場國家花了一百多年的路程，建立了一個各方面日趨完善的現(xiàn)代資本市場。真實、準確、及時和公平的信息披露是資本市場功能充分發(fā)揮的重要前提，對于中國資本市場未來取得更大更好的發(fā)展至關重要。

在已經(jīng)建立的上市公司財務信息披露體系基礎上，我們應進一步加強監(jiān)管，增強新聞媒體、會計師事務所等第三方主體在上市公司信息披露中的監(jiān)督作用，擴大上市公司財務信息披露的內(nèi)容與范圍，積極鼓勵自愿性信息披露，推動我國上市公司財務信息披露質(zhì)量進一步改善。

1．應加強對預測性財務信息與重大關聯(lián)交易信息的披露力度

(1)加強預測性財務信息

盡管理論界對預測性信息披露有不同的看法，從美國、英國、加拿大、新加坡、中國香港和中國臺灣等國家和地區(qū)的實踐來看，這些國家或地區(qū)先后建立了預測性信息披露制度。國際會計準則委員會(IASC)也制定了預測性財務信息的有關規(guī)范，其內(nèi)容涵蓋了披露內(nèi)容、披露時間跨度、披露形式、披露格式及預測性信息監(jiān)管方面的內(nèi)容。

從我國實踐來看，我國的預測性財務信息僅停留在盈利預測和業(yè)績預告階段，大部分公司并未對其他財務項目進行預測性說明(比如對新一年度的業(yè)務進行定量的分析說明等等)。一方面是因為我國還沒有建立一個完善的預測性信息披露體系；另一方面，上市公司出于預測成本與風險的考慮，比如2000年7月14日，中國證監(jiān)會對1999年經(jīng)營業(yè)績與盈利預測的差距在20％以上的昌九化工、樺林輪胎、大元股份、阿繼電器、中國服裝、航天科技、興發(fā)集體、華菱管線、金牛股份、黎明服裝、浙江醫(yī)藥等11家公司提出通報批評。建立預測性財務信息披露制度對我國資本市場的發(fā)展具有特殊作用。當投資者在資本市場上不能得到充分有效的信息時，那么他們只能采取觀望或盲目決策的態(tài)度，這對資本市場的發(fā)展是不利的。對投資者而言，雖然他們并不拒絕過去和現(xiàn)在的信息，但其更偏好于未來導向的前瞻性信息。從2008年滬深交易所對上市公司年報披露的事后總結(jié)來看，上市公司業(yè)績預告行為仍然存在嚴重的不規(guī)范，今后應加強監(jiān)管。

(2)嚴格關聯(lián)交易信息披露

中國證監(jiān)會對關聯(lián)交易的信息披露有詳盡的要求，比如上市公司與關聯(lián)法人發(fā)生的金額在300萬元以上，且占公司凈資產(chǎn)0．5％以上的關聯(lián)交易，應該及時披露。財政部也明確規(guī)定：在與關聯(lián)方企業(yè)應當在會計報表附注中披露關聯(lián)方關系的性質(zhì)、交易類型、定價政策、交易比重及其他交易要素。

《中國公司治理報告(2006)》曾經(jīng)對上市公司關聯(lián)交易行為進行專門研究，指出我國上市公司關聯(lián)交易行為從整體來看還有待進一步規(guī)范。因此，上市公司財務信息披露中的關聯(lián)交易信息披露意義重大。從歷年滬深證券交易所對上市公司公開譴責的情況來看，違規(guī)關聯(lián)交易或違規(guī)向關聯(lián)方提供資金擔保占據(jù)了較大的比例。部分上市公司還存在“關聯(lián)交易重要要素的披露避實就虛”狀況。隨著近年來上市公司監(jiān)管的加強，上市公司關聯(lián)交易信息披露已經(jīng)得到很大改善，但對關聯(lián)交易的披露仍然存在重形式、輕實質(zhì)的現(xiàn)象。例如，部分上市公司在披露關聯(lián)交易時，對存在控制關系與不存在控制關系關聯(lián)方不予區(qū)別。而這一點在關聯(lián)交易中尤為重要，因為存在控制關系與不存在控制關系對上市公司的影響完全不同。又如某些已披露的信息卻未說明有關資產(chǎn)是否經(jīng)過審計、評估，是否按照獨立企業(yè)的核算原則予以定價。因此，中國證監(jiān)會與交易所還需要積極研究，對上市公司關聯(lián)交易的信息披露進行更為嚴格的監(jiān)管。

2．積極推動上市公司自愿性信息披露

強制性信息披露與自愿性信息披露是相輔相成，缺一不可的。在不同的經(jīng)濟發(fā)展時期，兩者是可以相互轉(zhuǎn)化的，即在前一歷史時期自愿披露的信息可能在后一歷史時期會變?yōu)閺娭菩耘兜男畔?，而在前一歷史時期強制披露的信息也可能在后一歷史時期會變?yōu)樽栽感耘兜男畔ⅰ＿@種變化與證券市場的發(fā)展階段、信息使用者的成熟度密切相關。因此，人為劃定強制性信息與自愿性信息的邊界將是十分不可取的。就目前來看，監(jiān)管部門應該保持強制性披露與自愿性披露的均衡發(fā)展，而不是一味地強調(diào)以強制性披露替代自愿性披露。

自愿性信息披露是上市公司自主披露信息的行為，但并不是任意自由披露。作為強制性信息的必要補充，它應在一定的規(guī)范體系下進行。我國的自愿性信息披露的發(fā)展明顯比較緩慢，究其原因：一方面是因為上市公司觀念淡薄，自主披露意愿不強；另一方面是因為自愿性信息披露的信息成本以及機會成本較大，一旦發(fā)生問題，就需要由上市公司自己承擔。作為監(jiān)管部門，一方面要加強自愿性信息披露的法律制度建設，采取諸如“安全港”等措施，積極鼓勵上市公司披露自愿性信息；另一方面也要建立一定的信用評估機制，約束上市公司自愿性信息披露。

我國上市公司自愿披露程度與兩方面因素密切相關。一方面是與獨立董事古董事會人數(shù)的比例正相關。該結(jié)論的政策含義是，應積極推進并不斷完善獨立董事制度，賦予獨立董事一定的信息披露決策權，從而逐步改進我國上市公司的自愿披露行為。另一方面是與公司發(fā)行股票的種類有關。相比而言，同時發(fā)行境內(nèi)和境外上市股票的上市公司更傾向于自愿披露。這充分說明，外部治理對于公司自愿披露行為能夠產(chǎn)生極其明顯的影響力。這一結(jié)論的政策含義在于，為了改進上市公司的自愿披露行為，應進一步加強和規(guī)范我國上市公司的外部市場治理建設，通過利益相關者的共同治理和第三方市場力量的接管收購，形成強有力的激勵與約束機制，從而逐步培育上市公司的自愿披露意愿和偏好。

3．繼續(xù)發(fā)展機構(gòu)投資者。增強對上市公司信息披露的需求方約束

信息披露，尤其是財務信息披露，是連接股票市場資金供給方和需求方的重要紐帶。財務信息披露的內(nèi)容和質(zhì)量歷來受到股票市場各類參與者的高度重視。作為資本市場的供給者，投資者從自身利益最大化的角度出發(fā)，對證券市場的信息披露有著嚴格的要求。在其他條件既定的情況下，投資者要求的回報率與預測的風險水平成正比，未來收益的不確定性越高，投資者要求的回報率就越高；上市公司通過增加信息披露的數(shù)量和改進披露內(nèi)容的質(zhì)量，降低投資者估計未來收益時考慮的風險水平，從而投資者要求的投資回報率降低，使得公司的融資成本相應降低。

雖然我國機構(gòu)投資者的比例不斷增加，但個人投資者仍占據(jù)了我國證券市場投資者的相當大的比例。大多數(shù)個人投資者除了關心每股盈利指標外，并不會閱讀定期公告中的其他財務信息，也不能準確地理解資產(chǎn)負債表、利潤表中所透露的信息。完善的財務信息披露制度不僅僅要求披露，而且披露的信息必須能夠被廣大投資者所知曉、所理解。在某種角度而言，應該提高投資者的專業(yè)素質(zhì)，鼓勵發(fā)展機構(gòu)投資者。

4．加大對上市公司信息披露違法違規(guī)行為的處罰力度

從中國證監(jiān)會對上市公司在虛假財務信息的行政處罰時間來看，存在著相當大的滯后性。比如證監(jiān)會在2005年對上海市場的科大創(chuàng)新(600551)2002年虛增銷售收入和利潤的行為進行行政處罰；對深圳市場的同人華塑(000509)的行政處罰也是基于其2000年和2001年虛構(gòu)利潤，2002年中報少披露虧損以及虛假委托理財?shù)氖聦?，等等。對于證券市場而言，這樣的處罰似乎過于滯后，有礙投資者的投資判斷。因此，中國證監(jiān)會應加強執(zhí)法力度，通過縮短信息披露違法行為的偵察和處罰時間，來提高監(jiān)管效率，更有利、更及時地進行監(jiān)管。

證券交易所的監(jiān)管職權主要體現(xiàn)上市公司信息持續(xù)披露階段，即對上市公司提供信息的載體——定期報告和臨時報告進行審查。由于交易所的人力、物力有限，難以實現(xiàn)認真審核眾多上市公司上報的信息披露材料的目標。通過比較交易所對上市公司的公開譴責的時間和譴責的內(nèi)容，我們發(fā)現(xiàn)交易所能夠及時進行公開譴責外上市公司未能在規(guī)定時間內(nèi)提交定期報告，但它卻不能及時發(fā)現(xiàn)并譴責其他不規(guī)范的財務信息行為。這就造成了事實上的審查不嚴，不能及時發(fā)現(xiàn)問題。在發(fā)現(xiàn)問題以后，雖然交易所可以要求上市公司不斷解釋以澄清問題，但不能對可疑問題做出實質(zhì)性的判斷。同時，由于交易所沒有對上市公司的調(diào)查權，所以對信息披露的真實性的監(jiān)督能力有限。對交易所而言，應積極采用市場導向的監(jiān)管體制，變革排斥真實財務信息的制度安排，提高市場的監(jiān)管水平和效率。

5．強化會計師事務所在上市公司財務信息披露中的作用

財務信息是投資者了解上市公司財務狀況并進行投資決策的依據(jù)，其質(zhì)量直接影響到資源配置的有效性。注冊會計師是保證財務信息質(zhì)量的重要力量。在市場條件下，注冊會計師所發(fā)揮的作用主要是通過保證和提高會計質(zhì)量予以體現(xiàn)。應加強會計師事務所對信息披露的監(jiān)督作用。然而，在我國證券市場上，會計師事務所等中介機構(gòu)的作用尚未充分發(fā)揮。這一方面是因為我國中介機構(gòu)缺乏應用的獨立性；另一方面是因為中介機構(gòu)之間的惡性競爭，導致中介機構(gòu)出于害怕失去客戶，以至于不敢完全依靠會計準則出具審計報告。這也解釋了早期瓊民源、活力28等利潤造假事件是由新聞界來揭露，而不是由注冊會計師來發(fā)現(xiàn)的原因。從2007年上市公司年報的披露情況來看，注冊會計師的執(zhí)業(yè)水平參差不齊，評判尺度不一，部分非標審計意見運用存在不當，在一定程度了降低了審計報告的有效性。有些強調(diào)事項意見的內(nèi)容，不屬于審計準則規(guī)定的出具強調(diào)事項段的事項或情況，有的強調(diào)事項段內(nèi)容不完整，有的所涉及事項性質(zhì)已相當嚴重，理應出具更為嚴重的審計意見。對于保留意見，有些會計師避重就輕，含糊其詞，以審計范圍受到限制為由出具保留意見，沒有按照審計準則的要求，盡可能地說明相關事項對會計報表的影響程度。

隨著會計制度和監(jiān)管力度的增強，這樣的制度安排促使注冊會計師增強其獨立性?！胺菢藢徲嬕庖姟钡膲毫σ泊偈股鲜泄驹谝欢ǔ潭壬铣浞种匾暷陥蟮膶徲嬕庖婎愋?，進而逼迫上市公司高層管理人員有壓力和動力傾聽并尊重注冊會計師的不同意見，改正會計處理錯誤或不當，從而為證券市場提供更為真實可信的財務信息。對會計師事務所而言，仍然有必要強化會計差錯的責任追究，使事務所對信息披露負有連帶責任。因此，可以考慮建立注冊會計師的民事賠償制度，加大注冊會計師的過失成本。

6．充分發(fā)揮新聞媒體及社會輿論的監(jiān)督作用

新聞輿論監(jiān)督對信息披露、威懾違規(guī)者等方面發(fā)揮著積極作用。財經(jīng)媒體對上市公司的監(jiān)督、監(jiān)管作用，甚至比證監(jiān)會的行政監(jiān)管更重要、更直接。它們在問題剛發(fā)生或正在發(fā)生時就可發(fā)揮作用，而證監(jiān)會的行政監(jiān)管往往是到事件的尾聲時才起作用。其有利于提高證券市場的透明度，保證證券市場的穩(wěn)健運行，同時又能切實保護投資者的合法權益。新聞媒體及社會輿論的監(jiān)督對證監(jiān)會開展監(jiān)督具有輔助作用。以美國的安然事件為例，如果沒有財經(jīng)媒體積極發(fā)揮它的輿論監(jiān)督作用，安然事件可能至今還沒被揭露出來。

我國證券市場強調(diào)調(diào)動各種力量加強監(jiān)管方面，因此不應忽視新聞媒體和社會輿論監(jiān)督的作用。從最早的銀廣廈到江蘇瓊花，證券監(jiān)管部門處理的每一個上市公司案件，幾乎都有新聞媒體輿論監(jiān)督的痕跡。實際上，自20世紀90年代中后期以來，我國證券市場高度重視新聞輿論監(jiān)督。中國證監(jiān)會向全國人大常委會報告《證券法》實施情況，也要求加大社會輿論監(jiān)督力度，借用新聞媒體的“陽光”功能，抑制上市公司的不當行為。新聞媒體及社會輿論應該成為上市公司財務信息披露的監(jiān)督者，對上市公司所披露財務信息發(fā)揮積極的約束作用。